Dollar Bond -indeksiin sidotut arvopaperit (Dollari BILS)

Mitä ovat dollariobligaatioindeksiin sidotut arvopaperit?

Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS) on eräänlainen velkainstrumentti, jonka korko määräytyy erääntymishetkellä tietyn indeksin tuottokehityksen perusteella tietyn omistusjakson aikana. Tämän rakenteen vuoksi dollarilainat luokitellaan nollakupongiksi vaihtuvakorkoiseksi velaksi.

Dollar Bond -indeksiin sidottujen arvopapereiden ymmärtäminen (Dollari BILS)

Dollarisetelit ovat tyypillisesti hyödyllisiä yrityksille, jotka harjoittavat varojen ja velkojen yhteensovittamista. Esimerkiksi, jos yrityksellä on suuri velka erääntyvä kuuden kuukauden kuluttua, yritys voisi sijoittaa käteisensä dollarin bilseihin nyt sen sijaan, että se yksinkertaisesti antaisi käteisen olla käyttämättä tuon ajan. Tehokas korko, jonka yritys saa hallussaan pitämällä dollaria BILS, on yhtä suuri kuin määritellyn indeksin tuotto kyseisenä ajanjaksona, mikä mahdollistaa sen, että yritys voi osallistua indeksille tuon ajanjakson aikana koituviin voittoihin/tappioihin, mutta silti takaa että yritys pystyy realisoimaan asemansa käteisellä sinä päivänä, jona se tarvitsee varat velan maksamiseen.

Dollar BILSin rajoitukset

Dollar BILS ja muut indeksisidonnaiset arvopaperit sisältävät suuremman riskin kuin perinteiset nollakuponkilainat ja muut kiinteätuottoiset arvopaperit, koska ne ovat riippuvaisia indeksin muuttuvasta tuotosta korkotulon kerryttämiseksi ja pääoman suojaamiseksi. Nollakuponkilainat ostetaan syvällä alennuksella nimellisarvoon, ja niistä kertyy korkoa erääntymispäivän nimellisarvon nousun seurauksena . Nollakuponkilainoihin sijoittajat saavat taatusti takaisin joukkovelkakirjalainan nimellisarvon eräpäivänä, mutta dollarilainoissa ei ole tällaisia takeita. Jos nämä arvopaperit on sidottu osakeindeksiin, kuten S&P 500 -indeksiin, sijoittaja voi saada takaisin alkuperäistä pääomaansa vähemmän, jos indeksin arvo on eräpäivänä pienempi kuin ostohetkellä.

Indeksisidonnaisissa arvopapereissa on useita ehtoja, jotka määräävät sijoittajan saaman koron. Joillakin arvopapereilla on pääomasuoja tai pääomatakuu liikkeeseenlaskijalta, tyypillisesti investointipankilta tai arvopaperivälityksestä, joka takaa pääoman palautuksen eräpäivänä. Kunkin arvopaperin tarjoama osallistumisprosentti vaikuttaa saadun koron määrään. Arvopaperit, joiden osallistumisaste on 100 %, saavat korkoa kohde-indeksin täyden tuoton perusteella, kun taas arvopaperit, joiden osallistumisprosentti on 80 %, saavat 80 % taustalla olevan indeksin tuotosta.

Dollari BILS eroaa myös inflaatiosidonnaisista joukkovelkakirjoista,. jotka maksavat säännöllisiä kuponkimaksuja, jotka mukautuvat inflaatiovauhdin muutoksiin, jotka mitataan Yhdysvalloissa tavallisesti kuluttajahintaindeksillä.