Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS)

Hvad er Dollar Bond Index-Linked Securities?

Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS) er en type gældsinstrument, hvis rentesats ved udløb bestemmes af afkastet af et specificeret indeks over en given besiddelsesperiode. På grund af denne struktur er Dollar BILS kategoriseret som en variabel nulkupongæld.

Forstå Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS)

Dollarsedler er typisk nyttige for virksomheder, der beskæftiger sig med matching af aktiver og passiver. For eksempel, hvis en virksomhed har en stor forpligtelse, der forfalder om seks måneder, kan virksomheden investere sine kontanter i dollarregninger nu, i stedet for blot at lade kontanterne stå stille for den tid. Den effektive rente, som virksomheden vil modtage fra at holde dollaren BILS, vil være lig med afkastet af det specificerede indeks i den pågældende periode, hvilket giver virksomheden mulighed for at deltage i eventuelle gevinster/tab, som indekset pådrager sig i denne periode, men også stadig garanterer at selskabet vil være i stand til at afvikle sin stilling mod kontanter på den dato, hvor det har brug for midlerne til at betale sit ansvar.

Begrænsninger af Dollar BILS

Dollar BILS og andre indekserede værdipapirer har en højere risiko end traditionelle nulkuponobligationer og andre rentepapirer på grund af deres afhængighed af et indekss variable afkast for at generere renteindtægter og beskytte hovedstolen. Nulkuponobligationer købes med en dyb rabat til pålydende værdi og forrentes som følge af opskrivning til pari ved udløb. Investorer i nulkuponobligationer er garanteret at få obligationens pålydende værdi tilbage ved udløb, men Dollar BILS bærer ikke sådanne forsikringer. Hvis disse værdipapirer er knyttet til et aktieindeks, såsom S&P 500, kan en investor modtage mindre tilbage end deres oprindelige hovedstol, hvis værdien af indekset er lavere ved udløb end ved køb.

Indeksindekserede værdipapirer har forskellige bestemmelser, der bestemmer, hvilken rente en investor vil modtage. Nogle værdipapirer leveres med kapitalbeskyttelse eller en kapitalgaranti fra udstederen, typisk en investeringsbank eller mæglerfirma, der sikrer afkast af hovedstolen ved udløb. Den deltagelsessats, der tilbydes af hvert værdipapir, påvirker størrelsen af modtaget rente. Værdipapirer med en andel på 100 % vil modtage renter baseret på det fulde afkast af det underliggende indeks, mens værdipapirer med en andelsprocent på f.eks. 80 % vil modtage 80 % af det underliggende indeksafkast.

Dollars BILS adskiller sig også fra inflationsbundne obligationer,. som foretager periodiske kuponbetalinger, der justeres med ændringer i inflationsraten, normalt målt i USA ved forbrugerprisindekset.