Regla um innri ávöxtun (IRR).
Hver er reglan um innri ávöxtun (IRR)?
Reglan um innri ávöxtun (IRR) segir að verkefni eða fjárfesting skuli stunduð ef ávöxtunarkrafa þess er hærri en lágmarksávöxtunarkrafa , einnig þekkt sem hindrunarhlutfall.
Skilningur á innri arðsemisreglu (IRR).
Í meginatriðum er IRR reglan leiðarvísir til að ákveða hvort halda eigi áfram með verkefni eða fjárfestingu. Því hærra sem áætluð IRR á verkefni er - og því meira sem það er umfram fjármagnskostnað - því meira nettó peningur skapar verkefnið fyrir fyrirtækið. Sem þýðir að í þessu tilfelli lítur verkefnið út fyrir að vera arðbært og stjórnendur ættu að halda áfram með það. Á hinn bóginn, ef IRR er lægri en fjármagnskostnaður, lýsir reglan því yfir að besta leiðin sé að sleppa verkefninu eða fjárfestingunni.
Stærðfræðilega er IRR hlutfallið sem myndi leiða til þess að núvirði (NPV) framtíðarsjóðstreymis væri nákvæmlega núll.
Fjárfestar og fyrirtæki nota IRR regluna til að meta verkefni í fjárhagsáætlunargerð,. en það er ekki alltaf hægt að framfylgja henni stranglega. Almennt, því hærra sem IRR er, því betra. Hins vegar gæti fyrirtæki kosið verkefni með lægri IRR vegna þess að það hefur aðra óáþreifanlega kosti, svo sem að stuðla að stærri stefnumótandi áætlun eða hindra samkeppni. Fyrirtæki gæti líka kosið stærra verkefni með lægri IRR en miklu minna verkefni með hærri IRR vegna hærra sjóðstreymi sem myndast af stærra verkefninu.
Þó að fyrirtæki fari venjulega eftir niðurstöðunum sem felst í reglunni um innri ávöxtun (IRR) geta önnur atriði – eins og stærð verkefnisins og hvort verkefnið stuðli að stærra stefnu eða markmiði fyrirtækisins – leitt til stjórnenda að ákveða að halda áfram með verkefni með lágri ávöxtun.
Dæmi um IRR regluna
Gerum ráð fyrir að fyrirtæki sé að fara yfir tvö verkefni. Stjórnendur verða að ákveða hvort halda eigi áfram með annað, bæði eða hvorugt. Fjármagnskostnaður þess er 10%, sjóðstreymismynstrið fyrir hvern er sem hér segir:
Verkefni A
Upphafskostnaður = $5.000
Ár eitt = $1.700
Ár tvö = $1.900
Ár þrjú = $1.600
Ár fjögur = $1.500
Ár fimm = $700
Verkefni B
Upphafleg útgjöld = $2.000
Ár eitt = $400
Ár tvö = $700
Ár þrjú = $500
Ár fjögur = $400
Ár fimm = $300
Fyrirtækið verður að reikna út IRR fyrir hvert verkefni. Upphafleg útgjöld (tímabil = 0) verða neikvæð. Að leysa fyrir IRR er endurtekið ferli með því að nota eftirfarandi jöfnu:
$0 = Σ CFt ÷ (1 + IRR)t
hvar:
CF = Nettó sjóðstreymi
IRR = innri ávöxtun
t = tímabil (frá 0 til síðasta tímabils)
-eða-
$0 = (upphafsútgjöld * -1) + CF1 ÷ (1 + IRR)1 + CF2 ÷ (1 + IRR)2 + ... + CFX ÷ (1 + IRR)X
Með því að nota ofangreind dæmi getur fyrirtækið reiknað út IRR fyrir hvert verkefni sem:
IRR verkefni A:
$0 = (-$5.000) + $1.700 ÷ (1 + IRR)1 + $1.900 ÷ (1 + IRR)2 + $1.600 ÷ (1 + IRR)3 + $1.500 ÷ (1 + IRR)4 + $700 ÷ (1 + IRR)5
IRR verkefni A = 16,61 %
IRR verkefni B:
$0 = (-$2.000) + $400 ÷ (1 + IRR)1 + $700 ÷ (1 + IRR)2 + $500 ÷ (1 + IRR)3 + $400 ÷ (1 + IRR)4 + $300 ÷ (1 + IRR)5
IRR verkefni B = 5,23 %
Í ljósi þess að fjármagnskostnaður fyrirtækisins er 10% ættu stjórnendur að halda áfram með verkefni A og hafna verkefni B.
Hápunktar
Innri ávöxtunarkrafa (IRR) segir að verkefni eða fjárfestingu skuli stunduð ef ávöxtunarkrafa þess er hærri en lágmarksávöxtunarkrafa, einnig þekkt sem hindrunarhlutfall.
Fyrirtæki má ekki fylgja IRR reglunni stranglega ef verkefnið hefur aðra, minna áþreifanlega, kosti.
IRR reglan hjálpar fyrirtækjum að ákveða hvort þau eigi að halda áfram með verkefni eða ekki.
Algengar spurningar
Er notkun IRR það sama og að nota sjóðstreymisaðferð með afslátt?
Já. Notkun IRR til að fá hreint núvirði er þekkt sem núvirt sjóðstreymisaðferð við fjárhagsgreiningu. IRR (innri ávöxtun) er vextirnir (einnig þekktir sem afvöxtunarvextir) sem munu færa röð sjóðstreymis (jákvæð og neikvæð) að núvirði (NPV) sem er núll (eða að núvirði reiðufé fjárfest). Fjárfestar og fyrirtæki nota IRR til að meta hvort fjárfesting í verkefni sé réttlætanleg.
Hvernig er IRR reglan notuð?
Í meginatriðum er IRR reglan leiðarvísir til að ákveða hvort halda eigi áfram með verkefni eða fjárfestingu. Svo lengi sem IRR er umfram fjármagnskostnað, því hærra sem áætluð IRR á verkefni er, því hærra er nettó sjóðstreymi til fyrirtækisins. Á hinn bóginn, ef IRR er lægri en fjármagnskostnaður, lýsir reglan því yfir að besta leiðin sé að sleppa verkefninu eða fjárfestingunni.
Munu fyrirtæki alltaf fylgja IRR reglunni?
Ekki er víst að IRR reglunni sé alltaf framfylgt af hörku. Almennt, því hærra sem IRR er, því betra. Hins vegar getur fyrirtæki kosið verkefni með lægri IRR, svo framarlega sem það er enn umfram fjármagnskostnað, vegna þess að það hefur aðra óefnislega ávinning, svo sem að stuðla að stærri stefnumótandi áætlun eða hindra samkeppni. Að lokum taka fyrirtæki tillit til margra þátta þegar þeir ákveða hvort halda eigi áfram með verkefni. Það geta verið þættir sem vega þyngra en IRR regluna.
