गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम)

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) क्या है?

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) का उपयोग भविष्य की श्रृंखला के लाभांश के आधार पर स्टॉक के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जो स्थिर दर से बढ़ता है। यह डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) का एक लोकप्रिय और सीधा संस्करण है। जीजीएम मानता है कि लाभांश निरंतर दर से बढ़ता है और भविष्य के लाभांश की अनंत श्रृंखला के वर्तमान मूल्य के लिए हल करता है।

चूंकि मॉडल निरंतर विकास दर मानता है, यह आम तौर पर प्रति शेयर लाभांश में स्थिर विकास दर वाली कंपनियों के लिए उपयोग किया जाता है।

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) को समझना

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल एक कंपनी के स्टॉक को अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों को भुगतान में निरंतर वृद्धि की धारणा का उपयोग करके महत्व देता है । मॉडल में तीन प्रमुख इनपुट हैं प्रति शेयर लाभांश (डीपीएस), प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि दर, और वापसी की आवश्यक दर (आरओआर)।

जीजीएम मौजूदा बाजार स्थितियों के बावजूद स्टॉक के उचित मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है और लाभांश भुगतान कारकों और बाजार के अपेक्षित रिटर्न को ध्यान में रखता है। यदि मॉडल से प्राप्त मूल्य शेयरों के मौजूदा व्यापारिक मूल्य से अधिक है, तो स्टॉक को कम मूल्यांकित माना जाता है और एक खरीद के लिए अर्हता प्राप्त करता है, और इसके विपरीत।

प्रति शेयर लाभांश एक कंपनी द्वारा अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों को किए गए वार्षिक भुगतान का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि दर एक वर्ष से दूसरे वर्ष में प्रति शेयर लाभांश की दर कितनी है। वापसी की आवश्यक दर वापसी की न्यूनतम दर है जो निवेशक कंपनी के स्टॉक को खरीदते समय स्वीकार करने को तैयार हैं, और इस दर का अनुमान लगाने के लिए कई मॉडल निवेशक उपयोग करते हैं।

जीजीएम मानता है कि एक कंपनी हमेशा के लिए मौजूद है और प्रति शेयर लाभांश का भुगतान करती है जो स्थिर दर से बढ़ती है। स्टॉक के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए, मॉडल प्रति शेयर लाभांश की अनंत श्रृंखला लेता है और रिटर्न की आवश्यक दर का उपयोग करके उन्हें वर्तमान में वापस छूट देता है।

सूत्र एक स्थिर दर से बढ़ने वाली संख्याओं की अनंत श्रृंखला के गणितीय गुणों पर आधारित है।

$\begin{aligned} P = \frac{D< /mi>1}{r - g} \\ कहाँ: </ mtd> \\ P = शेयर की मौजूदा कीमत \\ g = निरंतर विकास दर \\ लाभांश, सदा के लिए \\ r = इक्विटी पूंजी की निरंतर लागत के लिए \\ </ mstyle> & कंपनी (या प्रतिफल की दर) \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> D_{1} = अगले वर्ष के लाभांश का मूल्य< /mtext> \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/x-tex"> \ start {संरेखित} और P = \ frac r - g } \ &\textbf \ &P = \text{वर्तमान स्टॉक मूल्य} \ &g = \text{लगातार विकास दर के लिए अपेक्षित} \ &\text{लाभांश , सदा के लिए} \ &r = \text{इक्विटी पूंजी की निरंतर लागत} \ &\text{कंपनी (या वापसी की दर)} \ &D_1 = \text{अगले वर्ष का मूल्य&# x27;s लाभांश} \ \end$

स्रोत: स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस, न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय।

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल की मुख्य सीमा प्रति शेयर लाभांश में निरंतर वृद्धि की धारणा में निहित है। व्यापार चक्र और अप्रत्याशित वित्तीय कठिनाइयों या सफलताओं के कारण कंपनियों के लिए अपने लाभांश में निरंतर वृद्धि दिखाना बहुत दुर्लभ है । इस प्रकार मॉडल स्थिर विकास दर दिखाने वाली फर्मों तक सीमित है।

दूसरा मुद्दा छूट कारक और मॉडल में प्रयुक्त विकास दर के बीच संबंध के साथ होता है। यदि प्रतिफल की आवश्यक दर प्रति शेयर लाभांश की वृद्धि दर से कम है, तो परिणाम एक नकारात्मक मूल्य है, जिससे मॉडल बेकार हो जाता है। इसके अलावा, अगर वापसी की आवश्यक दर विकास दर के समान है, तो प्रति शेयर मूल्य अनंत तक पहुंच जाता है।

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल का उदाहरण

एक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, एक ऐसी कंपनी पर विचार करें जिसका स्टॉक 110 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। इस कंपनी को 8% न्यूनतम रिटर्न दर (आर) की आवश्यकता है और अगले वर्ष प्रति शेयर $ 3 लाभांश का भुगतान करेगी (डी ~ 1 ~), जो सालाना 5% बढ़ने की उम्मीद है (जी)।

स्टॉक के आंतरिक मूल्य (पी) की गणना निम्नानुसार की जाती है:

$\begin{aligned} P = \frac{$ 3}{। 08 -08 mo>.05=$mi> टेक्स्ट = \frac{ $3 }{ .08 - .05 } = $100 \ \end} \end{aligned}$

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के अनुसार, शेयर वर्तमान में बाजार में $ 10 ओवरवैल्यूड हैं।

हाइलाइट्स

जीजीएम स्थिर विकास दर वाली कंपनियों के लिए आदर्श है, क्योंकि इसकी निरंतर लाभांश वृद्धि की धारणा है।
जीजीएम प्रति शेयर लाभांश की एक अनंत श्रृंखला लेकर काम करता है और रिटर्न की आवश्यक दर का उपयोग करके उन्हें वर्तमान में वापस छूट देता है।
यह डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) का एक प्रकार है।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) मानता है कि एक कंपनी हमेशा के लिए मौजूद है और कंपनी के स्टॉक का मूल्यांकन करते समय लाभांश में निरंतर वृद्धि होती है।

सामान्य प्रश्न

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल की कमियां क्या हैं?

जीजीएम की मुख्य सीमा प्रति शेयर लाभांश में निरंतर वृद्धि की धारणा में निहित है। व्यापार चक्रों और अप्रत्याशित वित्तीय कठिनाइयों या सफलताओं के कारण कंपनियों के लिए अपने लाभांश में निरंतर वृद्धि दिखाना बहुत दुर्लभ है। इस प्रकार यह मॉडल प्रति शेयर लाभांश में स्थिर विकास दर वाली कंपनियों तक सीमित है। एक अन्य समस्या छूट कारक और मॉडल में उपयोग की गई वृद्धि दर के बीच संबंध के साथ होती है। यदि प्रतिफल की आवश्यक दर प्रति शेयर लाभांश की वृद्धि दर से कम है, तो परिणाम एक नकारात्मक मूल्य है, जिससे मॉडल बेकार हो जाता है। इसके अलावा, अगर वापसी की आवश्यक दर विकास दर के समान है, तो प्रति शेयर मूल्य अनंत तक पहुंच जाता है।

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के लिए इनपुट क्या हैं?

जीजीएम में तीन इनपुट प्रति शेयर लाभांश (डीपीएस), प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि दर, और वापसी की आवश्यक दर (आरओआर) हैं। डीपीएस वह वार्षिक भुगतान है जो एक कंपनी अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों को करती है, जबकि डीपीएस वृद्धि दर लाभांश में वृद्धि की वार्षिक दर है। वापसी की आवश्यक दर वापसी की न्यूनतम दर है जिस पर निवेशक कंपनी के शेयर खरीदेंगे।

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल आपको क्या बताता है?

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) मौजूदा बाजार स्थितियों के बावजूद स्टॉक के उचित मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है और लाभांश भुगतान कारकों और बाजार के अपेक्षित रिटर्न को ध्यान में रखता है। यदि जीजीएम मूल्य स्टॉक के मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक है, तो स्टॉक को कम मूल्य वाला माना जाता है और इसे खरीदा जाना चाहिए। इसके विपरीत, यदि मूल्य स्टॉक के मौजूदा बाजार मूल्य से कम है, तो स्टॉक को ओवरवैल्यूड माना जाता है और इसे बेचा जाना चाहिए।