Piyasa Bazlı Kurumsal Yönetim Sistemi
Piyasa Bazlı Kurumsal Yönetim Sistemi Nedir?
Piyasaya dayalı bir kurumsal yönetim sistemi, yatırımcıların şirketin yönetimi üzerinde etki yaratmasına dayanır. Hissedarlar,. yönetim kurulu,. yönetim, çalışanlar, tedarikçiler ve müşteriler dahil olmak üzere şirketteki farklı katılımcıların sorumluluklarını tanımlar .
Piyasa Tabanlı Kurumsal Yönetim Sistemlerini Anlama
Piyasa temelli bir kurumsal yönetim sistemi, ortak hukuktan türetilmiştir. Dünya çapında gelişen birkaç kurumsal yönetim sisteminden biridir. Sermayenin birincil kaynağı piyasalar olduğundan, yatırımcıların şirket politikalarını belirlemede en fazla gücü vardır. Bu nedenle sistem, kurumsal yönetimi etkilemek için sermaye piyasalarına dayanır .
Kurumsal yönetim, halka açık şirketlerin nasıl yönetildiğini ve hissedarlarla nasıl etkileşime girdiğini kapsar. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü'ne ( OECD ) göre kurumsal yönetimin en önemli hedeflerinden biri, bireysel şirketlerde bir pazar ve iş güveni ortamı yaratmaktır. Bu, uzun vadeli üretken yatırımlar için sermaye koyma yeteneklerini en üst düzeye çıkarır.
Kurumsal yönetim, yoğun mülkiyet ve yönetici tazminatından işyeri çeşitliliğine ve bir şirketin yönetim kurulunun bağımsızlığına kadar değişen konuları ele alır. Etkin kurumsal yönetimin temel ilkelerinden biri, hissedarlara ve yatırım yapan kamuoyuna ilişkin bilgilerin kamuya açıklanmasında şeffaflıktır .
Piyasa temelli yönetişim, hissedarlara uygun kurumsal koruma sağlanmasına ve şirketin mevcut düzenlemelere bağlı kalmasına yönelik çeşitli yaklaşımlardan biridir. ABD ve Hindistan, şirketlerin izlemesi gereken ulusal yönetişim politikalarına sahip olmayan piyasaya dayalı kurumsal yönetim sistemlerine örnektir. Bunun yerine, menkul kıymetler yasalarına ve düzenlemelerine güvenirler. Yönetişimdeki küresel eğilim, şirketlerin devlet veya piyasa değişimi tarafından geliştirilen yönetişim kurallarına uymasının gerekli olduğu bir “uy ya da açıkla” sistemine yöneliktir.
Piyasa Bazlı Kurumsal Yönetim Sistemlerinin Faydaları
Piyasa temelli bir kurumsal yönetim sisteminin en önemli avantajı, değişikliklere dinamik olarak yanıt verebilme yeteneğidir. Kısa vadede kurumsal liderlik, şirketin hisse senedinin piyasa fiyatındaki değişikliklere tepki verir. Bir şirketin ürünüyle ilgili bir sorun ortaya çıkarsa, hisse senedi fiyatı düşecek, yatırımcılar üzülecek ve yönetim genellikle sorunu çözmeye çalışacaktır. Rekabetçi bir pazarda , şirket sorunu başarılı bir şekilde çözemezse rakip firmalar pazar payı kazanacaktır. Bu, çoğunun çözülmesi yıllar hatta on yıllar alan siyasi meselelerle keskin bir tezat oluşturuyor.
Uzun vadede, piyasaya dayalı bir yönetişim sisteminin dinamizmi, yeni iş uygulamalarının oluşturulmasını çok daha kolay hale getiriyor. Örneğin, bazı yatırımcılar firmaların yatırımcılar için artan temettülere odaklanması gerektiğine inanmaktadır. Berkshire Hathaway CEO'su Warren Buffett, bu tür bir temettü büyüme yaklaşımı izleyerek kısmen tüm zamanların en başarılı yatırımcılarından biri oldu. Ancak, diğerleri, artan yatırımcı sermayesinin hedef olması gerektiğine inanıyor.
Amazon'un kurucusu Jeff Bezos, kâr ve temettü gibi geleneksel hedefleri göz ardı ederken sermayeyi büyütmeye odaklanarak dünyanın en zengin insanlarından biri oldu. 14 Temmuz 2021 itibariyle Bezos dünyanın en zengin insanıdır. Piyasa temelli bir yönetişim sisteminde rekabet etmek için birden fazla yöntem ve ölçütlere izin verilir.
Piyasa temelli yönetişim, yeni teorilerin daha hızlı uygulanmasına olanak tanır.
Dışarıdan tek bir standart dayatıldığında, rekabet ve yeniliğe her zaman sınırlar koyar. Kanunlar tüm firmalar için sürekli artan temettüleri zorunlu kılsaydı, Amazon gibi şirketler mümkün olmazdı. Yeni teknolojiler yıllarca ertelenebilir. Öte yandan, temettüleri ortadan kaldırmak, muhafazakar yatırımcıları istikrarlı gelir akışlarından mahrum bırakacaktır.
Temettüler olmadan, köklü şirketlerin performansını değerlendirmek ve doğru yatırımları yapmak da daha zor olacaktır. Piyasa temelli yönetişim sistemlerinin dinamizmi, uzun vadede en iyi yaklaşımların kazanmasını sağlar.
Piyasa Temelli Kurumsal Yönetim Sistemlerine Yönelik Eleştiriler
Yönetim uzmanlarına göre, piyasaya dayalı bir kurumsal yönetim sistemindeki en önemli konulardan biri kısa vadeli eğilimdir. Halka açık şirketler, Wall Street'teki satış tarafı analistleri tarafından belirlenen üç aylık kazanç hedeflerini tutturmayı başarıyor. Şirketler, Wall Street tahminlerini karşılamak veya tutarlı bir şekilde yenmek için kullanabilecekleri muhasebe manevraları repertuarına sahiptir ve böylece hisse senedi fiyatlarını artırır.
Bununla birlikte, üç aylık bir kazanç kaçırma, hisse senedi fiyatlarında keskin bir düşüşe neden olabilir ve şirket yönetimini kısa vadeli bir çözüm için çabalamaya sevk edebilir. Yönetişim uzmanları, bir şirketin hedeflerine uzun vadeli bir bakış açısı kazandırmanın ve firmalara bunları başarmaları için daha fazla zaman vermenin bir yolu olarak kazanç rehberliğinin kaldırılmasını önermektedir.
endeks fonları tarafından baltalanmasıdır . Endeks fonları yatırımcılar için ücret tasarrufu sağlarken, yaklaşımları tasarım gereği pasiftir. Endeks fonları, halka açık birçok şirketin en büyük hissedarlarıdır ve neredeyse her zaman yönetimle oy kullanırlar. Yönetim planlarının pasif kabulü, piyasaya dayalı bir yönetişim sisteminde hesap verebilirliği zayıflatır.
##Öne çıkanlar
Piyasa temelli kurumsal yönetim sistemleri, değişikliklere dinamik olarak yanıt verme yeteneklerinden yararlanır.
Piyasa temelli yönetişim sistemleriyle ilgili sorunlar, kısa vadeliliği ve endeks fonlarının hesap verebilirliği baltalama potansiyelini içerir.
Piyasaya dayalı bir kurumsal yönetim sistemi, şirketin yönetimini etkilemek için sermaye piyasalarına dayanır.
Piyasa temelli kurumsal yönetim sistemleri, kurumsal yönetimin sorumluluğunu yatırımcılara yükler.
