Sert İniş

Sert İniş Nedir?

Sert iniş, hızlı bir büyüme döneminin ardından belirgin bir ekonomik yavaşlama veya gerileme anlamına gelir. "Sert iniş" terimi, gerçek bir çarpışma olmasa da, potansiyel hasar ve yaralanmanın yanı sıra bir stres kaynağı olan yüksek hızlı iniş türünü ifade ettiği havacılıktan gelir. Metafor, enflasyonu düşürmeye yönelik bir para politikası müdahalesi gibi büyümeleri üzerinde ani ve keskin bir kontrole giren yüksek uçan ekonomiler için kullanılır . Sert bir iniş yaşayan ekonomiler genellikle durgun bir döneme hatta resesyona girer.

Sert İnişleri Anlamak

Sert bir iniş, ekonomik politika yapıcılar için daha arzu edilen bir hedef olarak kabul edilen yumuşak bir inişle karşılaştırılabilir. Yumuşak bir iniş elde etmek için , hükümet yetkilileri ve merkez bankaları, işleri feda etmeden veya borç taşıyan kişi ve şirketlere gereksiz yere ekonomik acı çektirmeden fiyat enflasyonunu düşürmek amacıyla genişleyici maliye ve para politikasını kademeli olarak azaltacak .

teşvike veya kolay paraya ne kadar bağımlı hale gelirse, genişlemeci politikadan vazgeçmek o kadar zorlaşır ve genişlemeci politika üzerindeki küçük kontroller nedeniyle ekonomi sert bir inişe karşı daha savunmasız hale gelir. Bu nedenle, tipik olarak, ekonomide politika kaynaklı bir patlama ne kadar uzun sürerse veya para kaynaklı kolay bir piyasa balonu ne kadar büyük olursa, yetkililerin yumuşak bir iniş için genişlemeci politika desteğini kademeli olarak geri çekmesi o kadar zor olur.

Bu, genişlemeci makroekonomik politikayı yavaşlatmanın veya durdurmanın bir borsa çöküşünü, finansal krizi veya yatırımcı güveninin çöküşünü hızlandırabileceği sert inişle sonuçlanır. Makroekonomik politikadaki tanıma,. tepki ve uygulama gecikmeleri nedeniyle , bu olaylar, politika yapıcıların etkili bir savunma oluşturmaları için çok hızlı bir şekilde genel bir durgunluğa dönüşebilir.

Örneğin, Federal Rezerv, tarihinin birkaç noktasında piyasanın nahoş bulduğu bir hızda faiz oranlarını artırdı, bu da ekonominin yavaşlamasına ve/veya bir resesyon dönemine girmesine neden oldu. Son olarak, 2007'de Fed'in konut emlak piyasasını soğutmak için para politikasını sıkılaştırmasından kaynaklanan sert bir iniş oldu. Sadece bir durgunluktan ziyade bir Büyük Durgunluk ile serpinti muhteşemdi, ancak spekülatif balon bu kadar büyüdüğünde nasıl yumuşak bir inişin gerçekleşebileceğini hayal etmek zor.

Çin'in Sıkça Bahsedilen Sert İnişi

bazı gözlemcilere göre onu sert bir iniş için hazırlayan, on yıllardır olağanüstü yüksek gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyüme oranlarına sahip olan Çin'e uygulandı . Özellikle yerel yönetim düzeyindeki yüksek borç seviyeleri, çoğu Çin kentindeki yüksek emlak fiyatları gibi, genellikle bir gerileme için potansiyel bir katalizör olarak gösteriliyor.

2015'in sonlarında, yuanın hızlı bir devalüasyonu ve yumuşayan ticaret hacimlerinin ardından, birçok gözlemci Çin'in sert inişinden korktu: Société Générale, olasılığı %30 olarak belirledi. Ancak, ticaret hacimleri toparlandı ve döviz piyasaları istikrar kazandı. 2019'da, Çin'de sert inişten söz edilmesi, gölge finansmana yönelik baskılar ve bu kredi kaynağının kaybının Çinli işletmelere, büyümeye ve istihdama ne yapacağına dair spekülasyonlarla yeniden su yüzüne çıktı. Tabii ki, Çin'in henüz sert bir iniş yaşamadığını belirtmekte fayda var, ancak onlar adına bunu öngören tüm batılı güçler birkaç kez geçti.