जापानी सरकार बांड (JGB)

जापानी सरकार का बॉन्ड (JGB) क्या है?

एक जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) जापान सरकार द्वारा जारी किया गया एक बांड है। सरकार परिपक्वता तिथि तक बांड पर ब्याज का भुगतान करती है। परिपक्वता तिथि पर, बांड की पूरी कीमत बांडधारक को वापस कर दी जाती है। जापानी सरकार के बांड जापान में वित्तीय प्रतिभूति बाजार में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

जापानी सरकार के बांड (JGBs) को समझना

जापानी सरकार के बॉन्ड (JGB) की परिपक्वता 2 साल से लेकर 40 साल तक की होती है। फिक्स्ड कूपन भुगतान जारी करने के समय निर्धारित किया जाता है और सुरक्षा के परिपक्व होने तक अर्ध-वार्षिक आधार पर भुगतान किया जाता है।

जापानी सरकार के चार प्रकार के बांड (JGBs) हैं:

सामान्य बांड, जैसे निर्माण बांड और ऋण वित्तपोषण बांड।
वित्तीय निवेश और ऋण कार्यक्रम (FILP) बांड, जिसका उपयोग वित्तीय ऋण कोष के निवेश के लिए धन जुटाने के लिए किया जा सकता है।
पुनर्निर्माण बांड।
रिफंडिंग बांड।

विशेष ध्यान

जेजीबी बाजार में तरलता में गिरावट हाल के वर्षों में केंद्रीय बैंक के आक्रामक मौद्रिक कार्यों के कारण देखी गई है- जापान के बान के (बीओजे)। 2013 में, बैंक ऑफ जापान ने अरबों डॉलर के जापानी सरकारी बांड खरीदना शुरू कर दिया, जिससे देश की कम वार्षिक मुद्रास्फीति दर को अपने 2% लक्ष्य की ओर बढ़ाने के प्रयास में अर्थव्यवस्था को नकदी से भर दिया। दस साल के जेजीबी पर यील्ड को शून्य के करीब रखने के लिए, इन बॉन्ड्स की यील्ड में वृद्धि BoJ की ओर से खरीदारी की कार्रवाई को ट्रिगर करती है।

2020 तक, केंद्रीय बैंक के पास जापानी सरकार के 48% से अधिक बांड हैं। ब्याज दरों और बांड की कीमतों के बीच एक विपरीत संबंध है, जो बाजारों में आपूर्ति और मांग से तय होता है। जेजीबी की भारी खरीद से बांड की मांग बढ़ जाती है, जिससे बांड की कीमत में वृद्धि होती है। मूल्य वृद्धि ने बॉन्ड यील्ड को कम कर दिया है, जो केंद्रीय बैंक की अल्ट्रा-लूज यील्ड कर्व कंट्रोल (वाईसीसी) नीति का एक अनिवार्य तत्व है, जिसे जापानी बैंकों को पैसे उधार देने से होने वाले मुनाफे को बढ़ाने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

बैंक ऑफ जापान ने अपने दस साल के JGB पर यील्ड को शून्य पर रखने और यील्ड कर्व को स्थिर करने के प्रयास में 2016 में यील्ड कर्व कंट्रोल लागू किया । यील्ड कर्व तब तेज हो जाता है जब अल्पकालिक ब्याज दरों के बीच फैलाव होता है, जो जापान में नकारात्मक है, और लंबी अवधि की दरों में वृद्धि होती है। ब्याज दरों में व्यापक प्रसार से मध्यस्थता लाभ के अवसर पैदा होते हैं, जो जापान में बैंकों के लिए फायदेमंद है।

2021 में, बैंक ऑफ जापान ने अपने बॉन्ड-खरीद को कम कर दिया और मासिक, शेड्यूल के बजाय त्रैमासिक पर खरीदारी की घोषणा करना शुरू कर दिया। कथित तौर पर ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि 0% प्रतिफल को आक्रामक रूप से लक्षित करने की नीति के कारण बांड बाजार में व्यापार स्थिर हो गया था। बांड बाजार में हस्तक्षेप को कम करके, बैंक को और अधिक सक्रिय व्यापार को प्रोत्साहित करने की उम्मीद थी।

जापानी सरकारी बांड (जेजीबी) बनाम यूएस ट्रेजरी

जापानी सरकारी बांड (जेजीबी) काफी हद तक यूएस ट्रेजरी सिक्योरिटीज की तरह हैं । वे जापानी सरकार द्वारा पूरी तरह से समर्थित हैं, जिससे उन्हें कम जोखिम वाले निवेशकों के बीच एक बहुत लोकप्रिय निवेश और उच्च जोखिम वाले निवेशकों के बीच एक उपयोगी निवेश उनके पोर्टफोलियो के जोखिम कारक को संतुलित करने के तरीके के रूप में बना दिया गया है। अमेरिकी बचत बांडों की तरह , उनके पास उच्च स्तर का ऋण और तरलता है, जो उनकी लोकप्रियता को और बढ़ाता है। इसके अलावा, कीमत और उपज जिस पर जेजीबी व्यापार का उपयोग बेंचमार्क के रूप में किया जाता है,. जिसके खिलाफ देश में अन्य जोखिम भरे ऋण का मूल्यांकन किया जाता है।

हाइलाइट्स

जापानी सरकार के बांड (जेजीबी) जापानी सरकार द्वारा जारी किए गए बांड हैं और मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के लिए देश के केंद्रीय बैंक के प्रयासों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बन गए हैं।
जेजीबी यूएस ट्रेजरी के समान हैं, जिसमें वे राष्ट्रीय सरकार द्वारा समर्थित हैं और कम जोखिम वाले हैं।
जेजीबी के तीन प्रमुख प्रकार हैं- सामान्य बांड, वित्तीय निवेश और ऋण कार्यक्रम बांड, और सब्सिडी बांड।