Rynkowy system nadzoru korporacyjnego

Co to jest system nadzoru korporacyjnego oparty na rynku?

Rynkowy system ładu korporacyjnego opiera się na wywieraniu przez inwestorów wpływu na zarządzanie spółką. Określa obowiązki różnych uczestników firmy, w tym udziałowców,. rady bezpośredniej , kierownictwa, pracowników, dostawców i klientów.

Zrozumienie systemów nadzoru korporacyjnego opartych na rynku

Rynkowy system ładu korporacyjnego wywodzi się z prawa zwyczajowego. Jest to jeden z kilku systemów ładu korporacyjnego,. które rozwinęły się na całym świecie. Ponieważ rynki są głównym źródłem kapitału, inwestorzy mają największą władzę w określaniu polityki korporacyjnej. Dlatego system opiera się na rynkach kapitałowych, aby wpływać na zarządzanie przedsiębiorstwem.

Ład korporacyjny obejmuje sposób zarządzania spółkami publicznymi i interakcji z akcjonariuszami. Nadrzędnym celem ładu korporacyjnego, według Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju ( OECD ), jest tworzenie środowiska zaufania rynkowego i biznesowego do poszczególnych spółek. To maksymalizuje ich zdolność do wykorzystania kapitału na długoterminowe inwestycje produkcyjne.

Ład korporacyjny obejmuje zagadnienia od skoncentrowanej własności i wynagrodzeń kadry kierowniczej po różnorodność w miejscu pracy i niezależność zarządu spółki. Jedną z podstawowych zasad skutecznego ładu korporacyjnego jest przejrzystość publicznego ujawniania informacji istotnych dla akcjonariuszy i inwestorów.

Nadzór rynkowy jest jednym z kilku podejść do zapewnienia odpowiedniej ochrony korporacyjnej akcjonariuszy i przestrzegania przez spółkę istniejących przepisów. Stany Zjednoczone i Indie są przykładami rynkowych systemów ładu korporacyjnego, które nie mają krajowych zasad ładu korporacyjnego, których firmy muszą przestrzegać. Zamiast tego polegają na przepisach i regulacjach dotyczących papierów wartościowych. Globalny trend w zarządzaniu zmierza w kierunku systemu „przestrzegaj lub wyjaśnij”, w którym spółki są zobowiązane do przestrzegania państwowych lub rynkowych kodeksów zarządzania opracowanych przez giełdę.

Korzyści z rynkowych systemów nadzoru korporacyjnego

Najważniejszą zaletą rynkowego systemu ładu korporacyjnego jest jego zdolność do dynamicznego reagowania na zmiany. W krótkim okresie przywództwo korporacyjne reaguje na zmiany ceny rynkowej akcji firmy. Jeśli pojawi się problem z produktem firmy, cena akcji spadnie, inwestorzy będą niezadowoleni, a kierownictwo zwykle będzie próbowało rozwiązać problem. Na konkurencyjnym rynku konkurujące firmy zdobędą udział w rynku, jeśli firma nie rozwiąże problemu. Stoi to w ostrym kontraście z kwestiami politycznymi, których rozwiązanie większości zajmuje lata, a nawet dziesięciolecia.

Na dłuższą metę dynamika systemu zarządzania opartego na rynku znacznie ułatwia ustanawianie nowych praktyk biznesowych. Na przykład niektórzy inwestorzy uważają, że firmy powinny skupić się na zwiększaniu dywidend dla inwestorów. Warren Buffett, dyrektor generalny Berkshire Hathaway, stał się jednym z najbardziej udanych inwestorów wszechczasów, po części dzięki realizacji tego rodzaju podejścia do wzrostu dywidendy. Jednak inni uważają, że celem powinien być wzrost kapitału inwestorów .

Założyciel Amazona, Jeff Bezos, stał się jednym z najbogatszych ludzi na świecie, koncentrując się na pomnażaniu kapitału, ignorując tradycyjne cele, takie jak zyski i dywidendy. Na dzień 14 lipca 2021 Bezos jest najbogatszą osobą na świecie. Wiele metod i wskaźników może konkurować w systemie zarządzania opartym na rynku.

Zarządzanie oparte na rynku umożliwia szybsze zastosowanie nowych teorii.

Ilekroć jeden standard jest narzucany zewnętrznie, zawsze ogranicza konkurencję i innowacyjność. Gdyby przepisy nakazywały coraz większe dywidendy dla wszystkich firm, firmy takie jak Amazon nie byłyby możliwe. Nowe technologie mogą być opóźnione latami. Z drugiej strony, wyeliminowanie dywidend pozbawiłoby konserwatywnych inwestorów stałych strumieni dochodów.

Bez dywidend trudniejsza byłaby również ocena wyników firm o ugruntowanej pozycji i dokonywanie właściwych inwestycji. Dynamika systemów zarządzania opartych na zasadach rynkowych pozwala najlepszym podejściom zwyciężać w dłuższej perspektywie.

Krytyka rynkowych systemów nadzoru korporacyjnego

Według ekspertów ds. ładu korporacyjnego jednym z najważniejszych problemów w rynkowym systemie nadzoru korporacyjnego jest tendencja do krótkoterminowego podejścia. Spółkom publicznym udaje się osiągnąć kwartalne wyniki finansowe ustalone przez analityków po stronie sprzedaży na Wall Street. Firmy dysponują repertuarem manewrów księgowych, które mogą wykorzystać do spełnienia lub konsekwentnego pokonywania prognoz Wall Street, a tym samym do podnoszenia cen akcji.

Jednak utrata zysków kwartalnych może spowodować gwałtowny spadek cen akcji i zmusić kierownictwo firmy do szukania krótkoterminowego rozwiązania. Eksperci ds. zarządzania sugerują wyeliminowanie wskazówek dotyczących zarobków jako sposobu promowania długoterminowego spojrzenia na cele firmy i zapewnienia firmom więcej czasu na ich realizację.

Inną krytyką zarządzania opartego na rynku jest to, że jest ono podważane przez fundusze indeksowe. Podczas gdy fundusze indeksowe oszczędzają na opłatach dla inwestorów, ich podejście jest z założenia pasywne. Fundusze indeksowe są największymi akcjonariuszami wielu spółek notowanych na giełdzie i prawie zawsze głosują wraz z zarządem. Bierna akceptacja planów zarządzania podważa odpowiedzialność w systemie zarządzania opartym na rynku.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Rynkowe systemy ładu korporacyjnego korzystają z ich zdolności do dynamicznego reagowania na zmiany.

• Problemy z rynkowymi systemami zarządzania obejmują krótkoterminowość i potencjał funduszy indeksowych do podważania odpowiedzialności.

• System ładu korporacyjnego oparty na rynku opiera się na rynkach kapitałowych, które wpływają na zarządzanie spółką.

• Rynkowe systemy ładu korporacyjnego nakładają na inwestorów odpowiedzialność za zarządzanie przedsiębiorstwem.