कठिन लैंडिंग

हार्ड लैंडिंग क्या है?

एक कठिन लैंडिंग का तात्पर्य तीव्र विकास की अवधि के बाद एक चिह्नित आर्थिक मंदी या मंदी से है। शब्द "हार्ड लैंडिंग" विमानन से आता है, जहां यह उस तरह की उच्च गति वाली लैंडिंग को संदर्भित करता है - जबकि वास्तविक दुर्घटना नहीं - तनाव का एक स्रोत है और साथ ही संभावित क्षति और चोट भी है। रूपक का उपयोग उच्च-उड़ान वाली अर्थव्यवस्थाओं के लिए किया जाता है जो अपने विकास पर अचानक, तेज जांच में चलते हैं, जैसे कि मौद्रिक नीति हस्तक्षेप मुद्रास्फीति को रोकने के लिए होता है। कठिन लैंडिंग का अनुभव करने वाली अर्थव्यवस्थाएं अक्सर एक स्थिर अवधि या यहां तक कि मंदी में फिसल जाती हैं ।

हार्ड लैंडिंग को समझना

हार्ड लैंडिंग की तुलना सॉफ्ट लैंडिंग से की जा सकती है, जिसे आर्थिक नीति निर्माताओं के लिए अधिक वांछनीय लक्ष्य माना जाता है। सॉफ्ट लैंडिंग हासिल करने के लिए , सरकारी अधिकारी और केंद्रीय बैंक धीरे-धीरे विस्तारवादी राजकोषीय और मौद्रिक नीति को कम कर देंगे, ताकि बिना नौकरियों का त्याग किए या कर्ज ले रहे लोगों और निगमों पर अनावश्यक रूप से आर्थिक दर्द पैदा किए बिना मूल्य मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाया जा सके।

प्रोत्साहन या आसान धन पर निर्भर हो गई है , उतनी ही विस्तारवादी नीति से छुटकारा पाना उतना ही कठिन हो जाता है, और विस्तारवादी नीति पर छोटी-छोटी जाँचों के कारण अर्थव्यवस्था उतनी ही कठिन हो जाती है। इसलिए, आम तौर पर, अर्थव्यवस्था में नीति-प्रेरित उछाल जितना लंबा चलता है या एक आसान पैसा-ईंधन वाला बाजार बुलबुला बन जाता है, अधिकारियों के लिए एक नरम लैंडिंग इंजीनियर के लिए विस्तारवादी नीति समर्थन को धीरे-धीरे वापस लेना उतना ही मुश्किल होता है।

यह कठिन लैंडिंग का परिणाम है, जहां विस्तारवादी मैक्रोइकॉनॉमिक नीति को धीमा करना या रोकना स्टॉक मार्केट क्रैश, वित्तीय संकट या निवेशकों के विश्वास के पतन का कारण बन सकता है। व्यापक आर्थिक नीति में मान्यता,. प्रतिक्रिया और कार्यान्वयन में देरी के कारण , ये घटनाएं नीति निर्माताओं के लिए एक प्रभावी रक्षा स्थापित करने के लिए एक सामान्य मंदी में बहुत तेजी से बढ़ सकती हैं।

उदाहरण के लिए, फेडरल रिजर्व ने अपने इतिहास में कई बिंदुओं पर ब्याज दरों में इतनी तेजी से बढ़ोतरी की है कि बाजार को यह पसंद नहीं आया, जिससे अर्थव्यवस्था धीमी हो गई और/या मंदी की अवधि में प्रवेश कर गई। हाल ही में, आवासीय अचल संपत्ति बाजार को ठंडा करने के लिए फेड की मौद्रिक नीति को सख्त करने के परिणामस्वरूप 2007 में एक कठिन लैंडिंग हुई थी। नतीजा शानदार था, केवल एक मंदी के बजाय एक महान मंदी के साथ, लेकिन यह कल्पना करना मुश्किल है कि जब सट्टा बुलबुला इतना बड़ा हो गया था तो नरम लैंडिंग कैसे हो सकती है।

चीन की अक्सर उल्लेखित हार्ड लैंडिंग

हार्ड लैंडिंग शब्द अक्सर चीन के लिए लागू किया गया है, जिसने दशकों से उच्च सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की वृद्धि दर का आनंद लिया है - कुछ पर्यवेक्षकों ने इसे एक कठिन लैंडिंग के लिए स्थापित किया है। ऋण के उच्च स्तर, विशेष रूप से स्थानीय सरकार के स्तर पर, अक्सर मंदी के संभावित उत्प्रेरक के रूप में इंगित किया जाता है, जैसा कि कई चीनी शहरों में उच्च संपत्ति की कीमतें हैं।

2015 के अंत में, युआन के तेजी से अवमूल्यन और व्यापार की मात्रा में नरमी के बाद, कई पर्यवेक्षकों ने चीनी हार्ड लैंडिंग की आशंका जताई: सोसाइटी जेनरल ने 30% की बाधाओं को रखा। हालांकि, व्यापार की मात्रा में सुधार हुआ और मुद्रा बाजार स्थिर हो गए। 2019 में, छाया वित्त पर कार्रवाई के साथ एक चीनी हार्ड लैंडिंग की बात फिर से शुरू हुई और इस बात पर अटकलें लगाई गईं कि चीनी व्यवसायों, विकास और नौकरियों को उस क्रेडिट स्रोत का नुकसान क्या होगा। बेशक, यह ध्यान देने योग्य है कि चीन ने अभी तक एक कठिन लैंडिंग का अनुभव नहीं किया है, जबकि सभी पश्चिमी शक्तियों ने अपनी ओर से इसकी भविष्यवाणी की है।