Regel för intern avkastning (IRR).

Vad är den interna avkastningsregeln (IRR)?

Regeln för intern avkastning (IRR) säger att ett projekt eller en investering ska fullföljas om dess IRR är större än det lägsta avkastningskravet,. även känd som hinderräntan.

Förstå regeln om intern avkastning (IRR).

I huvudsak är IRR-regeln en riktlinje för att besluta om man ska fortsätta med ett projekt eller en investering. Ju högre den beräknade IRR för ett projekt - och ju större belopp den överstiger kapitalkostnaden - desto mer nettokassa genererar projektet för företaget. Det betyder att i det här fallet ser projektet lönsamt ut och ledningen bör fortsätta med det. Å andra sidan, om IRR är lägre än kapitalkostnaden, förklarar regeln att det bästa tillvägagångssättet är att avstå från projektet eller investeringen.

Matematiskt är IRR den takt som skulle resultera i att nettonuvärdet (NPV) av framtida kassaflöden motsvarar exakt noll.

Investerare och företag använder IRR-regeln för att utvärdera projekt i kapitalbudgetering,. men den kanske inte alltid tillämpas strikt. Generellt gäller att ju högre IRR, desto bättre. Däremot kan ett företag föredra ett projekt med en lägre IRR eftersom det har andra immateriella fördelar, som att bidra till en större strategisk plan eller hämma konkurrensen. Ett företag kan också föredra ett större projekt med en lägre IRR framför ett mycket mindre projekt med en högre IRR på grund av de högre kassaflödena som genereras av det större projektet.

Medan företag vanligtvis följer de slutsatser som erbjuds av regeln för intern avkastning (IRR), kan andra överväganden – såsom projektets storlek och huruvida projektet bidrar till en större strategi eller mål för företaget – leda till ledningen besluta att gå vidare med ett projekt med låg IRR.

Exempel på IRR-regeln

Antag att ett företag granskar två projekt. Ledningen måste besluta om den ska gå vidare med ett, båda eller inget av projekten. Dess kapitalkostnad är 10 %, kassaflödesmönstren för var och en är som följer:

Projekt A

• Inledande utlägg = 5 000 USD

• År ett = 1 700 USD

• År två = 1 900 USD

• År tre = 1 600 USD

• År fyra = 1 500 $

• År fem = $700

Projekt B

• Inledande utlägg = 2 000 USD

• År ett = $400

• År två = $700

• År tre = 500 $

• År fyra = 400 $

• År fem = 300 $

Företaget måste beräkna IRR för varje projekt. Initialt utlägg (period = 0) blir negativt. Att lösa för IRR är en iterativ process med följande ekvation:

$0 = Σ CF_t ÷ (1 + IRR)^t

var:

• CF = Nettokassaflöde

• IRR = internränta

• t = period (från 0 till sista perioden)

-eller-

$0 = (startutlägg * -1) + CF₁ ÷ (1 + IRR)¹ + CF₂ ÷ (1 + IRR)² + ... + CF_X ÷ (1 + IRR)^X

Med hjälp av ovanstående exempel kan företaget beräkna IRR för varje projekt som:

IRR-projekt A:

$0 = (-$5 000) + $1 700 ÷ (1 + IRR)¹ + $1 900 ÷ (1 + IRR)² + $1 600 ÷ (1 + IRR)³ + $1 500 ÷ (1 + IRR)⁴ + $700 ÷ (1 + IRR)⁵

IRR-projekt A = 16,61 %

IRR-projekt B:

$0 = (-$2 000) + $400 ÷ (1 + IRR)¹ + $700 ÷ (1 + IRR)² + $500 ÷ (1 + IRR)³ + $400 ÷ (1 + IRR)⁴ + $300 ÷ (1 + IRR)⁵

IRR-projekt B = 5,23 %

Med tanke på att företagets kapitalkostnad är 10 % bör ledningen gå vidare med Projekt A och avvisa Projekt B.

Höjdpunkter

• Regeln om intern avkastning (IRR) säger att ett projekt eller en investering ska fullföljas om dess IRR är större än det lägsta avkastningskravet, även känd som hinderräntan.

– Ett företag får inte strikt följa IRR-regeln om projektet har andra, mindre påtagliga, fördelar.

– IRR-regeln hjälper företag att besluta om de ska gå vidare med ett projekt eller inte.

Vanliga frågor

Är användningen av IRR detsamma som att använda den diskonterade kassaflödesmetoden?

Ja. Att använda IRR för att erhålla nuvärde är känt som den diskonterade kassaflödesmetoden för finansiell analys. IRR (intern avkastning) är den ränta (även känd som diskonteringsräntan) som kommer att bringa en serie kassaflöden (positiva och negativa) till ett nettonuvärde (NPV) på noll (eller till det aktuella värdet av investerade kontanter). Investerare och företag använder IRR för att utvärdera om en investering i ett projekt kan motiveras.

Hur används IRR-regeln?

I huvudsak är IRR-regeln en riktlinje för att besluta om man ska fortsätta med ett projekt eller en investering. Så länge som IRR överstiger kapitalkostnaden, desto högre är den beräknade IRR för ett projekt, desto högre nettokassaflöden till företaget. Å andra sidan, om IRR är lägre än kapitalkostnaden, förklarar regeln att det bästa tillvägagångssättet är att avstå från projektet eller investeringen.

Kommer företag alltid att följa IRR-regeln?

IRR-regeln kanske inte alltid tillämpas strikt. Generellt gäller att ju högre IRR, desto bättre. Däremot kan ett företag föredra ett projekt med en lägre IRR, så länge det fortfarande överstiger kapitalkostnaden, eftersom det har andra immateriella fördelar, som att bidra till en större strategisk plan eller hindra konkurrensen. I slutändan tar företag hänsyn till ett antal faktorer när de bestämmer sig för om de ska fortsätta med ett projekt. Det kan finnas faktorer som väger tyngre än IRR-regeln.