Regel for intern afkastningsgrad (IRR).
Hvad er IRR-reglen (Internal Rate of Return)?
Reglen om internt afkast (IRR) siger, at et projekt eller en investering skal forfølges, hvis dets IRR er større end minimumskravet for afkast,. også kendt som hurdle rate.
ForstĂĄ IRR-reglen (Internal Rate of Return).
I det væsentlige er IRR-reglen en retningslinje for at beslutte, om der skal fortsættes med et projekt eller en investering. Jo højere den forventede IRR på et projekt - og jo større beløb den overstiger kapitalomkostningerne - jo flere nettokontanter genererer projektet for virksomheden. Det betyder, at i dette tilfælde ser projektet rentabelt ud, og ledelsen bør fortsætte med det. På den anden side, hvis IRR er lavere end kapitalomkostningerne, erklærer reglen, at den bedste fremgangsmåde er at give afkald på projektet eller investeringen.
Matematisk er IRR den sats, der ville resultere i, at nutidsværdien (NPV) af fremtidige pengestrømme er lig med nøjagtig nul.
Investorer og firmaer bruger IRR-reglen til at evaluere projekter i kapitalbudgettering,. men den håndhæves muligvis ikke altid strengt. Generelt, jo højere IRR, jo bedre. En virksomhed kan dog foretrække et projekt med en lavere IRR, fordi det har andre immaterielle fordele, såsom at bidrage til en større strategisk plan eller hæmme konkurrencen. En virksomhed kan også foretrække et større projekt med en lavere IRR frem for et meget mindre projekt med en højere IRR på grund af de højere pengestrømme, der genereres af det større projekt.
Mens virksomheder typisk følger de konklusioner, der tilbydes af reglen om internt afkast (IRR), kan andre overvejelser – såsom projektets størrelse, og hvorvidt projektet bidrager til en større strategi eller mål for virksomheden – føre til ledelsen beslutter at gå videre med et projekt med en lav IRR.
Eksempel pĂĄ IRR-reglen
Antag, at en virksomhed gennemgår to projekter. Ledelsen skal beslutte, om de vil gå videre med det ene, begge eller ingen af projekterne. Dens kapitalomkostninger er 10%, pengestrømsmønstrene for hver er som følger:
Projekt A
Indledende udlæg = $5.000
Ă…r Ă©t = $1.700
Ă…r to = $1.900
Ă…r tre = $1.600
Ă…r fire = $1.500
Ă…r fem = $700
Projekt B
Indledende udlæg = $2.000
Ă…r Ă©t = $400
Ă…r to = $700
Ă…r tre = $500
Ă…r fire = $400
Ă…r fem = $300
Virksomheden skal beregne IRR for hvert projekt. Startudlæg (periode = 0) vil være negativt. Løsning for IRR er en iterativ proces ved hjælp af følgende ligning:
$0 = ÎŁ CFt Ă· (1 + IRR)t
hvor:
CF = Netto cash flow
IRR = intern rente
t = periode (fra 0 til sidste periode)
-eller-
$0 = (startudlæg * -1) + CF1 ÷ (1 + IRR)1 + CF2 ÷ (1 + IRR)2 + ... + CFX ÷ (1 + IRR)X
Ved at bruge ovenstĂĄende eksempler kan virksomheden beregne IRR for hvert projekt som:
IRR-projekt A:
$0 = (-$5.000) + $1.700 Ă· (1 + IRR)1 + $1.900 Ă· (1 + IRR)2 + $1.600 Ă· (1 + IRR)3 + $1.500 Ă· (1 + IRR)4 + $700 Ă· (1 + IRR)5
IRR-projekt A = 16,61%
IRR-projekt B:
$0 = (-$2.000) + $400 Ă· (1 + IRR)1 + $700 Ă· (1 + IRR)2 + $500 Ă· (1 + IRR)3 + $400 Ă· (1 + IRR)4 + $300 Ă· (1 + IRR)5
IRR-projekt B = 5,23%
Da virksomhedens kapitalomkostninger er 10 %, bør ledelsen gå videre med Projekt A og afvise Projekt B.
##Højdepunkter
Reglen om internt afkast (IRR) siger, at et projekt eller en investering skal forfølges, hvis dets IRR er større end minimumskravet til afkast, også kendt som hurdle rate.
En virksomhed må ikke nøje følge IRR-reglen, hvis projektet har andre, mindre håndgribelige, fordele.
IRR-reglen hjælper virksomheder med at beslutte, om de vil fortsætte med et projekt eller ej.
##Ofte stillede spørgsmål
Er brug af IRR det samme som at bruge diskonteret pengestrømsmetode?
Ja. Brug af IRR til at opnå nutidsværdi er kendt som den tilbagediskonterede pengestrømsmetode til finansiel analyse. IRR (intern afkast) er den rentesats (også kendt som diskonteringsrenten), der vil bringe en række pengestrømme (positive og negative) til en nutidsværdi (NPV) på nul (eller til den aktuelle værdi af investerede kontanter). Investorer og virksomheder bruger IRR til at vurdere, om en investering i et projekt kan retfærdiggøres.
Hvordan bruges IRR-reglen?
I det væsentlige er IRR-reglen en retningslinje for at beslutte, om der skal fortsættes med et projekt eller en investering. Så længe IRR overstiger kapitalomkostningerne, jo højere den forventede IRR på et projekt, desto højere nettopengestrømme til virksomheden. På den anden side, hvis IRR er lavere end kapitalomkostningerne, erklærer reglen, at den bedste fremgangsmåde er at give afkald på projektet eller investeringen.
Vil virksomheder altid følge IRR-reglen?
IRR-reglen håndhæves muligvis ikke altid strengt. Generelt, jo højere IRR, jo bedre. En virksomhed kan dog foretrække et projekt med en lavere IRR, så længe det stadig overstiger kapitalomkostningerne, fordi det har andre immaterielle fordele, såsom at bidrage til en større strategisk plan eller hæmme konkurrencen. I sidste ende overvejer virksomheder en række faktorer, når de beslutter sig for, om de skal fortsætte med et projekt. Der kan være faktorer, der opvejer IRR-reglen.
