डॉलर बॉन्ड इंडेक्स-लिंक्ड सिक्योरिटीज (डॉलर बिल्स)

डॉलर बॉन्ड इंडेक्स-लिंक्ड सिक्योरिटीज क्या हैं?

डॉलर बॉन्ड इंडेक्स-लिंक्ड सिक्योरिटीज (डॉलर BILS) एक प्रकार का डेट इंस्ट्रूमेंट है, जिसकी ब्याज दर एक निश्चित अवधि में एक निर्दिष्ट इंडेक्स के रिटर्न प्रदर्शन द्वारा परिपक्वता पर निर्धारित की जाती है। इस संरचना के कारण, डॉलर बिल्स को शून्य-कूपन फ्लोटिंग दर ऋण के रूप में वर्गीकृत किया गया है।

डॉलर बॉन्ड इंडेक्स-लिंक्ड सिक्योरिटीज को समझना (डॉलर बिल्स)

डॉलर बिल आमतौर पर परिसंपत्ति-देयता मिलान में संलग्न कंपनियों के लिए उपयोगी होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी की छह महीने में बड़ी देनदारी है, तो कंपनी उस समय के लिए नकदी को बेकार रहने देने के बजाय अब अपनी नकदी को डॉलर BILS में निवेश कर सकती है। कंपनी को डॉलर BILS धारण करने से प्राप्त होने वाली प्रभावी ब्याज दर उस समय अवधि के दौरान निर्दिष्ट सूचकांक की वापसी के बराबर होगी, जिससे कंपनी को उस समय अवधि के दौरान किसी भी लाभ/हानि में भाग लेने की अनुमति मिलती है, लेकिन फिर भी गारंटी देता है कि कंपनी अपनी देनदारी का भुगतान करने के लिए धन की आवश्यकता की तारीख को नकदी के लिए अपनी स्थिति को समाप्त करने में सक्षम होगी।

डॉलर बिल की सीमाएं

डॉलर BILS और अन्य इंडेक्स-लिंक्ड सिक्योरिटीज पारंपरिक शून्य-कूपन बॉन्ड और अन्य निश्चित-आय वाली प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक जोखिम उठाते हैं, क्योंकि वे ब्याज आय उत्पन्न करने और मूलधन की रक्षा के लिए एक सूचकांक के परिवर्तनीय रिटर्न पर निर्भरता के कारण होते हैं। ज़ीरो-कूपो एन बांड अंकित मूल्य से भारी छूट पर खरीदे जाते हैं और परिपक्वता पर मूल्य वृद्धि के परिणामस्वरूप ब्याज अर्जित करते हैं। जीरो-कूपन बॉन्ड में निवेशकों को परिपक्वता पर बॉन्ड का अंकित मूल्य वापस पाने की गारंटी दी जाती है, लेकिन डॉलर बिल्स इस तरह के आश्वासन नहीं देते हैं। यदि इन प्रतिभूतियों को एसएंडपी 500 जैसे इक्विटी इंडेक्स से जोड़ा जाता है, तो एक निवेशक अपने मूल मूलधन से कम वापस प्राप्त कर सकता है, अगर इंडेक्स का मूल्य खरीद की तुलना में परिपक्वता पर कम होना चाहिए।

इंडेक्स-लिंक्ड सिक्योरिटीज में विभिन्न प्रावधान होते हैं जो एक निवेशक को मिलने वाले ब्याज को निर्धारित करते हैं। कुछ प्रतिभूतियां पूंजी सुरक्षा या जारीकर्ता से पूंजी गारंटी के साथ आती हैं, आमतौर पर एक निवेश बैंक या ब्रोकरेज, जो परिपक्वता पर मूलधन की वापसी सुनिश्चित करता है। प्रत्येक सुरक्षा द्वारा दी जाने वाली भागीदारी दर प्राप्त ब्याज की राशि को प्रभावित करती है। 100% भागीदारी दर वाली प्रतिभूतियों को अंतर्निहित सूचकांक के पूर्ण प्रतिफल के आधार पर ब्याज प्राप्त होगा, जबकि 80% की भागीदारी दर वाले, उदाहरण के लिए, अंतर्निहित सूचकांक प्रतिफल का 80% प्राप्त करेंगे।

डॉलर BILS मुद्रास्फीति से जुड़े बांडों से भी भिन्न होते हैं जो आवधिक कूपन भुगतान करते हैं जो मुद्रास्फीति दर में बदलाव के साथ समायोजित होते हैं, आमतौर पर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा अमेरिका में मापा जाता है।