달러 채권 지수 연동 증권(달러 BILS)

달러 채권 지수 연동 증권이란?

Dollar Bond Index-Linked Securities(달러 BILS)는 만기 시 이자율이 주어진 보유 기간 동안 지정된 지수의 수익률에 의해 결정되는 일종의 부채 상품입니다. 이러한 구조로 인해 Dollar BILS는 제로쿠폰 변동금리부채로 분류됩니다.

달러 채권 지수 연동 증권(달러 BILS) 이해

Dollar BILS는 일반적으로 자산-부채 매칭에 참여하는 회사에 유용합니다. 예를 들어, 회사에 6개월 이내에 만기가 되는 큰 부채가 있는 경우 회사는 그 시간 동안 단순히 현금을 유휴 상태로 두지 않고 지금 현금을 달러 BILS에 투자할 수 있습니다. 회사가 달러 BILS를 보유함으로써 받게 되는 유효 이자율은 해당 기간 동안 지정된 지수의 수익률과 동일하므로 회사는 해당 기간 동안 지수가 발생하는 모든 손익에 참여할 수 있지만 여전히 보장 회사가 부채를 지불하기 위해 자금이 필요한 날짜에 현금으로 포지션을 청산할 수 있다는 것입니다.

달러 BILS의 한계

Dollar BILS 및 기타 지수 연동 증권은 이자 수익을 창출하고 원금을 보호하기 위해 지수의 변동 수익률에 의존하기 때문에 기존의 무이표 채권 및 기타 고정 수익 증권보다 더 높은 위험을 수반합니다. 무이표채 는 액면가 보다 대폭 할인된 가격에 구매하고 만기 시 액면가로 평가하여 이자를 얻습니다. 무이표채의 투자자는 만기 시 채권의 액면가를 돌려받을 수 있지만 Dollar BILS는 그러한 보장을 제공하지 않습니다. 이러한 증권이 S&P 500과 같은 주가 지수에 연결되어 있는 경우 지수 가치가 구매 시점보다 만기 시점에 더 낮을 경우 투자자는 원래 원금보다 적은 금액을 회수할 수 있습니다.

지수 연계 증권에는 투자자가 받게 될 이자를 결정하는 다양한 조항이 있습니다. 일부 증권은 만기 시 원금의 반환을 보장하는 발행인(일반적으로 투자 은행 또는 중개업체)의 자본 보호 또는 자본 보증과 함께 제공됩니다. 각 유가 증권에서 제공하는 참여율은 받는 이자의 금액에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 참여율이 100%인 증권은 기초 지수의 전체 수익률을 기준으로 이자를 받고 참여율이 80%인 증권은 기초 지수 수익률의 80%를 받습니다.

달러 BILS는 일반적으로 미국에서 소비자 물가 지수로 측정되는 인플레이션율의 변화에 따라 정기적으로 이표를 지급하는 인플레이션 연계 채권 과 다릅니다.