फुल कैरी

फुल कैरी क्या है?

फुल कैरी एक ऐसा शब्द है जो वायदा बाजार पर लागू होता है और इसका तात्पर्य है कि किसी वस्तु की दी गई मात्रा पर भंडारण, बीमा और ब्याज का भुगतान चालू महीने की तुलना में अनुबंध के बाद के महीनों में पूरी तरह से किया गया है।

फुल कैरी को समझना

फुल कैरी को "फुल कैरी मार्केट" या "फुल कैरिंग चार्ज मार्केट" के रूप में भी जाना जाता है और व्यापारी इन वाक्यांशों का उपयोग ऐसी स्थिति की व्याख्या करने के लिए करते हैं जहां बाद के डिलीवरी महीने के अनुबंध की कीमत निकट डिलीवरी महीने की कीमत के बराबर होती है। महीनों के बीच अंतर्निहित वस्तु को ले जाने की लागत।

पूर्ण वहन लागत में ब्याज, बीमा और भंडारण शामिल हैं। यह व्यापारियों को अवसर लागत की गणना करने की अनुमति देता है क्योंकि कमोडिटी में बंधे पैसे कहीं और ब्याज या पूंजीगत लाभ अर्जित नहीं कर सकते हैं।

यह उम्मीद करना उचित है कि वायदा बाजार में करीब डिलीवरी के लिए अनुबंधों की तुलना में अधिक लंबी डिलीवरी के लिए अनुबंध हों क्योंकि इसमें अतिरिक्त समय के लिए अंतर्निहित वस्तु को वित्त और / या स्टोर करने के लिए पैसा खर्च होता है। बाद के अनुबंधों के लिए उच्च कीमतों का वर्णन करने वाला शब्द कॉन्टैंगो है । कॉन्टैंगो की प्राकृतिक घटना उन वस्तुओं के लिए अपेक्षित है जिनकी भंडारण और ब्याज से जुड़ी उच्च लागत है। हालांकि, बाद के महीनों में प्रत्याशित मांग किसी भी कैरी लागत से पूरी तरह से स्वतंत्र बाद के अनुबंध की कीमतों पर प्रीमियम लगा सकती है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि कमोडिटी एक्स की मई वायदा कीमत $ 10/यूनिट है। यदि कमोडिटी एक्स के लिए कैरी की लागत $0.50/माह है और जून अनुबंध $ 10.50/यूनिट पर ट्रेड करता है, तो यह मूल्य एक पूर्ण कैरी को इंगित करता है, या दूसरे शब्दों में, अनुबंध एक अतिरिक्त महीने के लिए कमोडिटी को रखने से जुड़ी पूरी लागत का प्रतिनिधित्व करता है। लेकिन अगर बाद के अनुबंधों में कीमतें $ 10.50 से ऊपर उठीं, तो इसका मतलब यह होगा कि बाजार सहभागियों को बाद के महीनों में कैरी कॉस्ट के अलावा अन्य कारणों से कमोडिटी के लिए उच्च मूल्यांकन का अनुमान है।

समय के साथ वहन करने की लागत बदल सकती है। जबकि एक गोदाम में भंडारण लागत बढ़ सकती है, अंतर्निहित वित्त के लिए ब्याज दरें बढ़ या घट सकती हैं। दूसरे शब्दों में, निवेशकों को समय के साथ इन लागतों की निगरानी करनी चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि उनकी होल्डिंग्स की कीमत ठीक से है।

##संभावित मध्यस्थता

फुल कैरी एक आदर्श अवधारणा है क्योंकि बाजार की कीमतों में लंबे समय तक वायदा अनुबंध जरूरी नहीं है कि स्पॉट प्राइस का सटीक मूल्य प्लस कैरी की लागत हो। यह अंतर्निहित कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य का उपयोग करके स्टॉक के कारोबार मूल्य और उसके मूल्यांकन के बीच के अंतर के समान है। स्टॉक या वायदा अनुबंध की आपूर्ति और मांग लगातार बदलती रहती है इसलिए कीमतों में आदर्श मूल्य के आसपास उतार-चढ़ाव होता है।

बैकवर्डेशन नामक स्थिति में डिलीवरी कॉन्ट्रैक्ट्स के नीचे ट्रेड कर सकते हैं । कुछ संभावित कारणों में अल्पकालिक कमी, भू-राजनीतिक घटनाएं और लंबित मौसम की घटनाएं हो सकती हैं।

लेकिन भले ही लंबे महीने छोटे महीनों की तुलना में अधिक व्यापार करते हैं, वे सटीक पूर्ण कैरी का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकते हैं। यह मतभेदों का फायदा उठाने के लिए व्यापारिक अवसर स्थापित करता है। एक अनुबंध महीने को खरीदने और दूसरे को बेचने की रणनीति को कैलेंडर स्प्रेड कहा जाता है । कौन सा अनुबंध खरीदा जाता है और कौन सा बेचा जाता है यह इस बात पर निर्भर करता है कि क्या आर्बिट्रेजर का मानना है कि बाजार की कीमत अधिक या कम है।

##हाइलाइट

• पूर्ण कैरी लागत इस बात का स्पष्टीकरण प्रदान करती है कि बाद के अनुबंध अधिक महंगे क्यों हैं,

• आपूर्ति और मांग से प्रेरित बाजार की स्थितियां, कीमतों को पूरी तरह से नीचे या अच्छी तरह से ऊपर ले जा सकती हैं।

• फुल कैरी एक कमोडिटी पर ब्याज, भंडारण और बीमा की लागत है।