Método de fórmula

¿Qué es el método de la fórmula?

El método de la fórmula se utiliza para calcular los pagos por rescisión de un contrato swap rescindido prematuramente, mediante el cual la parte que rescinde compensa las pérdidas sufridas por la parte que no rescinde debido a la rescisión anticipada (es decir, antes de que venza).

El método de fórmula se puede comparar con las otras dos estrategias aceptables de pago por terminación: métodos de indemnización y de valor de acuerdo.

Comprender el método de la fórmula

El método de la fórmula se introdujo para establecer una metodología clara para calcular los pagos por terminación en un swap que finalizó prematuramente,. en lugar de una tabulación ad hoc, caso por caso.

Los pagos por rescisión se utilizan para compensar a la parte que no provocó la terminación anticipada del swap por su pérdida financiera, o costo de oportunidad,. por rescindir el acuerdo antes de la fecha de vencimiento establecida. Por lo general, los swaps de divisas suelen utilizar el método de la fórmula, aunque sigue siendo uno de los métodos menos comunes para calcular los pagos por terminación anticipada de un swap.

De los tres métodos oficiales para calcular los pagos por terminación, según lo establecido por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), el "método del valor del acuerdo", que se basa en los términos disponibles para un swap de reemplazo, es el más común.

El tercer método, el método de indemnización,. tampoco se usa con frecuencia. Un canje puede terminarse anticipadamente si ocurre un evento de terminación, como una ilegalidad, un evento fiscal, un evento fiscal sobre la fusión o un evento crediticio. Un evento de incumplimiento, como la quiebra o la falta de pago, también puede causar la terminación anticipada .

Consideraciones Especiales

Los acuerdos de swap celebrados por dos contrapartes a menudo se consideran contratos financieros legalmente vinculantes y tienen una fecha de vencimiento predeterminada. Sin embargo, ciertos eventos pueden desencadenar una terminación anticipada antes de la fecha de vencimiento indicada. Si se sospecha que tal evento ha ocurrido, se debe evaluar la terminación anticipada y se deben determinar las obligaciones de una parte del swap con la otra (considerando los tres métodos sancionados por ISDA).

El método de la fórmula calcula los daños adeudados a la parte que no tuvo la culpa por la parte que tuvo la culpa en la terminación anticipada de un swap siguiendo un cálculo directo, o fórmula, que deben acordar las dos contrapartes al inicio de la transacción. contrato de permuta a través de la cláusula de rescisión. Sin embargo, el método de la fórmula nunca se estandarizó; esto condujo al desarrollo de otros mejores métodos de contabilidad, lo que limitó el uso de este método para calcular los pagos por terminación anticipada de swaps.

Otros métodos de terminación anticipada de swaps

El método de indemnización requiere que la contraparte culpable compense a la contraparte no culpable por todas las pérdidas y daños causados por la terminación anticipada. Este método era común cuando se desarrollaron por primera vez los swaps, pero desde entonces se ha considerado ineficiente ya que en realidad no cuantificaba, ni describía cómo cuantificar, las pérdidas y daños reales incurridos por un swap rescindido prematuramente.

El método del valor del acuerdo se basa en el costo de iniciar una transacción de intercambio de reemplazo. La contraparte que no tuvo la culpa no causó la terminación anticipada y, por lo tanto, es posible que deba celebrar un intercambio de reemplazo con una contraparte diferente.

Los swaps de reemplazo se utilizan para calcular los pagos por rescisión porque los cambios en las condiciones del mercado desde que se ingresó el swap inicial (ahora rescindido) significarán que los términos de ese swap ya no serán aplicables (o ni siquiera estarán disponibles). Por lo tanto, es probable que el swap de reemplazo tenga diferentes términos y diferentes tasas de interés. Este método es el más común de restitución por la terminación anticipada de un swap.

Reflejos

• El objetivo es compensar a la parte no culpable debido a la terminación anticipada.

• El método de la fórmula se utiliza para calcular los pagos por terminación adeudados en un contrato de permuta financiera que ha finalizado antes de su vencimiento.

• La fórmula en sí debe ser acordada por cada contraparte al inicio del contrato de swap y detallada en su cláusula de terminación.

• El método de la fórmula calculó los daños adeudados a la parte que no tuvo la culpa por la parte que tuvo la culpa en la terminación anticipada del swap siguiendo un cálculo sencillo o fórmula.

• Los otros dos métodos aceptados para el cálculo de las indemnizaciones por despido, tal y como establece la ISDA, son el "método del valor de acuerdo" y el "método de la indemnización".