सूत्र विधि

फॉर्मूला मेथड क्या है?

समय से पहले समाप्त हुए स्वैप समझौते पर समाप्ति भुगतान की गणना करने के लिए सूत्र पद्धति का उपयोग किया जाता है, जिसके तहत समाप्ति पार्टी गैर-समाप्ति पार्टी द्वारा प्रारंभिक समाप्ति (यानी परिपक्व होने से पहले) के कारण होने वाले नुकसान की भरपाई करती है।

सूत्र विधि की तुलना अन्य दो स्वीकार्य समाप्ति चुकौती रणनीतियों के साथ की जा सकती है: क्षतिपूर्ति और अनुबंध मूल्य विधियां।

फॉर्मूला मेथड को समझना

तदर्थ, केस-दर-मामला सारणीकरण के बजाय समय से पहले समाप्त स्वैप पर समाप्ति भुगतानों की गणना के लिए एक स्पष्ट पद्धति स्थापित करने के लिए सूत्र पद्धति की शुरुआत की गई थी।

समाप्ति भुगतानों का उपयोग उस पार्टी को क्षतिपूर्ति करने के लिए किया जाता है, जिसने अपने वित्तीय नुकसान, या अवसर लागत के लिए स्वैप को जल्दी समाप्त नहीं होने दिया, समझौते को उसकी निर्धारित समाप्ति तिथि से पहले समाप्त करने के लिए। आम तौर पर, मुद्रा स्वैप अक्सर सूत्र पद्धति का उपयोग करेंगे, हालांकि यह स्वैप के प्रारंभिक समाप्ति भुगतान की गणना के लिए कम सामान्य तरीकों में से एक है।

समाप्ति भुगतानों की गणना के लिए तीन आधिकारिक तरीकों में से - जैसा कि इंटरनेशनल स्वैप एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन (आईएसडीए) द्वारा स्थापित किया गया है - "अनुबंध मूल्य विधि", जो प्रतिस्थापन स्वैप के लिए उपलब्ध शर्तों पर आधारित है, सबसे आम है।

तीसरी विधि, क्षतिपूर्ति विधि का भी अक्सर उपयोग नहीं किया जाता है। यदि कोई समाप्ति घटना, जैसे अवैधता, कर घटना, विलय पर कर घटना, या क्रेडिट घटना होती है, तो एक स्वैप को जल्दी समाप्त किया जा सकता है। दिवालिया होने या भुगतान करने में विफलता जैसी चूक की घटना भी जल्दी समाप्ति का कारण बन सकती है ।

विशेष ध्यान

दो प्रतिपक्षकारों द्वारा संपन्न स्वैप समझौतों को अक्सर कानूनी रूप से बाध्यकारी वित्तीय अनुबंध माना जाता है, और उनकी पूर्व-निर्धारित समाप्ति तिथि होती है। हालाँकि, कुछ घटनाएँ बताई गई समाप्ति तिथि से पहले एक प्रारंभिक समाप्ति को ट्रिगर कर सकती हैं। यदि ऐसी घटना के घटित होने का संदेह है, तो शीघ्र समाप्ति का मूल्यांकन किया जाना चाहिए और स्वैप के एक पक्ष के दूसरे पक्ष के दायित्वों को निर्धारित किया जाना चाहिए (आईएसडीए द्वारा स्वीकृत तीन तरीकों पर विचार करते हुए)।

सूत्र विधि एक सीधी गणना, या सूत्र का पालन करके स्वैप की प्रारंभिक समाप्ति में एट-गलती पार्टी द्वारा नॉट-एट-फॉल्ट पार्टी को होने वाले नुकसान की गणना करती है, जिस पर दो प्रतिपक्षों द्वारा शुरू होने पर सहमति होनी चाहिए। टर्मिनेशन क्लॉज के माध्यम से स्वैप समझौता । हालाँकि, सूत्र पद्धति को कभी भी मानकीकृत नहीं किया गया था; इससे अन्य, बेहतर लेखांकन विधियों का विकास हुआ, इस प्रकार प्रारंभिक स्वैप समाप्ति भुगतानों की गणना के लिए इस पद्धति के उपयोग को सीमित कर दिया।

अन्य स्वैप प्रारंभिक समाप्ति के तरीके

क्षतिपूर्ति पद्धति के लिए दोषरहित प्रतिपक्षकार को शीघ्र समाप्ति के कारण हुए सभी नुकसानों और क्षतियों के लिए गैर-गलती प्रतिपक्ष की क्षतिपूर्ति करने की आवश्यकता होती है। जब स्वैप पहली बार विकसित किए गए थे, तब यह विधि आम थी, लेकिन तब से इसे अक्षम माना जाता है क्योंकि यह वास्तव में मात्रा निर्धारित नहीं करता है, या यह वर्णन नहीं करता है कि समय से पहले समाप्त स्वैप से होने वाले वास्तविक नुकसान और नुकसान को कैसे मापें।

अनुबंध मूल्य पद्धति एक प्रतिस्थापन स्वैप लेनदेन शुरू करने की लागत पर आधारित है। गैर-गलती प्रतिपक्ष ने प्रारंभिक समाप्ति का कारण नहीं बनाया और इस प्रकार एक अलग प्रतिपक्ष के साथ प्रतिस्थापन स्वैप में प्रवेश करने की आवश्यकता हो सकती है।

प्रतिस्थापन स्वैप का उपयोग समाप्ति भुगतानों की गणना के लिए किया जाता है क्योंकि प्रारंभिक (अब समाप्त) स्वैप दर्ज किए जाने के बाद से बाजार की स्थितियों में बदलाव का मतलब होगा कि उस स्वैप की शर्तें अब लागू नहीं हो सकती हैं (या उपलब्ध भी)। इस प्रकार प्रतिस्थापन स्वैप की अलग-अलग शर्तें और अलग-अलग ब्याज दरें होंगी। स्वैप की जल्दी समाप्ति के लिए यह विधि सबसे आम पुनर्स्थापन है।

##हाइलाइट

• लक्ष्य जल्दी समाप्ति के कारण गैर-गलती पार्टी को क्षतिपूर्ति करना है।

• फॉर्मूला पद्धति का उपयोग स्वैप समझौते पर बकाया समाप्ति भुगतानों की गणना के लिए किया जाता है जो इसकी परिपक्वता से पहले समाप्त हो गया है।

• स्वैप समझौते की शुरुआत में प्रत्येक प्रतिपक्ष द्वारा सूत्र पर स्वयं सहमति होनी चाहिए और इसकी समाप्ति खंड में उल्लिखित होना चाहिए।

• सीधी गणना, या सूत्र का पालन करके एस स्वैप की प्रारंभिक समाप्ति में गलती पार्टी द्वारा नॉट-एट-फॉल्ट पार्टी को देय क्षतियों की गणना सूत्र विधि द्वारा की जाती है।

• समाप्ति भुगतानों की गणना के लिए दो अन्य स्वीकृत तरीके, जैसा कि ISDA द्वारा स्थापित किया गया है, "अनुबंध मूल्य पद्धति" और "क्षतिपूर्ति विधि" हैं।