Bonos del gobierno japonés (JGB)
驴Qu茅 es un bono del gobierno japon茅s (JGB)?
Un bono del gobierno japon茅s (JGB) es un bono emitido por el gobierno de Jap贸n. El gobierno paga intereses sobre el bono hasta la fecha de vencimiento. En la fecha de vencimiento, el precio total del bono se devuelve al tenedor del bono. Los bonos del gobierno japon茅s juegan un papel clave en el mercado de valores financieros en Jap贸n.
Comprender los bonos del gobierno japon茅s (JGB)
Los bonos del gobierno japon茅s (JGB) tienen varios vencimientos que van desde 2 a帽os hasta 40 a帽os. Los pagos de cup贸n fijo se determinan en el momento de la emisi贸n y se pagan semestralmente hasta el vencimiento del valor.
Hay cuatro tipos de bonos del gobierno japon茅s (JGB):
Bonos generales, como bonos de construcci贸n y bonos de financiamiento de deuda.
Bonos del Programa de Inversi贸n y Pr茅stamo Fiscal (FILP), que pueden utilizarse para recaudar fondos para la inversi贸n del Fondo de Pr茅stamo Fiscal.
Bonos de reconstrucci贸n.
Fianzas de devoluci贸n.
Consideraciones Especiales
En los 煤ltimos a帽os se ha observado una disminuci贸n de la liquidez en el mercado JGB debido a las acciones monetarias agresivas del banco central, el Banco de Jap贸n (BoJ) . En 2013, el Banco de Jap贸n comenz贸 a comprar miles de millones de d贸lares en bonos del gobierno japon茅s, inundando la econom铆a con efectivo en un esfuerzo por impulsar la baja tasa de inflaci贸n anual del pa铆s hacia su objetivo del 2 %. Para mantener el rendimiento de los JGB a diez a帽os cerca de cero, un aumento en el rendimiento de estos bonos desencadena una acci贸n de compra por parte del BoJ.
A partir de 2020, el banco central posee m谩s del 48% de los bonos del gobierno japon茅s. Existe una relaci贸n inversa entre las tasas de inter茅s y los precios de los bonos, que son dictados por la oferta y la demanda en los mercados. La fuerte compra de JGB aumenta la demanda de los bonos, lo que conduce a un aumento en el precio de los bonos. El aumento de precios fuerza a la baja el rendimiento de los bonos, un elemento esencial de la pol铆tica de control de la curva de rendimiento (YCC) ultralaxa del banco central , que fue dise帽ada para ayudar a aumentar las ganancias que los bancos japoneses podr铆an obtener prestando dinero.
El Banco de Jap贸n implement贸 el control de la curva de rendimiento en 2016 en un esfuerzo por mantener el rendimiento de su JGB a diez a帽os en cero y aumentar la curva de rendimiento. La curva de rendimiento se inclina cuando aumenta el diferencial entre las tasas de inter茅s a corto plazo, que son negativas en Jap贸n, y las tasas a largo plazo. El diferencial m谩s amplio de las tasas de inter茅s crea oportunidades para el arbitraje de ganancias, lo que es ventajoso para los bancos en Jap贸n.
En 2021, el Banco de Jap贸n redujo su compra de bonos y comenz贸 a anunciar compras trimestrales, en lugar de mensuales. Seg煤n se informa, esto sucedi贸 porque la pol铆tica de apuntar agresivamente a los rendimientos del 0% hab铆a llevado al estancamiento de las operaciones en el mercado de bonos. Al reducir la intervenci贸n en el mercado de bonos, el banco esperaba fomentar una negociaci贸n m谩s activa.
Bonos del gobierno japon茅s (JGB) frente a bonos del Tesoro de EE. UU.
Los bonos del gobierno japon茅s (JGB) son muy parecidos a los valores del Tesoro de EE . UU. Est谩n totalmente respaldados por el gobierno japon茅s, lo que los convierte en una inversi贸n muy popular entre los inversores de bajo riesgo y una inversi贸n 煤til entre los inversores de alto riesgo como una forma de equilibrar el factor de riesgo de sus carteras. Al igual que los bonos de ahorro estadounidenses,. tienen altos niveles de cr茅dito y liquidez, lo que aumenta a煤n m谩s su popularidad. Adem谩s, el precio y el rendimiento al que cotizan los JGB se utilizan como punto de referencia frente al cual se valora otra deuda de mayor riesgo en el pa铆s.
Reflejos
Los bonos del gobierno japon茅s (JGB) son bonos emitidos por el gobierno japon茅s y se han convertido en una parte clave de los esfuerzos del banco central del pa铆s para impulsar la inflaci贸n.
Los JGB son similares a los bonos del Tesoro de EE. UU. en que est谩n respaldados por el gobierno nacional y son de bajo riesgo.
Hay tres tipos clave de JGB: bonos generales, bonos del Programa de Inversi贸n y Pr茅stamo Fiscal y bonos de subsidio.
