रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) नियम

रिटर्न की आंतरिक दर (IRR) नियम क्या है?

रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) नियम में कहा गया है कि एक परियोजना या निवेश का पीछा किया जाना चाहिए यदि इसकी आईआरआर वापसी की न्यूनतम आवश्यक दर से अधिक है, जिसे बाधा दर भी कहा जाता है ।

रिटर्न की आंतरिक दर (IRR) नियम को समझना

अनिवार्य रूप से, आईआरआर नियम यह तय करने के लिए एक दिशानिर्देश है कि किसी परियोजना या निवेश के साथ आगे बढ़ना है या नहीं। एक परियोजना पर अनुमानित आईआरआर जितना अधिक होगा - और जितनी अधिक राशि यह पूंजी की लागत से अधिक होगी - उतनी ही अधिक शुद्ध नकदी कंपनी के लिए परियोजना उत्पन्न करती है। मतलब, इस मामले में, परियोजना लाभदायक लगती है और प्रबंधन को इसके साथ आगे बढ़ना चाहिए। दूसरी ओर, यदि आईआरआर पूंजी की लागत से कम है, तो नियम घोषित करता है कि कार्रवाई का सबसे अच्छा तरीका परियोजना या निवेश को छोड़ देना है।

गणितीय रूप से, आईआरआर वह दर है जिसके परिणामस्वरूप भविष्य के नकदी प्रवाह का शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) बिल्कुल शून्य के बराबर होगा।

पूंजी बजट में परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए निवेशक और फर्म आईआरआर नियम का उपयोग करते हैं , लेकिन इसे हमेशा सख्ती से लागू नहीं किया जा सकता है। आम तौर पर, आईआरआर जितना अधिक होगा, उतना ही बेहतर होगा। हालाँकि, एक कंपनी कम IRR वाली परियोजना को प्राथमिकता दे सकती है क्योंकि इसके अन्य अमूर्त लाभ हैं, जैसे कि एक बड़ी रणनीतिक योजना में योगदान देना या प्रतिस्पर्धा में बाधा डालना। बड़ी परियोजना द्वारा उत्पन्न उच्च नकदी प्रवाह के कारण एक कंपनी उच्च आईआरआर वाली बहुत छोटी परियोजना के लिए कम आईआरआर के साथ एक बड़ी परियोजना को भी पसंद कर सकती है।

जबकि कंपनियां आम तौर पर रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) नियम द्वारा पेश किए गए निष्कर्षों का पालन करती हैं, अन्य विचार- जैसे कि परियोजना का आकार और परियोजना कंपनी की एक बड़ी रणनीति या लक्ष्य में योगदान करती है या नहीं - प्रबंधन की ओर ले जा सकती है कम आईआरआर वाली परियोजना के साथ आगे बढ़ने का निर्णय लेना।

आईआरआर नियम का उदाहरण

मान लें कि एक कंपनी दो परियोजनाओं की समीक्षा कर रही है। प्रबंधन को यह तय करना होगा कि किसी एक, दोनों, या किसी भी परियोजना के साथ आगे बढ़ना है या नहीं। इसकी पूंजी की लागत 10% है, प्रत्येक के लिए नकदी प्रवाह पैटर्न इस प्रकार हैं:

प्रोजेक्ट ए

• प्रारंभिक परिव्यय = $5,000

• एक साल = $1,700

• साल दो = $1,900

• तीन साल = $1,600

• वर्ष चार = $1,500

• वर्ष पांच = $700

प्रोजेक्ट बी

• प्रारंभिक परिव्यय = $2,000

• एक साल = $400

• साल दो = $700

• वर्ष तीन = $500

• वर्ष चार = $400

• पांच साल = $300

कंपनी को प्रत्येक परियोजना के लिए आईआरआर की गणना करनी चाहिए। प्रारंभिक परिव्यय (अवधि = 0) ऋणात्मक होगा। आईआरआर के लिए हल करना निम्नलिखित समीकरण का उपयोग करते हुए एक पुनरावृत्तीय प्रक्रिया है:

$0 = CF_t ÷ (1 + IRR)^t

कहाँ पे:

• CF = शुद्ध नकदी प्रवाह

• आईआरआर = वापसी की आंतरिक दर

• टी = अवधि (0 से अंतिम अवधि तक)

-या-

$0 = (प्रारंभिक परिव्यय * -1) + CF₁ ÷ (1 + IRR)¹ + CF₂ ÷ (1 + IRR)² + ... + CF_X ÷ (1 + आईआरआर)^एक्स

उपरोक्त उदाहरणों का उपयोग करते हुए, कंपनी प्रत्येक परियोजना के लिए आईआरआर की गणना इस प्रकार कर सकती है:

आईआरआर परियोजना ए:

$0 = (-$5,000) + $1,700 (1 + IRR)¹ + $1,900 (1 + IRR)² + $1,600 (1 + IRR)³ + $1,500 (1 + IRR)⁴ + $700 (1 + आईआरआर)⁵

आईआरआर परियोजना ए = 16.61%

आईआरआर परियोजना बी:

$0 = (-$2,000) + $400 (1 + IRR)¹ + $700 ÷ (1 + IRR)² + $500 ÷ (1 + IRR)³ + $400 ÷ (1 + IRR)⁴ + $300 (1 + आईआरआर)⁵

आईआरआर परियोजना बी = 5.23%

यह देखते हुए कि कंपनी की पूंजी की लागत 10% है, प्रबंधन को प्रोजेक्ट ए के साथ आगे बढ़ना चाहिए और प्रोजेक्ट बी को अस्वीकार करना चाहिए।

हाइलाइट्स

• रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) नियम में कहा गया है कि एक परियोजना या निवेश का पीछा किया जाना चाहिए यदि इसकी आईआरआर न्यूनतम आवश्यक वापसी दर से अधिक है, जिसे बाधा दर के रूप में भी जाना जाता है।

• एक कंपनी आईआरआर नियम का सख्ती से पालन नहीं कर सकती है यदि परियोजना में अन्य, कम मूर्त, लाभ हैं।

• आईआरआर नियम कंपनियों को यह तय करने में मदद करता है कि किसी परियोजना के साथ आगे बढ़ना है या नहीं।

सामान्य प्रश्न

क्या आईआरआर का उपयोग डिस्काउंटेड कैश फ्लो पद्धति का उपयोग करने के समान है?

हाँ। शुद्ध वर्तमान मूल्य प्राप्त करने के लिए आईआरआर का उपयोग वित्तीय विश्लेषण की रियायती नकदी प्रवाह विधि के रूप में जाना जाता है। आईआरआर (वापसी की आंतरिक दर) ब्याज दर (छूट दर के रूप में भी जाना जाता है) है जो शून्य के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) के लिए नकदी प्रवाह (सकारात्मक और नकारात्मक) की एक श्रृंखला लाएगा (या वर्तमान मूल्य के लिए) नकद निवेश)। निवेशक और फर्म आईआरआर का उपयोग यह मूल्यांकन करने के लिए करते हैं कि क्या किसी परियोजना में निवेश को उचित ठहराया जा सकता है।

आईआरआर नियम का उपयोग कैसे किया जाता है?

अनिवार्य रूप से, आईआरआर नियम यह तय करने के लिए एक दिशानिर्देश है कि किसी परियोजना या निवेश के साथ आगे बढ़ना है या नहीं। जब तक आईआरआर पूंजी की लागत से अधिक हो जाता है, एक परियोजना पर अनुमानित आईआरआर जितना अधिक होगा, कंपनी को शुद्ध नकदी प्रवाह उतना ही अधिक होगा। दूसरी ओर, यदि आईआरआर पूंजी की लागत से कम है, तो नियम घोषित करता है कि कार्रवाई का सबसे अच्छा तरीका परियोजना या निवेश को छोड़ देना है।

क्या कंपनियां हमेशा आईआरआर नियम का पालन करेंगी?

आईआरआर नियम हमेशा सख्ती से लागू नहीं किया जा सकता है। आम तौर पर, आईआरआर जितना अधिक होगा, उतना ही बेहतर होगा। हालांकि, एक कंपनी कम आईआरआर के साथ एक परियोजना को पसंद कर सकती है, जब तक कि यह अभी भी पूंजी की लागत से अधिक हो, क्योंकि इसके अन्य अमूर्त लाभ हैं, जैसे कि एक बड़ी रणनीतिक योजना में योगदान या प्रतिस्पर्धा में बाधा डालना। अंततः, कंपनियां किसी परियोजना के साथ आगे बढ़ने का निर्णय लेते समय कई कारकों पर विचार करती हैं। ऐसे कारक हो सकते हैं जो आईआरआर नियम से आगे निकल जाते हैं।