Titoli indicizzati Dollar Bond (Dollaro BILS)

Cosa sono i titoli indicizzati Dollar Bond?

I Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS) sono un tipo di strumento di debito il cui tasso di interesse è determinato alla scadenza dal rendimento di un determinato indice in un determinato periodo di detenzione. A causa di questa struttura, Dollar BILS è classificato come debito a tasso variabile zero coupon.

Comprensione dei titoli indicizzati Dollar Bond (Dollaro BILS)

Dollar BILS sono in genere utili per le aziende impegnate nella corrispondenza tra attività e passività. Ad esempio, se una società ha una grossa passività dovuta in sei mesi, la società potrebbe investire i suoi contanti in BILS in dollari ora, piuttosto che lasciare semplicemente i contanti inattivi per quel periodo. Il tasso di interesse effettivo che la società riceverà dalla detenzione del dollaro BILS sarà uguale al rendimento dell'indice specificato durante quel periodo di tempo, consentendo alla società di partecipare a eventuali guadagni/perdite sostenuti dall'indice durante quel periodo di tempo, ma anche garantendo che la società sarà in grado di liquidare la sua posizione in contanti alla data in cui avrà bisogno dei fondi per pagare la sua responsabilità.

Limitazioni di dollari in banconote

Dollar BILS e altri titoli indicizzati comportano un rischio maggiore rispetto alle tradizionali obbligazioni zero coupon e altri titoli a reddito fisso a causa della loro dipendenza dai rendimenti variabili di un indice per generare reddito da interessi e proteggere il capitale. Le obbligazioni zero coupon vengono acquistate a un forte sconto rispetto al valore nominale e guadagnano interessi come risultato dell'apprezzamento alla pari alla scadenza. Gli investitori in obbligazioni zero coupon hanno la garanzia di recuperare il valore nominale dell'obbligazione alla scadenza, ma Dollar BILS non offre tali garanzie. Se questi titoli sono collegati a un indice azionario, come l'S&P 500, un investitore potrebbe ricevere un rimborso inferiore al capitale originario qualora il valore dell'indice fosse inferiore alla scadenza rispetto all'acquisto.

I titoli indicizzati hanno varie disposizioni che determinano l'interesse che un investitore riceverà. Alcuni titoli sono dotati di protezione del capitale o di una garanzia di capitale da parte dell'emittente, tipicamente una banca d'investimento o un intermediario, che assicura il ritorno del capitale alla scadenza. Il tasso di partecipazione offerto da ciascun titolo incide sull'importo degli interessi ricevuti. I titoli con un tasso di partecipazione del 100% riceveranno interessi basati sul rendimento completo dell'indice sottostante, mentre quelli con un tasso di partecipazione dell'80%, ad esempio, riceveranno l'80% del rendimento dell'indice sottostante.

Dollari BILS differiscono anche dalle obbligazioni indicizzate all'inflazione che effettuano pagamenti periodici di cedole che si adeguano alle variazioni del tasso di inflazione, solitamente misurato negli Stati Uniti dall'indice dei prezzi al consumo.