Bawa Penuh
Apakah Full Carry?
Bawaan penuh ialah istilah yang digunakan untuk pasaran niaga hadapan dan membayangkan bahawa kos menyimpan, menginsuranskan dan membayar faedah ke atas kuantiti tertentu sesuatu komoditi telah diakaunkan sepenuhnya pada bulan-bulan berikutnya kontrak berbanding bulan semasa.
Memahami Full Carry
Bawaan penuh juga dikenali sebagai "pasaran bawa penuh" atau "pasaran caj bawaan penuh," dan peniaga menggunakan frasa ini untuk menerangkan situasi di mana harga kontrak bulan penghantaran kemudian bersamaan dengan harga bulan penghantaran hampir ditambah dengan harga penuh. kos membawa komoditi asas antara bulan.
Kos pembawaan penuh termasuk faedah, insurans dan penyimpanan. Ini membolehkan peniaga mengira kos peluang kerana wang yang terikat dalam komoditi tidak boleh memperoleh faedah atau keuntungan modal di tempat lain.
Adalah munasabah untuk menjangkakan pasaran niaga hadapan mempunyai kontrak untuk penghantaran yang lebih lama dengan harga yang lebih tinggi daripada kontrak untuk penghantaran yang lebih dekat kerana ia memerlukan wang untuk membiayai dan/atau menyimpan komoditi asas untuk tempoh masa tambahan itu. Istilah yang menerangkan harga yang lebih tinggi untuk kontrak kemudian ialah contango. Kejadian semula jadi contango dijangka bagi komoditi yang mempunyai kos lebih tinggi yang berkaitan dengan penyimpanan dan faedah. Walau bagaimanapun, jangkaan permintaan pada bulan-bulan kemudian boleh meletakkan premium pada harga kontrak kemudian sepenuhnya bebas daripada sebarang kos pengangkutan.
Sebagai contoh, katakan komoditi X mempunyai harga niaga hadapan Mei sebanyak $10/unit. Jika kos pembawaan untuk komoditi X ialah $0.50/bulan dan kontrak Jun didagangkan pada $10.50/unit, harga ini menunjukkan pembawaan penuh, atau dalam erti kata lain, kontrak mewakili kos penuh yang berkaitan dengan memegang komoditi untuk bulan tambahan. Tetapi jika harga dalam kontrak kemudian meningkat melebihi $10.50, ini akan membayangkan bahawa peserta pasaran menjangkakan penilaian yang lebih tinggi untuk komoditi itu pada bulan-bulan kemudian atas sebab selain daripada kos bawaan.
Kos pengangkutan mungkin berubah dari semasa ke semasa. Walaupun kos penyimpanan di gudang mungkin meningkat, kadar faedah untuk membiayai asas mungkin meningkat atau menurun. Dalam erti kata lain, pelabur mesti memantau kos ini dari semasa ke semasa untuk memastikan pegangan mereka berharga dengan betul.
##Arbitraj Potensi
Bawaan penuh ialah konsep yang ideal kerana harga pasaran bagi kontrak niaga hadapan yang lebih panjang tidak semestinya nilai tepat harga lani ditambah kos pengangkutan. Ia adalah sama seperti perbezaan antara harga dagangan saham dan penilaiannya menggunakan nilai semasa bersih aliran tunai masa hadapan syarikat pendasar. Bekalan dan permintaan untuk saham atau kontrak niaga hadapan sentiasa berubah jadi harga turun naik di sekitar nilai ideal.
Dalam pasaran niaga hadapan, kontrak penghantaran yang lebih lama boleh didagangkan di bawah kontrak penghantaran hampir dalam keadaan yang dipanggil mundur. Beberapa sebab yang berpotensi mungkin kekurangan jangka pendek, peristiwa geopolitik dan peristiwa cuaca yang belum selesai.
Tetapi walaupun bulan yang lebih panjang didagangkan lebih tinggi daripada bulan yang lebih pendek, mereka mungkin tidak mewakili bawaan penuh yang tepat. Ini menyediakan peluang perdagangan untuk mengeksploitasi perbezaan. Strategi membeli satu bulan kontrak dan menjual yang lain dipanggil spread kalendar. Kontrak mana yang dibeli dan yang dijual bergantung kepada sama ada penimbang tara percaya pasaran menetapkan harga terlebih nilai atau kurang nilai.
##Sorotan
Kos pengangkutan penuh memberikan penjelasan mengapa kontrak kemudiannya lebih mahal,
Keadaan pasaran yang didorong oleh penawaran dan permintaan, boleh menggerakkan harga jauh di bawah atau jauh di atas bawaan penuh.
Bawaan penuh ialah kos faedah, penyimpanan dan insurans ke atas komoditi.
