Japon Devlet Tahvili (JGB)
Japon Devlet Tahvili (JGB) Nedir?
Japon Devlet Tahvili (JGB), Japonya hükümeti tarafından ihraç edilen bir tahvildir. Devlet tahvile vade tarihine kadar faiz ödüyor. Vade sonunda tahvilin tam fiyatı tahvil sahibine iade edilir. Japon devlet tahvilleri, Japonya'daki finansal menkul kıymetler piyasasında önemli bir rol oynamaktadır.
Japon Devlet Tahvillerini (JGB'ler) Anlama
Japon devlet tahvillerinin (JGB'ler) 2 yıldan 40 yıla kadar değişen vadeleri vardır. Sabit kupon ödemeleri, ihraç anında belirlenir ve menkul kıymetin vadesi dolana kadar altı ayda bir ödenir.
Dört tür Japon devlet tahvili (JGB) vardır:
İnşaat bonoları ve borç finansman bonoları gibi genel bonolar.
Mali Kredi Fonu'nun yatırımı için fon sağlamak amacıyla kullanılabilecek Mali Yatırım ve Kredi Programı (FILP) tahvilleri.
İmar bağları.
Tahvillerin geri ödenmesi.
Özel Hususlar
JGB piyasasında son yıllarda merkez bankasının (Japonya Bankası) agresif parasal eylemleri nedeniyle likiditede bir düşüş gözlemlendi. 2013 yılında, Japonya Merkez Bankası milyarlarca dolarlık Japon devlet tahvili satın almaya başladı ve ülkenin düşük yıllık enflasyon oranını %2 hedefine doğru ilerletmek için ekonomiyi nakit paraya boğdu . On yıllık JGB'lerin getirisini sıfıra yakın tutmak için, bu tahvillerin getirisindeki bir artış BoJ'den bir satın alma eylemini tetikler.
2020 itibariyle, merkez bankası Japon devlet tahvillerinin %48'inden fazlasına sahiptir. Piyasalarda arz ve talebin belirlediği faiz oranları ile tahvil fiyatları arasında ters bir ilişki vardır. JGB'lerin ağır satın alınması, tahvillere olan talebi artırır ve bu da tahvillerin fiyatında bir artışa yol açar. Fiyat artışı , Japon bankalarının borç para vererek kazanabilecekleri karları artırmaya yardımcı olmak için tasarlanan merkez bankasının ultra gevşek getiri eğrisi kontrolü (YCC) politikasının temel bir unsuru olan tahvil getirisini aşağı çekiyor.
Japonya Merkez Bankası, on yıllık JGB'sinin getirisini sıfırda tutmak ve getiri eğrisini dikleştirmek için 2016 yılında getiri eğrisi kontrolünü uygulamaya koydu. Japonya'da negatif olan kısa vadeli faiz oranları ile uzun vadeli faiz oranları arasındaki fark arttığında getiri eğrisi dikleşir. Faiz oranlarındaki daha geniş yayılım, Japonya'daki bankalar için avantajlı olan karları arbitraj etme fırsatları yaratır.
2021'de Japonya Merkez Bankası tahvil alımını azalttı ve alımları aylık yerine üç ayda bir ilan etmeye başladı. Bildirildiğine göre bu, agresif bir şekilde %0 getiriyi hedefleme politikasının tahvil piyasasında durgun ticarete yol açması nedeniyle oldu. Banka, tahvil piyasasına müdahaleyi azaltarak daha aktif ticareti teşvik etmeyi umuyordu.
Japon Devlet Tahvilleri (JGB'ler) ve ABD Hazineleri
ABD Hazine tahvillerine çok benzer . Japon hükümeti tarafından tamamen destekleniyorlar, bu da onları düşük riskli yatırımcılar arasında çok popüler bir yatırım ve yüksek riskli yatırımcılar arasında portföylerinin risk faktörünü dengelemenin bir yolu olarak faydalı bir yatırım yapıyor. ABD tasarruf tahvilleri gibi , popülerliklerini daha da artıran yüksek düzeyde kredi ve likiditeye sahiptirler. Ayrıca, JGB'lerin ticaret yaptığı fiyat ve getiri, ülkedeki diğer, daha riskli borçların değerlendiği bir kıyaslama olarak kullanılır.
Öne Çıkanlar
Japon devlet tahvilleri (JGB'ler), Japon hükümeti tarafından ihraç edilen tahvillerdir ve ülkenin merkez bankasının enflasyonu artırma çabalarının önemli bir parçası haline gelmiştir.
JGB'ler, ulusal hükümet tarafından desteklenmeleri ve düşük riskli olmaları bakımından ABD Hazinelerine benzer.
Üç temel JGB türü vardır: genel tahviller, Mali Yatırım ve Kredi Programı tahvilleri ve sübvansiyon tahvilleri.
