Marktorientiertes Corporate-Governance-System

Was ist ein marktbasiertes Corporate-Governance-System?

Ein marktorientiertes Corporate-Governance-System ist darauf angewiesen, dass Investoren Einfluss auf die Führung des Unternehmens nehmen. Es definiert die Verantwortlichkeiten der verschiedenen Beteiligten im Unternehmen, darunter Aktionäre,. Vorstand , Management,. Mitarbeiter, Lieferanten und Kunden.

Marktbasierte Corporate-Governance-Systeme verstehen

Ein marktorientiertes Corporate-Governance-System leitet sich aus dem Common Law ab. Es ist eines von mehreren Corporate- Governance- Systemen, die sich weltweit entwickelt haben. Da Märkte die primäre Kapitalquelle sind, haben Anleger die größte Macht bei der Festlegung der Unternehmenspolitik. Daher stützt sich das System auf die Kapitalmärkte,. um die Unternehmensführung zu beeinflussen.

Corporate Governance umfasst die Art und Weise, wie börsennotierte Unternehmen geführt werden und wie sie mit Aktionären interagieren. Ein übergeordnetes Ziel der Corporate Governance ist laut der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung ( OECD ) die Schaffung eines Umfelds des Markt- und Geschäftsvertrauens in einzelne Unternehmen. Das maximiert ihre Fähigkeit, Kapital für langfristige produktive Investitionen einzusetzen.

Corporate Governance befasst sich mit Themen, die von konzentriertem Eigentum und Vergütung von Führungskräften bis hin zu Vielfalt am Arbeitsplatz und der Unabhängigkeit des Vorstands eines Unternehmens reichen. Einer der Grundpfeiler einer effektiven Corporate Governance ist die Transparenz bei der öffentlichen Offenlegung von Informationen, die für Aktionäre und das Anlegerpublikum relevant sind.

Marktbasierte Corporate Governance ist einer von mehreren Ansätzen, um einen angemessenen Schutz der Aktionäre und die Einhaltung bestehender Vorschriften durch das Unternehmen zu gewährleisten. Die USA und Indien sind Beispiele für marktbasierte Corporate-Governance-Systeme, die keine nationalen Governance-Richtlinien haben, denen Unternehmen folgen müssen. Stattdessen verlassen sie sich auf Wertpapiergesetze und -vorschriften. Der globale Trend in der Unternehmensführung geht in Richtung eines „Comply or Explain“-Systems, bei dem Unternehmen verpflichtet sind, sich an staatliche oder an Börsen entwickelte Governance-Kodizes zu halten.

Vorteile marktbasierter Corporate-Governance-Systeme

Der bedeutendste Vorteil einer marktorientierten Unternehmensführung ist ihre Fähigkeit, dynamisch auf Veränderungen zu reagieren. Kurzfristig reagiert die Unternehmensführung auf Änderungen des Marktpreises der Unternehmensaktie. Wenn ein Problem mit dem Produkt eines Unternehmens auftritt, wird der Aktienkurs fallen, die Anleger werden verärgert sein und das Management wird normalerweise versuchen, das Problem zu beheben. In einem Wettbewerbsmarkt werden konkurrierende Unternehmen Marktanteile gewinnen, wenn das Unternehmen das Problem nicht erfolgreich löst. Das steht in krassem Gegensatz zu politischen Problemen, deren Lösung meist Jahre oder sogar Jahrzehnte dauert.

Langfristig erleichtert die Dynamik eines marktbasierten Governance-Systems die Etablierung neuer Geschäftspraktiken erheblich. Einige Anleger sind beispielsweise der Meinung, dass sich Unternehmen auf wachsende Dividenden für Anleger konzentrieren sollten. Warren Buffett, CEO von Berkshire Hathaway, wurde zu einem der erfolgreichsten Investoren aller Zeiten, zum Teil dadurch, dass er diese Art von Dividendenwachstumsansatz verfolgte. Andere glauben jedoch, dass das Ziel sein sollte, das Anlegerkapital zu vergrößern .

Amazon-Gründer Jeff Bezos wurde zu einem der reichsten Menschen der Welt, indem er sich auf das Wachstum von Kapital konzentrierte und dabei traditionelle Ziele wie Gewinne und Dividenden ignorierte. Seit dem 14. Juli 2021 ist Bezos der reichste Mensch der Welt. Mehrere Methoden und Metriken dürfen in einem marktbasierten Governance-System konkurrieren.

Marktbasierte Governance ermöglicht eine schnellere Anwendung neuer Theorien.

Wenn ein einheitlicher Standard von außen aufgezwungen wird, setzt er dem Wettbewerb und der Innovation immer Grenzen. Wenn Gesetze immer höhere Dividenden für alle Unternehmen vorschreiben würden, wären Unternehmen wie Amazon nicht möglich. Neue Technologien könnten sich um Jahre verzögern. Andererseits würde die Abschaffung von Dividenden konservativen Anlegern stetige Einkommensströme entziehen.

Ohne Dividenden wäre es auch schwieriger, die Leistung etablierter Unternehmen zu bewerten und die richtigen Investitionen zu tätigen. Die Dynamik marktbasierter Governance-Systeme lässt langfristig die besten Ansätze gewinnen.

Kritik an marktbasierten Corporate-Governance-Systemen

Eines der wichtigsten Probleme in einem marktbasierten Corporate-Governance-System ist laut Governance-Experten die Tendenz zur Kurzfristigkeit. Börsennotierte Unternehmen werden so geführt, dass sie die von Sell-Side-Analysten an der Wall Street festgelegten vierteljährlichen Gewinnziele erreichen. Unternehmen verfügen über ein Repertoire an Bilanzierungsmanövern, die sie einsetzen können, um die Prognosen der Wall Street zu erfüllen oder konsequent zu übertreffen und so ihren Aktienkurs in die Höhe zu treiben.

Ein vierteljährlicher Gewinnverlust kann jedoch zu einem starken Rückgang des Aktienkurses führen und die Unternehmensleitung dazu bringen, nach einer kurzfristigen Lösung zu suchen. Governance-Experten schlagen vor, die Gewinnprognose zu streichen, um eine langfristige Sicht auf die Ziele eines Unternehmens zu fördern und den Unternehmen mehr Zeit zu geben, sie zu erreichen.

Ein weiterer Kritikpunkt an der marktbasierten Governance ist, dass sie durch Indexfonds untergraben wird. Während Indexfonds Gebühren für die Anleger sparen, ist ihr Ansatz von Natur aus passiv. Indexfonds sind die größten Anteilseigner vieler börsennotierter Unternehmen und stimmen fast immer mit dem Management ab. Die passive Akzeptanz von Managementplänen untergräbt die Rechenschaftspflicht in einem marktbasierten Governance-System.

Höhepunkte

• Marktbasierte Corporate-Governance-Systeme profitieren von ihrer Fähigkeit, dynamisch auf Veränderungen zu reagieren.

• Zu den Problemen marktbasierter Governance-Systeme gehören Kurzfristigkeit und das Potenzial von Indexfonds, die Rechenschaftspflicht zu untergraben.

• Ein marktbasiertes Corporate-Governance-System stützt sich auf die Kapitalmärkte, um die Führung des Unternehmens zu beeinflussen.

• Marktorientierte Corporate-Governance-Systeme übertragen die Verantwortung der Unternehmensführung auf die Investoren.