मंदी

सरल शब्दों में मंदी क्या है?

जिस तरह निगम विकास और संकुचन के सामान्य चरणों का अनुभव करते हैं, जिसे उनके व्यापार चक्र के रूप में जाना जाता है, अर्थव्यवस्था भी चोटियों का अनुभव करती है, विस्तार और उच्च रोजगार और अपरिहार्य घाटियों द्वारा वर्गीकृत होती है, जो मंदी के रूप में जानी जाने वाली गिरावट की अवधि है।

सीधे शब्दों में कहें तो मंदी तब होती है जब आर्थिक गतिविधियों में कमी आती है। 1970 के दशक में, अर्थशास्त्री जूलियस शिस्किन ने मंदी को लगातार दो तिमाहियों में घटती जीडीपी वृद्धि के रूप में वर्गीकृत करने के लिए प्रशंसा प्राप्त की; हालाँकि, आज के अर्थशास्त्री कई और कारकों को ध्यान में रखते हैं, जिनकी चर्चा हम नीचे करेंगे।

मंदी की घोषणा कौन करता है?

नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (NBER) को अमेरिकी आर्थिक मुद्दों पर अग्रणी प्राधिकरण माना जाता है। यह निर्धारित करता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था विस्तार या मंदी में है या नहीं। यह मंदी को "कुल उत्पादन, आय, रोजगार और व्यापार में गिरावट की आवर्ती अवधि के रूप में परिभाषित करता है, जो आमतौर पर छह महीने से एक वर्ष तक चलती है, और अर्थव्यवस्था के कई क्षेत्रों में व्यापक संकुचन द्वारा चिह्नित होती है।" आँकड़ों का उपयोग करते हुए, NBER मंदी की सटीक शुरुआत और समाप्ति तिथियों की गणना कर सकता है।

मंदी की शर्तों की शब्दावली

• मंदी: एक ऐसी अवधि जिसमें महीनों में सकल घरेलू उत्पाद में महत्वपूर्ण गिरावट का अनुभव होता है, जिसमें व्यक्तिगत आय, रोजगार, खुदरा बिक्री और औद्योगिक उत्पादन में भी कमी देखी जाती है।

• विस्तार: अर्थव्यवस्था की "सामान्य स्थिति", जिसके दौरान जीडीपी बढ़ती है

• पीक: वह महीना जब आर्थिक संकेतक अपने चरम पर होते हैं, उसके बाद गिरावट आती है

• गर्त: वह महीना जब आर्थिक संकेतक निरंतर अवधि में बढ़ने से पहले अपने निम्नतम बिंदु पर पहुंच गए

• सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी): अर्थव्यवस्था को बनाने वाली सभी वस्तुओं और सेवाओं का माप, जैसे उपभोक्ता सामान, व्यापार निवेश, सरकारी माल, और शुद्ध निर्यात (जीडीपी को जीडीआई की तुलना में अधिक विश्वसनीय माना जाता है क्योंकि यह डेटा का एक व्यापक और समयबद्ध-सेट मानता है)

• सकल घरेलू आय (जीडीआई): अर्जित खाते की आय और उत्पादन में होने वाली लागत के माध्यम से आर्थिक उत्पादन को मापने का एक अन्य तरीका

हाल के इतिहास में कितनी मंदी आई है?

NBER के अनुसार, 1971 से अब तक सात मंदी आ चुकी है।

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NBER का कहना है कि 1970 के बाद से अमेरिका ने 7 मंदी का अनुभव किया है स्रोत: NBER

मंदी का कारण क्या है? कुछ उदाहरण क्या हैं?

एक स्वस्थ अर्थव्यवस्था एक नाजुक पारिस्थितिकी तंत्र है जो उपभोक्ता खर्च, उपभोक्ता विश्वास, अधिकतम रोजगार और न्यूनतम ब्याज दरों जैसे बदलते चर से बना है। फेडरल रिजर्व सावधान मौद्रिक नीतियों और लक्षित ब्याज दरों के माध्यम से इस संतुलन को पोषित करने का प्रयास करता है ।

मुद्रास्फीति-ट्रिगर मंदी

मंदी की भविष्यवाणी करना बेहद मुश्किल है। फेड के पूर्व अध्यक्ष जेनेट येलेन ने प्रसिद्ध रूप से चुटकी लेते हुए कहा, "यह एक मिथक है कि विस्तार बुढ़ापे से मर जाता है।" इसके बजाय, कारकों के संयोजन से मंदी शुरू हो सकती है; उदाहरण के लिए, जब मांग आपूर्ति से अधिक हो जाती है और मुद्रास्फीति बढ़ जाती है, तो अर्थव्यवस्था को प्रभावी रूप से गर्म कर देती है। उच्च ब्याज दरें, स्थिर मजदूरी और बढ़ती बेरोजगारी भी मंदी का कारण बन सकती है।

मुद्रास्फीति-ट्रिगर मंदी का एक उदाहरण 1960 की मंदी है, जो 10 महीने तक चली। 1958 में फेड द्वारा ब्याज दरें बढ़ाना शुरू करने के बाद, बेरोजगारी का स्तर 6.9% पर पहुंच गया, और अप्रैल 1960 से फरवरी 1961 तक जीडीपी में 2% की गिरावट आई। जब राष्ट्रपति जॉन एफ कैनेडी ने 1961 में कर कटौती और विस्तारित बेरोजगारी की पेशकश करते हुए एक प्रोत्साहन खर्च योजना पेश की। और सामाजिक सुरक्षा लाभ, अर्थव्यवस्था ने एक पलटाव का मंचन किया।

आर्थिक झटके के कारण मंदी

एक अप्रत्याशित, एक बार की घटना से भी मंदी की शुरुआत हो सकती है, जो अर्थव्यवस्था को प्रभावी ढंग से खटकती है, जैसे कि 1970 के दशक में तेल संकट, जब ओपेक ने संयुक्त राज्य को अपनी तेल आपूर्ति काट दी थी। एक और, हालिया उदाहरण 2020 में COVID-19 का प्रकोप है, जिसने दुनिया भर में सदमे की लहरें भेजीं क्योंकि अर्थव्यवस्थाएं बीमारी के संचरण को रोकने के प्रयास में बंद हो गईं। अकेले संयुक्त राज्य अमेरिका में, 2020 के अप्रैल में रिकॉर्ड 16 मिलियन लोगों ने बेरोजगारी लाभ के लिए आवेदन किया, जो कुल कार्यबल का लगभग 10% है।

संपत्ति के बुलबुले के कारण मंदी

शेयर बाजार में, एक बुलबुला तब बनता है जब शेयर की कीमतें अपने मौलिक मूल्य के अनुपात से तेजी से बढ़ती हैं। अर्थव्यवस्था में पूरे क्षेत्रों और उद्योगों के साथ भी ऐसा ही हो सकता है- और जो ऊपर और ऊपर जाता है वह अक्सर नीचे आना चाहिए। बढ़ी हुई संपत्ति को घबराहट में बिकवाली के साथ पूरा किया जाता है, और परिणामस्वरूप बाजार में गिरावट आ सकती है, जिससे मंदी शुरू हो सकती है।

में टेक बूम 2000 तक बंद हो गया था, क्योंकि बिकवाली के कारण तकनीक-भारी NASDAQ को अपने मूल्य का 75% से अधिक का नुकसान हुआ था। कई इंटरनेट कंपनियों ने दिवालिया घोषित कर दिया, जबकि संचार और ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म ने अपने मार्केट कैप का एक महत्वपूर्ण हिस्सा खो दिया ।

इस अवधि की अगुवाई के दौरान व्यक्तिगत अटकलें इतनी महान थीं कि फेड के अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन ने इसके लिए एक शब्द का आविष्कार किया: "तर्कहीन उत्साह।" इसके बाद मार्च-नवंबर 2001 से 8 महीने की मंदी आई, जिसमें वर्ल्ड ट्रेड सेंटर पर 9/11 के आतंकवादी हमले भी शामिल थे, जिसने बाजार को और अधिक निराशाजनक बना दिया। बेरोजगारी 5.5% पर चरम पर पहुंच गई, जबकि जीडीपी 0.6% गिर गई।

मंदी के प्रभाव क्या हैं?

मंदी का समाज के हर पहलू पर गहरा प्रभाव पड़ता है। जब अर्थव्यवस्था लड़खड़ाती है, तो लोग अपनी नौकरी खो देते हैं। मैन्युफैक्चरिंग आउटपुट में गिरावट और कीमतों में गिरावट। व्यवसाय गुना-कभी-कभी बैंक भी करते हैं।

लोग अपनी जेब में चुटकी महसूस करते हैं और विवेकाधीन वस्तुओं जैसे छुट्टियों और प्रौद्योगिकी से लेकर ऑटोमोबाइल और रियल एस्टेट जैसी बड़ी-टिकट की खरीदारी तक हर चीज पर कम खर्च करते हैं। लेकिन सबसे बड़ा प्रभाव वह हो सकता है जो मूर्त भी नहीं है। मंदी के मनोवैज्ञानिक और भावनात्मक दुष्प्रभाव आत्मविश्वास में गिरावट से लेकर इस अर्थ में होते हैं कि "चीजें कभी भी उतनी अच्छी नहीं होंगी जितनी वे थीं।"

20वीं सदी के अर्थशास्त्री जॉन मेनार्ड कीज़ द्वारा गढ़ा गया एनिमल स्पिरिट शब्द यह सब कहता है। जब लोग बुनियादी प्रवृत्ति और भावनाओं पर अधिक भरोसा करते हैं, तो उनके निर्णय लेने पर असर पड़ता है और संक्षेप में लिया जाता है, जैसे कि जब शेयर बाजार में घबराहट-आधारित बिक्री होती है, तो उनकी भावनाएं वास्तव में अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकती हैं।

मंदी के आकार

अर्थशास्त्री मंदी और उसके बाद की वसूली की अवधि का वर्णन करने के लिए वर्णमाला को देखते हैं।

वी-शेप्ड और यू-शेप्ड

वी-आकार की मंदी समय सीमा में कम होती है और स्पष्ट रूप से परिभाषित कुंडों और वसूली के साथ तेज गिरावट की विशेषता होती है। ये मंदी आमतौर पर 12-18 महीनों तक चलती है। इस पर एक बदलाव यू-आकार की मंदी होगी, जिसकी एक लंबी गर्त है। इस उदाहरण में ठीक होने में कुछ और साल लगेंगे।

डब्ल्यू के आकार का

W-आकार की मंदी को डबल-डिप मंदी के रूप में भी जाना जाता है। अर्थव्यवस्था एक मंदी में प्रवेश करती है, फिर एक छोटी वसूली प्राप्त करती है, जिसके बाद एक और गिरावट और बाद में पलटाव होता है। ये मंदी आमतौर पर 2-4 साल तक चलती है।

एल के आकार का

शायद मंदी का सबसे भयावह रूप एल-आकार की मंदी है, जो एक मजबूत गिरावट और गर्त द्वारा चिह्नित है जिसमें कई साल लगते हैं। रिकवरी कभी नहीं हो सकती है।

क्या मैं मंदी की भविष्यवाणी कर सकता हूं?

अर्थशास्त्री एक आसन्न मंदी पर सुराग के लिए अमेरिकी ट्रेजरी विभाग की ओर देखते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक दुर्लभ घटना घटती है जो आसन्न मंदी की भविष्यवाणी कर सकती है: प्रतिफल वक्र उल्टा हो जाता है, जिससे दुनिया भर में समाचार सुर्खियों में आते हैं।

ट्रेजरी बिल और बांड रूढ़िवादी निवेश हैं जो निवेशकों को ब्याज दर खेलकर लुभाते हैं, जिसे उपज के रूप में भी जाना जाता है। आमतौर पर, लंबी अवधि के कोषागार, जैसे कि 30-वर्षीय कोषागार, में लघु या मध्यवर्ती-अवधि के कोषागारों की तुलना में अधिक पैदावार होती है। हालांकि, कई बार, बिगड़ती आर्थिक स्थिति के कारण अल्पकालिक कोषागारों की पैदावार लंबी अवधि के कोषागारों की तुलना में अधिक हो सकती है। उन्हें लंबी अवधि के निवेश की तुलना में अधिक जोखिम (डिफ़ॉल्ट जोखिम) के रूप में माना जाता है और इस प्रकार एक प्रलोभन के रूप में अधिक ब्याज प्रदान करते हैं। जब ऐसा होता है, तो इसे उलटा उपज वक्र कहा जाता है।

यूएस ट्रेजरी विभाग सभी को देखने और बारीकी से अध्ययन करने के लिए अपनी वेबसाइट पर प्रतिदिन उपज वक्र दर प्रकाशित करता है।

मंदी बनाम। अवसाद: क्या अंतर है?

मंदी और अवसाद दोनों ही आर्थिक मंदी हैं, लेकिन एक अवसाद अधिक गंभीर है। 1930 के दशक की महामंदी, जो 1929 में स्टॉक मार्केट क्रैश के साथ शुरू हुई, संकुचन की लंबी अवधि का एक उदाहरण है। इस अवधि के दौरान, उत्पादन में 30% की गिरावट आई, जबकि बेरोजगारी बढ़कर 25% हो गई। ग्रेट डिप्रेशन में भी अपस्फीति की अवधि देखी गई, जब कीमतों में प्रति वर्ष लगभग 10% की गिरावट आई। इसने 1933 में राष्ट्रपति फ्रैंकलिन डेलानो रूजवेल्ट का चुनाव किया - और अंततः, द्वितीय विश्व युद्ध - नौकरियों को बहाल करने और अर्थव्यवस्था में सुधार करने के लिए।

क्या हम मंदी में प्रवेश कर रहे हैं?

हर दिन, वित्तीय पंडित मासिक आर्थिक डेटा की चाय की पत्तियों को पढ़ने की कोशिश करते हैं, लेकिन हम वास्तव में कभी नहीं जान सकते कि हम कब मंदी में प्रवेश कर रहे हैं जब तक कि हम एक में नहीं होते। ऐसा इसलिए है क्योंकि NBER का दृष्टिकोण पूर्वव्यापी है। दूसरे शब्दों में, यह व्यापार चक्र अवधियों को वर्गीकृत करने के लिए 12-18 महीनों की प्रतीक्षा करता है। शायद मानव स्वभाव के बारे में उसकी समझ उतनी ही व्यापक है जितनी कि अर्थशास्त्र के बारे में उसका ज्ञान।

ऐसा कहा जा रहा है, द स्ट्रीट के डैन वेइल की रिपोर्ट है कि कई अर्थशास्त्री हमारे निकट भविष्य में मंदी की प्रबल संभावना देखते हैं।

हाइलाइट्स

• मंदी एक संपूर्ण अर्थव्यवस्था में आर्थिक प्रदर्शन में गिरावट की अवधि है जो कई महीनों तक चलती है।

• व्यवसाय, निवेशक और सरकारी अधिकारी विभिन्न आर्थिक संकेतकों को ट्रैक करते हैं जो मंदी की शुरुआत की भविष्यवाणी या पुष्टि करने में मदद कर सकते हैं, लेकिन वे आधिकारिक तौर पर NBER द्वारा घोषित किए जाते हैं।

• मंदी कैसे और क्यों आती है, यह समझाने के लिए कई तरह के आर्थिक सिद्धांत विकसित किए गए हैं।