Regla de Tasa Interna de Retorno (TIR)
¿Qué es la regla de la tasa interna de retorno (TIR)?
La regla de la tasa interna de retorno (TIR) establece que un proyecto o inversión debe llevarse a cabo si su TIR es mayor que la tasa de retorno mínima requerida,. también conocida como tasa crítica.
Comprender la regla de la tasa interna de retorno (TIR)
Esencialmente, la regla de la TIR es una guía para decidir si se procede con un proyecto o inversión. Cuanto mayor sea la TIR proyectada en un proyecto, y cuanto mayor sea la cantidad que exceda el costo de capital,. más efectivo neto generará el proyecto para la empresa. Lo que significa que, en este caso, el proyecto parece rentable y la gerencia debe continuar con él. Por otro lado, si la TIR es menor que el costo de capital, la regla declara que el mejor curso de acción es renunciar al proyecto o inversión.
Matemáticamente, la TIR es la tasa que daría como resultado que el valor presente neto (NPV) de los flujos de efectivo futuros sea exactamente igual a cero.
Los inversores y las empresas utilizan la regla de la TIR para evaluar proyectos en el presupuesto de capital,. pero es posible que no siempre se aplique estrictamente. En general, cuanto mayor sea la TIR, mejor. Sin embargo, una empresa puede preferir un proyecto con una TIR más baja porque tiene otros beneficios intangibles, como contribuir a un plan estratégico más grande o impedir la competencia. Una empresa también puede preferir un proyecto más grande con una TIR más baja a un proyecto mucho más pequeño con una TIR más alta debido a los flujos de efectivo más altos generados por el proyecto más grande.
Si bien las empresas normalmente siguen las conclusiones ofrecidas por la regla de la tasa interna de retorno (TIR), otras consideraciones, como el tamaño del proyecto y si el proyecto contribuye o no a una estrategia u objetivo más grande de la empresa, pueden llevar a la administración. decidir proceder con un proyecto con una TIR baja.
Ejemplo de la regla TIR
Suponga que una empresa está revisando dos proyectos. La gerencia debe decidir si seguir adelante con uno, ambos o ninguno de los proyectos. Su costo de capital es del 10%. Los patrones de flujo de efectivo para cada uno son los siguientes:
Proyecto A
Desembolso inicial = $ 5,000
Año uno = $1,700
Año dos = $1,900
Año tres = $1,600
Año cuatro = $1,500
Año cinco = $700
Proyecto B
Desembolso inicial = $2,000
Año uno = $400
Año dos = $700
Año tres = $500
Año cuatro = $400
Año cinco = $300
La empresa debe calcular la TIR de cada proyecto. El desembolso inicial (período = 0) será negativo. Resolver la TIR es un proceso iterativo que usa la siguiente ecuación:
$0 = Σ CFt ÷ (1 + TIR)t
dónde:
CF = Flujo de caja neto
TIR = tasa interna de retorno
t = período (desde 0 hasta el último período)
-o-
$0 = (desembolso inicial * -1) + CF1 ÷ (1 + TIR)1 + CF2 ÷ (1 + TIR)2 + ... + CFX ÷ (1 + TIR)X
Usando los ejemplos anteriores, la empresa puede calcular la TIR para cada proyecto como:
TIR Proyecto A:
$0 = (-$5000) + $1700 ÷ (1 + TIR)1 + $1900 ÷ (1 + TIR)2 + $1600 ÷ (1 + TIR)3 + $1500 ÷ (1 + TIR)4 + $700 ÷ (1 + TIR)5
TIR Proyecto A = 16,61 %
TIR Proyecto B:
$0 = (-$2000) + $400 ÷ (1 + TIR)1 + $700 ÷ (1 + TIR)2 + $500 ÷ (1 + TIR)3 + $400 ÷ (1 + TIR)4 + $300 ÷ (1 + TIR)5
TIR Proyecto B = 5,23 %
Dado que el costo de capital de la empresa es del 10%, la gerencia debe proceder con el Proyecto A y rechazar el Proyecto B.
Reflejos
La regla de la tasa interna de retorno (TIR) establece que un proyecto o inversión debe llevarse a cabo si su TIR es mayor que la tasa de retorno mínima requerida, también conocida como tasa crítica.
Una empresa puede no seguir rígidamente la regla de la TIR si el proyecto tiene otros beneficios menos tangibles.
La Regla TIR ayuda a las empresas a decidir si proceden o no con un proyecto.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Es lo mismo usar la TIR que usar el método de flujo de caja descontado?
Sí. El uso de la TIR para obtener el valor presente neto se conoce como el método de análisis financiero de flujo de caja descontado. La TIR (tasa interna de retorno) es la tasa de interés (también conocida como tasa de descuento) que llevará una serie de flujos de efectivo (positivos y negativos) a un valor actual neto (VAN) de cero (o al valor actual de efectivo invertido). Los inversores y las empresas utilizan la TIR para evaluar si se puede justificar una inversión en un proyecto.
¿Cómo se usa la regla de la TIR?
Esencialmente, la regla de la TIR es una guía para decidir si se procede con un proyecto o inversión. Siempre que la TIR exceda el costo de capital, cuanto mayor sea la TIR proyectada en un proyecto, mayores serán los flujos de efectivo netos para la empresa. Por otro lado, si la TIR es menor que el costo de capital, la regla declara que el mejor curso de acción es renunciar al proyecto o inversión.
¿Las empresas seguirán siempre la regla de la TIR?
Es posible que la regla de la TIR no siempre se aplique con rigidez. En general, cuanto mayor sea la TIR, mejor. Sin embargo, una empresa puede preferir un proyecto con una TIR más baja, siempre que supere el costo de capital, porque tiene otros beneficios intangibles, como contribuir a un plan estratégico más grande o impedir la competencia. En última instancia, las empresas consideran una serie de factores al decidir si continuar con un proyecto. Puede haber factores que superen la regla de la TIR.
