Kaedah Formula

Apakah Kaedah Formula?

Kaedah formula digunakan untuk mengira pembayaran penamatan pada perjanjian swap yang ditamatkan lebih awal, di mana pihak yang ditamatkan membayar pampasan kerugian yang ditanggung oleh pihak yang tidak menamatkan akibat penamatan awal (iaitu, sebelum ia matang).

Kaedah formula boleh dibandingkan dengan dua lagi strategi pembayaran balik penamatan yang boleh diterima: kaedah ganti rugi dan nilai perjanjian.

Memahami Kaedah Formula

Kaedah formula diperkenalkan untuk mewujudkan metodologi yang jelas untuk mengira pembayaran penamatan pada swap yang tamat sebelum waktunya,. dan bukannya penjadualan ad hoc, kes demi kes.

Pembayaran penamatan digunakan untuk membayar pampasan kepada pihak yang tidak menyebabkan swap ditamatkan lebih awal untuk kerugian kewangannya, atau kos peluang,. kerana menamatkan perjanjian sebelum tarikh tamat tempoh yang ditetapkan. Biasanya, swap mata wang selalunya akan menggunakan kaedah formula, walaupun kaedah ini kekal sebagai salah satu kaedah yang kurang biasa untuk mengira pembayaran penamatan awal swap.

Daripada tiga kaedah rasmi untuk mengira pembayaran penamatan—seperti yang ditetapkan oleh Persatuan Swap dan Derivatif Antarabangsa (ISDA)—"kaedah nilai perjanjian", yang berdasarkan syarat yang tersedia untuk pertukaran gantian, adalah yang paling biasa.

Kaedah ketiga, kaedah ganti rugi,. juga tidak selalu digunakan. Pertukaran boleh ditamatkan lebih awal jika peristiwa penamatan, seperti tidak sah, peristiwa cukai, peristiwa cukai semasa penggabungan atau peristiwa kredit, berlaku. Peristiwa lalai, seperti kebankrapan atau kegagalan membayar, juga boleh menyebabkan penamatan awal .

Pertimbangan Khas

Perjanjian pertukaran yang dibuat oleh dua rakan niaga sering dianggap sebagai kontrak kewangan yang mengikat secara sah dan mempunyai tarikh tamat tempoh yang telah ditetapkan. Walau bagaimanapun, peristiwa tertentu boleh mencetuskan penamatan awal sebelum tarikh tamat tempoh yang dinyatakan. Jika peristiwa sedemikian disyaki telah berlaku, penamatan awal mesti dinilai dan kewajipan satu pihak pertukaran kepada pihak yang lain mesti ditentukan (dengan mengambil kira tiga kaedah yang dibenarkan oleh ISDA).

Kaedah formula mengira ganti rugi yang terhutang kepada pihak yang tidak bersalah oleh pihak yang bersalah dalam penamatan awal pertukaran dengan mengikut pengiraan atau formula yang mudah, yang mesti dipersetujui oleh kedua-dua pihak pada permulaan perjanjian pertukaran melalui klausa penamatan. Walau bagaimanapun, kaedah formula tidak pernah diseragamkan; ini membawa kepada pembangunan kaedah perakaunan lain yang lebih baik, sekali gus mengehadkan penggunaan kaedah ini untuk mengira pembayaran penamatan swap awal.

Kaedah Penamatan Awal Swap Lain

Kaedah ganti rugi memerlukan rakan niaga yang bersalah untuk membayar pampasan kepada rakan niaga yang tidak bersalah untuk semua kerugian dan kerosakan yang disebabkan oleh penamatan awal. Kaedah ini adalah biasa apabila swap mula-mula dibangunkan, tetapi sejak itu ia dianggap tidak cekap kerana ia tidak benar-benar mengukur, atau menerangkan cara mengukur, kerugian dan kerosakan sebenar yang ditanggung daripada swap yang ditamatkan sebelum waktunya.

Kaedah nilai perjanjian adalah berdasarkan kos untuk memulakan transaksi pertukaran gantian. Rakan niaga yang tidak bersalah tidak menyebabkan penamatan awal dan oleh itu mungkin perlu melakukan pertukaran gantian dengan rakan niaga yang berbeza.

Swap gantian digunakan untuk mengira pembayaran penamatan kerana perubahan dalam keadaan pasaran sejak swap awal (kini ditamatkan) dimasukkan bermakna syarat swap itu mungkin tidak lagi terpakai (atau tersedia). Oleh itu, pertukaran gantian berkemungkinan mempunyai terma yang berbeza dan kadar faedah yang berbeza. Kaedah ini adalah pengembalian yang paling biasa untuk penamatan awal pertukaran.

##Sorotan

• Matlamatnya adalah untuk memberi pampasan kepada pihak yang tidak bersalah kerana penamatan awal.

• Kaedah formula digunakan untuk mengira pembayaran penamatan yang terhutang pada perjanjian swap yang telah ditamatkan sebelum tempoh matangnya.

• Formula itu sendiri mesti dipersetujui oleh setiap rakan niaga pada permulaan perjanjian swap dan dinyatakan dalam klausa penamatannya.

• Kaedah formula mengira ganti rugi yang terhutang kepada pihak yang tidak bersalah oleh pihak yang bersalah dalam penamatan awal pertukaran s dengan mengikut pengiraan atau formula yang mudah.

• Dua kaedah lain yang diterima untuk mengira pembayaran penamatan, seperti yang ditetapkan oleh ISDA, ialah "kaedah nilai perjanjian" dan "kaedah ganti rugi."