Ordine diretto
Che cos'è l'ordine diretto?
Il flusso di ordini diretti si verifica quando all'ordine di un cliente di acquistare o vendere titoli vengono fornite istruzioni specifiche affinché l'ordine venga instradato a una particolare borsa valori o sede per l'esecuzione.
Capire l'ordine diretto
Un ordine diretto è così chiamato perché il client dirige l'instradamento dell'ordine per l'esecuzione. La preferenza del cliente per un particolare scambio per l'esecuzione può basarsi sull'idea che lì sono disponibili prezzi di esecuzione progressivamente migliori per la negoziazione di un particolare titolo o titolo. Questo è un fattore di importanza significativamente maggiore per il trader attivo rispetto all'investitore al dettaglio medio.
Nella negoziazione ordinaria, gli ordini non diretti sono quelli in cui il cliente non specifica una sede particolare per l'esecuzione degli ordini. La scelta della borsa o della sede per l'esecuzione dell'ordine, in questo caso, è lasciata al broker o al dealer. Nel tentativo di facilitare la trasparenza e prevenire illeciti in relazione all'instradamento di ordini non diretti, la SEC ha adottato la Regola 11Ac1-6 nel novembre 2000, richiedendo a tutti i broker-dealer di fornire rapporti trimestrali che rivelino le loro pratiche di instradamento degli ordini. La Regola 11Ac1-6 è stata successivamente sostituita dalla Regola 606.
Poiché le sedi di negoziazione si sono sempre più consolidate offrendo livelli di servizio simili, i vantaggi dei flussi di ordini diretti sono svaniti. La proliferazione delle reti di comunicazione elettronica (ECN) è stata determinante nell'erosione delle opportunità di arbitraggio disponibili dagli ordini diretti. Tuttavia, con un maggiore utilizzo di algoritmi, apprendimento automatico e simili strategie di investimento basate sulla quantità , la selezione robotica delle sedi di negoziazione preferite sembra creare una sorta di rinascita nella selezione diretta degli ordini.
In realtà , le tecniche odierne per ottenere la migliore esecuzione per gli ordini commerciali sono diventate meno sui flussi di ordini diretti e non diretti e più sul fatto che un ordine sia considerato aggressivo o passivo. Gli ordini aggressivi vengono inseriti nel book degli ordini di una sede di negoziazione ed estraggono liquidità dal mercato; mentre gli ordini passivi aumentano la liquidità del mercato.
Il pagamento per il flusso di ordini diretto è legale, ma rimane una pratica controversa.
Pagamento per il flusso dell'ordine
pagamento per il flusso degli ordini è la compensazione e il vantaggio che una società di intermediazione riceve per aver indirizzato gli ordini a parti diverse per l'esecuzione degli scambi. La società di intermediazione riceve un piccolo compenso, di solito un centesimo per azione, come compenso per aver indirizzato l'ordine a diverse terze parti.
La natura della compensazione per il flusso degli ordini è ciò che è essenziale. In uno scenario di pagamento per flusso di ordini, un broker riceve commissioni da una terza parte, a volte all'insaputa del cliente. Questo naturalmente invita a conflitti di interesse e successive critiche a questa pratica. Oggi, la maggior parte dei broker offre politiche chiare su questa pratica.
La tua società di intermediazione è tenuta dalla SEC a informarti se riceve il pagamento per l'invio dei tuoi ordini a parti specifiche. Deve farlo quando apri il tuo conto per la prima volta e su base annuale. L'impresa deve inoltre rendere noto ogni ordine in cui riceve il pagamento.
Mette in risalto
Il pagamento per il flusso di ordini è un modo per fare offerte per il flusso di ordini diretto, che in genere avvantaggia i broker.
Il flusso di ordini diretti si verifica quando all'ordine di un cliente di acquistare o vendere titoli vengono fornite istruzioni specifiche affinché l'ordine venga instradato a una particolare borsa valori o sede per l'esecuzione.
La scelta della borsa o del luogo di esecuzione dell'ordine può essere lasciata al cliente finale, oppure al broker o al dealer.
