बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली

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बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली क्या है?

एक बाजार-आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली कंपनी के प्रबंधन पर प्रभाव डालने के लिए निवेशकों पर निर्भर करती है। यह कंपनी में विभिन्न प्रतिभागियों की जिम्मेदारियों को परिभाषित करता है, जिसमें शेयरधारक,. प्रत्यक्ष या अन्य बोर्ड , प्रबंधन, कर्मचारी, आपूर्तिकर्ता और ग्राहक शामिल हैं।

बाजार आधारित कॉरपोरेट गवर्नेंस सिस्टम को समझना

एक बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली आम कानून से ली गई है। यह कई कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणालियों में से एक है जो दुनिया भर में विकसित हुई है। चूंकि बाजार पूंजी का प्राथमिक स्रोत हैं, इसलिए कॉर्पोरेट नीतियों को निर्धारित करने में निवेशकों के पास सबसे अधिक शक्ति होती है। इसलिए, सिस्टम कॉर्पोरेट प्रबंधन को प्रभावित करने के लिए पूंजी बाजार पर निर्भर करता है ।

कॉरपोरेट गवर्नेंस कवर करती है कि कैसे सार्वजनिक कंपनियां प्रबंधित की जाती हैं और शेयरधारकों के साथ बातचीत करती हैं। आर्थिक सहयोग और विकास संगठन ( ओईसीडी ) के अनुसार, कॉर्पोरेट प्रशासन का एक प्रमुख लक्ष्य व्यक्तिगत कंपनियों में बाजार और व्यावसायिक विश्वास का माहौल बनाना है। यह लंबी अवधि के उत्पादक निवेशों के लिए पूंजी लगाने की उनकी क्षमता को अधिकतम करता है।

कॉर्पोरेट प्रशासन केंद्रित स्वामित्व और कार्यकारी मुआवजे से लेकर कार्यस्थल की विविधता और कंपनी के निदेशक मंडल की स्वतंत्रता तक के मुद्दों को संबोधित करता है। प्रभावी कॉर्पोरेट प्रशासन के मूलभूत सिद्धांतों में से एक शेयरधारकों और निवेश करने वाली जनता के लिए प्रासंगिक जानकारी के सार्वजनिक प्रकटीकरण में पारदर्शिता है।

शेयरधारकों को उचित कॉर्पोरेट सुरक्षा सुनिश्चित करने और मौजूदा नियमों का कंपनी पालन करने के लिए बाजार-आधारित शासन कई दृष्टिकोणों में से एक है। अमेरिका और भारत बाजार आधारित कॉरपोरेट गवर्नेंस सिस्टम के उदाहरण हैं, जिनके पास राष्ट्रीय शासन नीतियां नहीं हैं जिनका कंपनियों को पालन करना चाहिए। इसके बजाय, वे प्रतिभूति कानूनों और विनियमों पर भरोसा करते हैं। शासन में वैश्विक प्रवृत्ति "अनुपालन या व्याख्या" प्रणाली की ओर है जहां कंपनियों को राज्य या बाजार विनिमय-विकसित शासन कोड का पालन करना आवश्यक है।

बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली के लाभ

बाजार-आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली का सबसे महत्वपूर्ण लाभ परिवर्तनों के लिए गतिशील रूप से प्रतिक्रिया करने की क्षमता है। अल्पावधि में, कॉर्पोरेट नेतृत्व कंपनी के स्टॉक के बाजार मूल्य में बदलाव का जवाब देता है। यदि किसी कंपनी के उत्पाद के साथ कोई समस्या उत्पन्न होती है, तो शेयर की कीमत गिर जाएगी, निवेशक परेशान होंगे, और प्रबंधन आमतौर पर इस मुद्दे को ठीक करने का प्रयास करेगा। प्रतिस्पर्धी बाजार में , प्रतिद्वंद्वी फर्मों को बाजार हिस्सेदारी हासिल होगी यदि कंपनी समस्या का सफलतापूर्वक समाधान नहीं करती है। यह राजनीतिक मुद्दों के बिल्कुल विपरीत है, जिनमें से अधिकांश को हल करने में वर्षों या दशकों भी लग जाते हैं।

लंबे समय में, बाजार-आधारित शासन प्रणाली की गतिशीलता नई व्यावसायिक प्रथाओं को स्थापित करना बहुत आसान बनाती है। उदाहरण के लिए, कुछ निवेशकों का मानना है कि फर्मों को निवेशकों के लिए बढ़ते लाभांश पर ध्यान देना चाहिए। बर्कशायर हैथवे के सीईओ वारेन बफेट इस प्रकार के लाभांश वृद्धि दृष्टिकोण का अनुसरण करके भाग में अब तक के सबसे सफल निवेशकों में से एक बन गए। हालांकि, दूसरों का मानना है कि बढ़ती निवेशक पूंजी का उद्देश्य होना चाहिए।

अमेज़ॅन के संस्थापक जेफ बेजोस मुनाफे और लाभांश जैसे पारंपरिक लक्ष्यों की अनदेखी करते हुए बढ़ती पूंजी पर ध्यान केंद्रित करके दुनिया के सबसे धनी लोगों में से एक बन गए। 14 जुलाई 2021 तक बेजोस दुनिया के सबसे अमीर व्यक्ति हैं। बाजार-आधारित शासन प्रणाली में प्रतिस्पर्धा करने के लिए कई विधियों और मीट्रिक की अनुमति है।

बाजार आधारित शासन नए सिद्धांतों को अधिक तेजी से लागू करने की अनुमति देता है।

जब भी कोई एक मानक बाहरी रूप से थोपा जाता है, तो यह हमेशा प्रतिस्पर्धा और नवीनता को सीमित करता है। यदि कानून सभी फर्मों के लिए लगातार बढ़ते लाभांश को अनिवार्य कर देते, तो अमेज़ॅन जैसी कंपनियां संभव नहीं होतीं। नई तकनीकों में वर्षों की देरी हो सकती है। दूसरी ओर, लाभांश को समाप्त करने से रूढ़िवादी निवेशक आय की स्थिर धाराओं से वंचित हो जाएंगे।

लाभांश के बिना, अच्छी तरह से स्थापित कंपनियों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना और सही निवेश करना अधिक चुनौतीपूर्ण होगा। बाजार-आधारित शासन प्रणाली की गतिशीलता लंबे समय में सर्वोत्तम दृष्टिकोणों को जीतने की अनुमति देती है।

बाजार आधारित कॉरपोरेट गवर्नेंस सिस्टम की आलोचना

गवर्नेंस विशेषज्ञों के अनुसार, बाजार आधारित कॉरपोरेट गवर्नेंस सिस्टम में सबसे महत्वपूर्ण मुद्दों में से एक अल्पावधि की प्रवृत्ति है। वॉल स्ट्रीट पर बिक्री पक्ष के विश्लेषकों द्वारा निर्धारित तिमाही आय लक्ष्य को पूरा करने के लिए सार्वजनिक कंपनियों को प्रबंधित किया जाता है। कंपनियों के पास लेखांकन युद्धाभ्यास का एक प्रदर्शन है जिसका उपयोग वे वॉल स्ट्रीट के पूर्वानुमानों को पूरा करने या लगातार हरा करने के लिए कर सकते हैं, इस प्रकार उनके स्टॉक की कीमत को बढ़ा सकते हैं।

हालांकि, त्रैमासिक आय में कमी स्टॉक की कीमतों में तेज गिरावट का कारण बन सकती है और कंपनी प्रबंधन को अल्पकालिक समाधान के लिए भेज सकती है। गवर्नेंस विशेषज्ञ कंपनी के लक्ष्यों के बारे में दीर्घकालिक दृष्टिकोण को बढ़ावा देने और फर्मों को उन्हें पूरा करने के लिए अधिक समय देने के तरीके के रूप में आय मार्गदर्शन को समाप्त करने का सुझाव देते हैं।

बाजार आधारित शासन की एक और आलोचना यह है कि इसे इंडेक्स फंडों द्वारा कमजोर किया जा रहा है । जबकि इंडेक्स फंड निवेशकों के लिए फीस बचाते हैं, उनका दृष्टिकोण डिजाइन द्वारा निष्क्रिय है। इंडेक्स फंड कई सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के सबसे बड़े शेयरधारक हैं, और वे लगभग हमेशा प्रबंधन के साथ वोट करते हैं। प्रबंधन योजनाओं की निष्क्रिय स्वीकृति बाजार आधारित शासन प्रणाली में जवाबदेही को कमजोर करती है।

##हाइलाइट

बाजार आधारित कॉरपोरेट गवर्नेंस सिस्टम परिवर्तनों के लिए गतिशील रूप से प्रतिक्रिया करने की उनकी क्षमता से लाभान्वित होते हैं।
बाजार आधारित शासन प्रणाली के मुद्दों में अल्पावधिवाद और जवाबदेही को कम करने के लिए इंडेक्स फंड की क्षमता शामिल है।
एक बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली कंपनी के प्रबंधन को प्रभावित करने के लिए पूंजी बाजार पर निर्भर करती है।
बाजार आधारित कॉरपोरेट गवर्नेंस सिस्टम कॉरपोरेट प्रबंधन की जिम्मेदारी निवेशकों पर डालते हैं।