Regola del tasso di rendimento interno (IRR).
Qual è la regola del tasso di rendimento interno (IRR)?
La regola del tasso di rendimento interno (IRR) stabilisce che un progetto o un investimento dovrebbe essere perseguito se il suo IRR è maggiore del tasso di rendimento minimo richiesto,. noto anche come tasso di ostacolo.
Comprendere la regola del tasso di rendimento interno (IRR).
In sostanza, la regola IRR è una linea guida per decidere se procedere con un progetto o un investimento. Maggiore è l'IRR previsto su un progetto e maggiore è l'importo che supera il costo del capitale,. maggiore è la liquidità netta che il progetto genera per l'azienda. Significa che, in questo caso, il progetto sembra redditizio e la direzione dovrebbe procedere con esso. Se invece l'IRR è inferiore al costo del capitale, la norma dichiara che il miglior modo di agire è rinunciare al progetto o all'investimento.
Matematicamente, l'IRR è il tasso che risulterebbe nel valore attuale netto (NPV) dei flussi di cassa futuri pari esattamente a zero.
Investitori e aziende utilizzano la regola IRR per valutare i progetti nel budgeting di capitale,. ma potrebbe non essere sempre applicata rigidamente. In genere, maggiore è l'IRR, meglio è. Tuttavia, un'azienda potrebbe preferire un progetto con un IRR inferiore perché ha altri vantaggi immateriali, come contribuire a un piano strategico più ampio o ostacolare la concorrenza. Un'azienda può anche preferire un progetto più grande con un IRR inferiore a un progetto molto più piccolo con un IRR più elevato a causa dei maggiori flussi di cassa generati dal progetto più grande.
Mentre le aziende in genere seguono le conclusioni offerte dalla regola del tasso di rendimento interno (IRR), altre considerazioni, come le dimensioni del progetto e se il progetto contribuisce o meno a una strategia o a un obiettivo più ampio dell'azienda, possono portare alla gestione decidere di procedere con un progetto con un IRR basso.
Esempio della regola IRR
Supponiamo che un'azienda stia esaminando due progetti. La direzione deve decidere se andare avanti con uno, entrambi o nessuno dei progetti. Il suo costo del capitale è del 10%, I modelli di flusso di cassa per ciascuno sono i seguenti:
Progetto A
Spesa iniziale = $ 5.000
Anno uno = $ 1.700
Secondo anno = $ 1.900
Anno tre = $ 1.600
Anno quattro = $ 1.500
Anno cinque = $ 700
Progetto B
Spesa iniziale = $ 2.000
Anno uno = $ 400
Secondo anno = $ 700
Anno tre = $ 500
Anno quattro = $ 400
Anno cinque = $ 300
L'azienda deve calcolare l'IRR per ogni progetto. L'esborso iniziale (periodo = 0) sarà negativo. Risolvere per IRR è un processo iterativo che utilizza la seguente equazione:
$0 = ΣCFt ÷ (1 + IRR)t
dove:
CF = Flusso di cassa netto
IRR = tasso di rendimento interno
t = periodo (da 0 all'ultimo periodo)
-o-
$0 = (esborso iniziale * -1) + CF1 ÷ (1 + IRR)1 + CF2 ÷ (1 + IRR)2 + ... + CFX ÷ (1 + IRR)X
Utilizzando gli esempi precedenti, l'azienda può calcolare l'IRR per ciascun progetto come:
Progetto IRR A:
$ 0 = (-$ 5.000) + $ 1.700 ÷ (1 + IRR)1 + $ 1.900 ÷ (1 + IRR)2 + $ 1.600 ÷ (1 + IRR)3 + $ 1.500 ÷ (1 + IRR)4 + $700 ÷ (1 + IRR)5
Progetto IRR A = 16,61 %
Progetto IRR B:
$0 = (-$2.000) + $400 ÷ (1 + IRR)1 + $700 ÷ (1 + IRR)2 + $500 ÷ (1 + IRR)3 + $400 ÷ (1 + IRR)4 + $ 300 ÷ (1 + IRR)5
IRR Progetto B = 5,23 %
Dato che il costo del capitale dell'azienda è del 10%, la direzione dovrebbe procedere con il progetto A e rifiutare il progetto B.
Mette in risalto
La regola del tasso di rendimento interno (IRR) stabilisce che un progetto o un investimento dovrebbe essere perseguito se il suo IRR è maggiore del tasso di rendimento minimo richiesto, noto anche come hurdle rate.
Un'azienda potrebbe non seguire rigidamente la regola dell'IRR se il progetto ha altri vantaggi, meno tangibili.
La regola IRR aiuta le aziende a decidere se procedere o meno con un progetto.
FAQ
Usare l'IRR è lo stesso che usare il metodo del flusso di cassa scontato?
Sì. L'utilizzo dell'IRR per ottenere il valore attuale netto è noto come metodo di analisi finanziaria del flusso di cassa scontato. L'IRR (tasso di rendimento interno) è il tasso di interesse (noto anche come tasso di sconto) che porterà una serie di flussi di cassa (positivi e negativi) a un valore attuale netto (NPV) pari a zero (o al valore attuale di denaro investito). Investitori e imprese utilizzano l'IRR per valutare se un investimento in un progetto può essere giustificato.
Come viene utilizzata la regola IRR?
In sostanza, la regola IRR è una linea guida per decidere se procedere con un progetto o un investimento. Finché l'IRR supera il costo del capitale, maggiore è l'IRR previsto su un progetto, maggiori saranno i flussi di cassa netti per l'azienda. Se invece l'IRR è inferiore al costo del capitale, la norma dichiara che il miglior modo di agire è rinunciare al progetto o all'investimento.
Le aziende seguiranno sempre la regola dell'IRR?
La regola dell'IRR potrebbe non essere sempre applicata rigidamente. In genere, maggiore è l'IRR, meglio è. Tuttavia, un'azienda può preferire un progetto con un IRR inferiore, purché superi ancora il costo del capitale, perché ha altri vantaggi immateriali, come contribuire a un piano strategico più ampio o ostacolare la concorrenza. In definitiva, le aziende prendono in considerazione una serie di fattori quando decidono se procedere con un progetto. Potrebbero esserci fattori che superano la regola IRR.
