Títulos indexados ao índice de títulos em dólar (BILS em dólar)

O que são títulos indexados ao índice de títulos do dólar?

Os títulos indexados a títulos de dólar (Dollar BILS) são um tipo de instrumento de dívida cuja taxa de juros é determinada no vencimento pelo desempenho do retorno de um índice específico durante um determinado período de detenção. Devido a essa estrutura, o Dollar BILS é categorizado como dívida de taxa flutuante de cupom zero.

Entendendo os títulos indexados ao índice de títulos em dólar (BILS em dólar)

O Dollar BILS geralmente é útil para empresas envolvidas na correspondência de ativos e passivos. Por exemplo, se uma empresa tem um grande passivo com vencimento em seis meses, a empresa pode investir seu dinheiro em BILS em dólares agora, em vez de simplesmente deixar o dinheiro ocioso por esse tempo. A taxa de juros efetiva que a empresa receberá por manter o dólar BILS será igual ao retorno do índice especificado durante esse período de tempo, permitindo que a empresa participe de quaisquer ganhos/perdas que o índice incorra durante esse período de tempo, mas também garantindo que a empresa poderá liquidar sua posição em dinheiro na data em que precisar dos recursos para pagar seu passivo.

Limitações do dólar BILS

Dólar BILS e outros títulos indexados têm um risco maior do que os títulos de cupom zero tradicionais e outros títulos de renda fixa devido à sua dependência dos retornos variáveis de um índice para gerar receita de juros e proteger o principal. Os títulos de cupom zero são adquiridos com grande desconto em relação ao valor de face e rendem juros como resultado da valorização ao par no vencimento. Os investidores em títulos de cupom zero têm a garantia de receber de volta o valor nominal do título no vencimento, mas o Dollar BILS não possui tais garantias. Se esses títulos estiverem vinculados a um índice de ações, como o S&P 500, um investidor poderá receber de volta menos do que seu principal original se o valor do índice for menor no vencimento do que na compra.

Os títulos indexados a índices têm várias disposições que determinam os juros que um investidor receberá. Alguns títulos vêm com proteção de capital ou garantia de capital do emissor, normalmente um banco de investimento ou corretora, que garante o retorno do principal no vencimento. A taxa de participação oferecida por cada título impacta o valor dos juros recebidos. Os títulos com taxa de participação de 100% receberão juros com base no retorno total do índice subjacente, enquanto aqueles com taxa de participação de 80%, por exemplo, receberão 80% do retorno do índice subjacente.

Dólares BILS também diferem de títulos indexados à inflação que fazem pagamentos periódicos de cupons que se ajustam com mudanças na taxa de inflação, normalmente medida nos EUA pelo Índice de Preços ao Consumidor.