Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS)

Hva er Dollar Bond Index-Linked Securities?

Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS) er en type gjeldsinstrument hvis rentesats bestemmes ved forfall av avkastningen til en spesifisert indeks over en gitt holdeperiode. På grunn av denne strukturen er Dollar BILS kategorisert som nullkuponggjeld med flytende rente.

Forstå Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS)

Dollar BILS er vanligvis nyttige for selskaper som driver med balanse mellom aktiva og gjeld. For eksempel, hvis et selskap har en stor forpliktelse som forfaller i løpet av seks måneder, kan selskapet investere kontantene sine i dollarregninger nå, i stedet for bare å la kontantene stå stille for den tiden. Den effektive renten selskapet vil motta fra å holde dollaren BILS vil være lik avkastningen til den spesifiserte indeksen i løpet av den tidsperioden, slik at selskapet kan delta i eventuelle gevinster/tap indeksen pådrar seg i løpet av den tidsperioden, men også fortsatt garantere at selskapet vil være i stand til å avvikle sin posisjon for kontanter på den datoen det trenger midlene for å betale sitt ansvar.

Begrensninger av Dollar BILS

Dollar BILS og andre indeksbaserte verdipapirer har en høyere risiko enn tradisjonelle nullkupongobligasjoner og andre rentepapirer på grunn av deres avhengighet av den variable avkastningen til en indeks for å generere renteinntekter og beskytte hovedstolen. Nullkupongobligasjoner kjøpes med høy rabatt til pålydende og forrentes som følge av verdistigning til pari ved forfall . Investorer i nullkupongobligasjoner er garantert å få tilbake pålydende verdi av obligasjonen ved forfall, men Dollar BILS har ikke slike forsikringer. Hvis disse verdipapirene er knyttet til en aksjeindeks, slik som S&P 500, kan en investor få tilbake mindre enn sin opprinnelige hovedstol dersom verdien av indeksen er lavere ved forfall enn ved kjøp.

Indeksbaserte verdipapirer har ulike bestemmelser som bestemmer renten en investor vil motta. Noen verdipapirer kommer med kapitalbeskyttelse eller en kapitalgaranti fra utsteder, typisk en investeringsbank eller meglerhus, som sikrer avkastning på hovedstolen ved forfall. Deltakersatsen som tilbys av hvert verdipapir påvirker mengden av mottatte renter. Verdipapirer med 100 % deltakerandel vil motta renter basert på full avkastning på den underliggende indeksen, mens de med en deltakerandel på 80 % for eksempel vil motta 80 % av den underliggende indeksavkastningen.

Dollar BILS skiller seg også fra inflasjonslenkede obligasjoner som foretar periodiske kupongbetalinger som justeres med endringer i inflasjonsraten, vanligvis målt i USA ved forbrukerprisindeksen.