Formel metode
Hvad er formelmetoden?
Formelmetoden anvendes til at beregne opsigelsesbetalinger på en før tid ophørt swapaftale, hvorved den opsigende part kompenserer de tab, som den ikke-opsigende part bærer på grund af den tidlige opsigelse (dvs. før den forfalder).
Formelmetoden kan sammenlignes med de to andre acceptable opsigelsesstrategier: erstatnings- og aftaleværdimetoder.
ForstĂĄelse af formelmetoden
Formelmetoden blev indført for at etablere en klar metode til beregning af fratrædelsesgodtgørelser på en for tidligt afsluttet swap snarere end en ad hoc-tabel fra sag til sag.
Opsigelsesbetalinger bruges til at kompensere den part, der ikke fik byttet til at ophøre før tid, for dets økonomiske tab, eller alternativomkostninger,. for at afslutte aftalen inden dens fastsatte udløbsdato. Typisk vil valutaswaps ofte bruge formelmetoden, selvom det fortsat er en af de mindre almindelige metoder til at beregne en swaps tidlige opsigelsesbetalinger.
Af de tre officielle metoder til beregning af opsigelsesbetalinger – som etableret af International Swaps and Derivatives Association (ISDA) – er "aftaleværdimetoden", som er baseret på de tilgængelige vilkår for en erstatningsswap, den mest almindelige.
Den tredje metode, erstatningsmetoden,. bruges heller ikke ofte. En swap kan opsiges før tid, hvis en ophørsbegivenhed, såsom en ulovlighed, skattebegivenhed, skattebegivenhed ved fusion eller kreditbegivenhed, indtræffer. En tilfælde af misligholdelse, såsom konkurs eller manglende betaling , kan også forårsage tidlig opsigelse
Særlige overvejelser
Swap-aftaler indgået af to modparter betragtes ofte som juridisk bindende finansielle kontrakter, og de har en forudbestemt udløbsdato. Visse hændelser kan dog udløse en tidlig opsigelse inden den angivne udløbsdato. Hvis en sådan hændelse mistænkes for at være indtruffet, skal den tidlige opsigelse evalueres, og den ene part i swap'ens forpligtelser over for den anden skal fastlægges (i betragtning af de tre ISDA-sanktionerede metoder).
Formelmetoden beregner skader, som skyldneren skylder den ikke-skyldige part ved den tidlige opsigelse af en swap ved at følge en ligetil beregning eller formel, som skal aftales af de to modparter ved påbegyndelsen af swap-aftale via opsigelsesklausulen. Formelmetoden blev dog aldrig standardiseret; dette førte til udviklingen af andre, bedre regnskabsmetoder, hvilket begrænsede brugen af denne metode til at beregne tidlige swap-opsigelsesbetalinger.
Andre metoder til at bytte tidligt ophør
Godtgørelsesmetoden kræver, at den skyldige modpart kompenserer den ikke-skyldige modpart for alle tab og skader forårsaget af den tidlige opsigelse. Denne metode var almindelig, da swaps først blev udviklet, men den er siden blevet anset for at være ineffektiv, da den faktisk ikke kvantificerede, eller beskrev, hvordan man kvantificerede, de faktiske tab og skader opstået fra en for tidligt opsagt swap.
Aftaleværdimetoden er baseret på omkostningerne ved at iværksætte en erstatningsswaptransaktion. Den ikke-skyldige modpart var ikke årsag til den tidlige opsigelse og kan derfor blive nødt til at indgå en erstatningsswap med en anden modpart.
Erstatningsswaps bruges til at beregne opsigelsesbetalinger, fordi ændringer i markedsforholdene siden den oprindelige (nu ophørte) swap blev indgået, vil betyde, at vilkårene for denne swap muligvis ikke længere er gældende (eller endda tilgængelige). Erstatningsswappen vil således sandsynligvis have forskellige vilkår og forskellige rentesatser. Denne metode er den mest almindelige restitution for tidlig opsigelse af en swap.
Højdepunkter
Målet er at kompensere den ikke-skyldige på grund af den førtidige opsigelse.
Formelmetoden bruges til at beregne fratrædelsesgodtgørelser på en swapaftale, der er afsluttet før dens udløb.
Selve formlen skal aftales af hver modpart ved indledningen af swap-aftalen og præciseres i dens opsigelsesklausul.
Formelmetoden beregnede skader, som skyldneren skyldte den ikke-skyldige part ved den tidlige opsigelse af s swap ved at følge en ligetil beregning eller formel.
De to andre accepterede metoder til beregning af opsigelsesbetalinger, som etableret af ISDA, er "aftaleværdimetoden" og "godtgørelsesmetoden."
