Gordon Growth Model (GGM)

Hvad er Gordon Growth Model (GGM)?

Gordon-vækstmodellen (GGM) bruges til at bestemme den iboende værdi af en aktie baseret på en fremtidig række af udbytter, der vokser med en konstant hastighed. Det er en populær og ligetil variant af udbytterabatmodellen (DDM). GGM antager, at udbytte vokser med en konstant hastighed i evighed og løser for nutidsværdien af den uendelige række af fremtidige udbytter.

Fordi modellen forudsætter en konstant vækstrate, bruges den generelt kun til virksomheder med stabile vækstrater i udbytte pr.

Forstå Gordon Growth Model (GGM)

Gordon-vækstmodellen værdisætter en virksomheds aktie ved hjælp af en antagelse om konstant vækst i betalinger, som en virksomhed foretager til sine almindelige aktieaktionærer. De tre nøgleinput i modellen er udbytte pr. aktie (DPS), vækstraten i udbytte pr. aktie og afkastkravet (RoR).

GGM forsøger at beregne dagsværdien af en aktie uafhængigt af de gældende markedsforhold og tager hensyn til udbytteudbetalingsfaktorerne og markedets forventede afkast. Hvis værdien opnået fra modellen er højere end den aktuelle handelskurs for aktier, anses aktien for at være undervurderet og kvalificerer til et køb og omvendt.

Udbytte pr. aktie repræsenterer de årlige betalinger, som en virksomhed foretager til sine almindelige aktieaktionærer, mens vækstraten i udbytte pr. aktie er, hvor meget satsen for udbytte pr. aktie stiger fra et år til et andet. Afkastkravet er det mindste afkast, investorer er villige til at acceptere, når de køber en virksomheds aktie, og der er flere modeller, investorer bruger til at estimere denne sats.

GGM antager, at et selskab eksisterer for evigt og udbetaler udbytte pr. aktie, der stiger med en konstant hastighed. For at estimere værdien af en aktie tager modellen den uendelige række af udbytter pr. aktie og diskonterer dem tilbage til nutiden ved hjælp af afkastkravet.

Formlen er baseret på de matematiske egenskaber af en uendelig række tal, der vokser med en konstant hastighed.

$\begin &P = \frac{ r - g } \ &\textbf \ &P = \text \ &g = \text{Forventet konstant vækstrate for} \ &\text{udbytte , for evigt} \ &r = \text \ &\text{virksomheden (eller afkastningsgrad)} \ &D_1 = \text{Værdien af ​​næste år' x27;s dividender} \ \end$

Kilde: Stern School of Business, New York University.

Den vigtigste begrænsning af Gordon-vækstmodellen ligger i dens antagelse om konstant vækst i udbytte pr. aktie. Det er meget sjældent, at virksomheder viser konstant vækst i deres udbytte på grund af konjunkturcyklusser og uventede økonomiske vanskeligheder eller succeser. Modellen er således begrænset til virksomheder med stabile vækstrater.

Det andet problem opstår med forholdet mellem diskonteringsfaktoren og den vækstrate, der er brugt i modellen. Hvis afkastkravet er mindre end vækstraten for udbytte pr. aktie, er resultatet en negativ værdi, hvilket gør modellen værdiløs. Hvis afkastkravet er det samme som vækstraten, nærmer værdien pr. aktie sig uendeligt.

Eksempel på Gordon Growth Model

Som et hypotetisk eksempel kan du overveje et selskab, hvis aktie handles til $110 pr. Dette selskab kræver en minimumsrente på 8 % (r) og vil udbetale et udbytte på 3 USD pr. aktie næste år (D₁), som forventes at stige med 5 % årligt (g).

Den indre værdi (P) af aktien beregnes som følger:

$\begin &\ tekst = \frac{ $3 }{ .08 - .05 } = $100 \ \end$ < span>>P =.08−.05$3< /span>=</ span>$100​

Ifølge Gordons vækstmodel er aktierne i øjeblikket $10 overvurderet på markedet.

##Højdepunkter

• GGM er ideel for virksomheder med stabile vækstrater givet dens antagelse om konstant udbyttevækst.

• GGM fungerer ved at tage en uendelig række af udbytter pr. aktie og diskontere dem tilbage til nutiden ved hjælp af afkastkravet.

• Det er en variant af udbytterabatmodellen (DDM).

• Gordon growth model (GGM) antager, at en virksomhed eksisterer for evigt, og at der er en konstant vækst i udbyttet, når man værdiansætter en virksomheds aktie.

##Ofte stillede spørgsmål

Hvad er ulemperne ved Gordon Growth Model?

GGM's hovedbegrænsning ligger i dens antagelse om konstant vækst i udbytte pr. aktie. Det er meget sjældent, at virksomheder viser konstant vækst i deres udbytte på grund af konjunkturcykler og uventede økonomiske vanskeligheder eller succeser. Modellen er således begrænset til virksomheder med stabile vækstrater i udbytte pr. Et andet problem opstår med forholdet mellem diskonteringsfaktoren og vækstraten anvendt i modellen. Hvis afkastkravet er mindre end vækstraten for udbytte pr. aktie, er resultatet en negativ værdi, hvilket gør modellen værdiløs. Hvis afkastkravet er det samme som vækstraten, nærmer værdien pr. aktie sig uendeligt.

Hvad er input til Gordon Growth Model?

De tre input i GGM er udbytte pr. aktie (DPS), vækstraten i udbytte pr. aktie og afkastkravet (RoR). DPS er de årlige betalinger, som en virksomhed foretager til sine almindelige aktionærer, mens DPS-væksthastigheden er den årlige stigning i udbytte. Afkastkravet er det mindste afkast, hvormed investorer vil købe en virksomheds aktier.

Hvad fortæller Gordon Growth Model dig?

Gordon-vækstmodellen (GGM) forsøger at beregne dagsværdien af en aktie uafhængigt af de gældende markedsforhold og tager hensyn til udbytteudbetalingsfaktorerne og markedets forventede afkast. Hvis GGM-værdien er højere end aktiens aktuelle markedspris, anses aktien for at være undervurderet og bør købes. Omvendt, hvis værdien er lavere end aktiens aktuelle markedspris, anses aktien for at være overvurderet og bør sælges.