市場ベースのコーポレートガバナンスシステム

##市場ベースのコーポレートガバナンスシステムとは何ですか？

市場ベースのコーポレートガバナンスシステムは、投資家が会社の経営に影響を与えることに依存しています。これは、株主、直接組織の取締役会、経営陣、従業員、サプライヤー、顧客など、会社のさまざまな参加者の責任を定義します。

##市場ベースのコーポレートガバナンスシステムを理解する

市場ベースのコーポレートガバナンスシステムは、コモンローから派生しています。これは、世界中で開発されたいくつかのコーポレートガバナンスシステムの1つです。市場が主要な資金源であるため、投資家は企業方針を決定する上で最も力を持っています。したがって、システムは企業経営に影響を与えるために資本市場に依存しています。

コーポレートガバナンスは、公開会社がどのように管理され、株主と対話するかをカバーしています。経済協力開発機構（ OECD ）によると、コーポレートガバナンスの最優先の目標は、個々の企業に市場とビジネスの信頼の環境を作り出すことです。これにより、長期的な生産的投資に使用する資本を投入する能力が最大化されます。

コーポレートガバナンスは、所有権の集中や役員報酬から職場の多様性や会社の取締役会の独立に至るまでの問題に対処します。効果的な企業ガバナンスの基本的な信条の1つは、株主および投資家に関連する情報の公開における透明性です。

市場ベースのガバナンスは、株主に対する適切な企業保護と既存の規制の遵守を確保するためのいくつかのアプローチの1つです。米国とインドは、企業が従わなければならない国家統治政策を持たない市場ベースの企業統治システムの例です。代わりに、彼らは証券法と規制に依存しています。ガバナンスの世界的な傾向は、企業が州または市場で開発されたガバナンスコードを順守する必要がある「準拠または説明」システムに向かっています。

##市場ベースのコーポレートガバナンスシステムのメリット

市場ベースのコーポレートガバナンスシステムの最も重要な利点は、変化に動的に対応できることです。短期的には、企業のリーダーシップは会社の株式の市場価格の変化に対応します。会社の製品に問題が発生した場合、株価は下落し、投資家は動揺し、経営陣は通常、問題の解決を試みます。競争の激しい市場では、企業が問題をうまく解決しなければ、ライバル企業は市場シェアを獲得します。これは、解決に数年または数十年かかるほとんどの政治問題とは対照的です。

長期的には、市場ベースのガバナンスシステムのダイナミズムにより、新しいビジネス慣行の確立がはるかに容易になります。たとえば、一部の投資家は、企業は投資家の配当を増やすことに焦点を当てるべきだと考えています。バークシャーハサウェイのCEOであるウォーレンバフェットは、この種の配当成長アプローチを追求することにより、これまでで最も成功した投資家の1人になりました。しかし、他の人々は、投資家の資本を増やすことが目的であるべきだと信じています。

アマゾンの創設者であるジェフ・ベゾスは、利益や配当などの従来の目標を無視しながら、資本の成長に焦点を当てることで、世界で最も裕福な人々の1人になりました。 2021年7月14日の時点で、ベゾスは世界で最も裕福な人物です。市場ベースのガバナンスシステムでは、複数の方法と指標を競うことができます。

市場ベースのガバナンスにより、新しい理論をより迅速に適用できます。

単一の基準が外部から課せられるときはいつでも、それは常に競争と革新に制限を課します。法律がすべての企業に増え続ける配当を義務付けているとしたら、Amazonのような企業は不可能だろう。新しいテクノロジーは何年も遅れる可能性があります。他方、配当をなくすことは保守的な投資家から安定した収入の流れを奪うでしょう。

配当がなければ、定評のある企業の業績を評価し、適切な投資を行うこともより困難になります。市場ベースのガバナンスシステムのダイナミズムは、長期的に勝つための最良のアプローチを可能にします。

##市場ベースのコーポレートガバナンスシステムに対する批判

ガバナンスの専門家によると、市場ベースのコーポレートガバナンスシステムにおける最も重要な問題の1つは、短期主義への傾向です。公開企業は、ウォール街のセルサイドアナリストによって設定された四半期の収益目標を達成するために管理されています。企業は、ウォール街の予測を達成または一貫して上回るために利用できる会計操作のレパートリーを持っているため、株価が上昇します。

ただし、四半期ごとの収益のミスは、株価の急激な下落を引き起こし、企業の経営陣が短期的な解決策を求めて争う可能性があります。ガバナンスの専門家は、企業の目標の長期的な見方を促進し、企業がそれらを達成するためのより多くの時間を与える方法として、収益ガイダンスを排除することを提案しています。

市場ベースのガバナンスに対するもう1つの批判は、インデックスファンドによって弱体化されているということです。インデックスファンドは投資家の手数料を節約しますが、そのアプローチは設計上受動的です。インデックスファンドは多くの上場企業の最大の株主であり、ほとんどの場合、経営陣と投票します。管理計画の受動的な受け入れは、市場ベースのガバナンスシステムにおける説明責任を損ないます。

##ハイライト

-市場ベースのコーポレートガバナンスシステムは、変化に動的に対応する能力の恩恵を受けています。

-市場ベースのガバナンスシステムの問題には、短期主義と、説明責任を損なうインデックスファンドの可能性が含まれます。

-市場ベースのコーポレートガバナンスシステムは、会社の経営に影響を与えるために資本市場に依存しています。

-市場ベースのコーポレートガバナンスシステムは、投資家に企業経営の責任を負わせます。