Sistema di governo societario basato sul mercato
Che cos'è un sistema di corporate governance basato sul mercato?
Un sistema di governo societario basato sul mercato fa affidamento sugli investitori per esercitare un'influenza sulla gestione dell'azienda. Definisce le responsabilità dei diversi partecipanti alla società , inclusi gli azionisti,. il consiglio di amministrazione , il management, i dipendenti, i fornitori ei clienti.
Comprensione dei sistemi di corporate governance basati sul mercato
Un sistema di governo societario basato sul mercato è derivato dalla common law. È uno dei numerosi sistemi di governo societario sviluppati in tutto il mondo. Poiché i mercati sono la principale fonte di capitale, gli investitori hanno il maggior potere nel determinare le politiche aziendali. Pertanto, il sistema fa affidamento sui mercati dei capitali per influenzare la gestione aziendale.
Il governo societario copre il modo in cui le società pubbliche sono gestite e interagiscono con gli azionisti. Secondo l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico ( OCSE ), uno degli obiettivi principali del governo societario è creare un ambiente di fiducia del mercato e delle imprese nelle singole società . Ciò massimizza la loro capacità di utilizzare il capitale per investimenti produttivi a lungo termine.
La governance aziendale affronta questioni che vanno dalla proprietà concentrata e dalla retribuzione dei dirigenti alla diversità sul posto di lavoro e all'indipendenza del consiglio di amministrazione di un'azienda. Uno dei principi fondamentali di un governo societario efficace è la trasparenza nella divulgazione pubblica delle informazioni relative agli azionisti e al pubblico investitore.
La governance aziendale basata sul mercato è uno dei numerosi approcci per garantire adeguate tutele agli azionisti e l'adesione dell'azienda alle normative esistenti. Gli Stati Uniti e l'India sono esempi di sistemi di corporate governance basati sul mercato che non hanno politiche di governance nazionale che le aziende devono seguire. Invece, si basano su leggi e regolamenti sui titoli. La tendenza globale nella governance è verso un sistema "rispetta o spiega" in cui le aziende sono tenute ad aderire a codici di governance sviluppati dallo stato o dagli scambi di mercato.
Vantaggi dei sistemi di corporate governance basati sul mercato
Il vantaggio più significativo di un sistema di governo societario basato sul mercato è la sua capacità di rispondere in modo dinamico ai cambiamenti. A breve termine, la leadership aziendale risponde alle variazioni del prezzo di mercato delle azioni della società . Se si verifica un problema con il prodotto di un'azienda, il prezzo delle azioni cadrà , gli investitori saranno sconvolti e la direzione di solito tenterà di risolvere il problema. In un mercato competitivo,. le aziende rivali guadagneranno quote di mercato se l'azienda non risolve con successo il problema. Ciò è in netto contrasto con le questioni politiche, la maggior parte delle quali richiedono anni o addirittura decenni per essere risolte.
A lungo termine, il dinamismo di un sistema di governance basato sul mercato rende molto più facile l'instaurazione di nuove pratiche commerciali. Ad esempio, alcuni investitori ritengono che le aziende dovrebbero concentrarsi sulla crescita dei dividendi per gli investitori. Il CEO di Berkshire Hathaway, Warren Buffett, è diventato uno degli investitori di maggior successo di tutti i tempi, in parte perseguendo questo tipo di approccio alla crescita dei dividendi. Tuttavia, altri ritengono che l'obiettivo dovrebbe essere la crescita del capitale degli investitori .
Il fondatore di Amazon Jeff Bezos è diventato una delle persone più ricche del mondo concentrandosi sulla crescita del capitale ignorando gli obiettivi tradizionali, come profitti e dividendi. Al 14 luglio 2021, Bezos è la persona più ricca del mondo. Più metodi e metriche possono competere in un sistema di governance basato sul mercato.
La governance basata sul mercato consente di applicare più rapidamente nuove teorie.
Ogni volta che un unico standard viene imposto dall'esterno, pone sempre dei limiti alla concorrenza e all'innovazione. Se le leggi dovessero imporre dividendi sempre maggiori per tutte le aziende, aziende come Amazon non sarebbero possibili. Le nuove tecnologie potrebbero essere ritardate di anni. D'altra parte, l'eliminazione dei dividendi priverebbe gli investitori conservatori di flussi di reddito costanti.
Senza dividendi, sarebbe anche più difficile valutare la performance di società consolidate e fare i giusti investimenti. Il dinamismo dei sistemi di governance basati sul mercato consente ai migliori approcci di vincere nel lungo periodo.
Critiche ai sistemi di governo societario basati sul mercato
Uno dei problemi più significativi in un sistema di governo societario basato sul mercato è la tendenza al breve termine, secondo gli esperti di governance. Le società pubbliche sono riuscite a raggiungere gli obiettivi di guadagno trimestrali fissati dagli analisti sell-side di Wall Street. Le aziende hanno un repertorio di manovre contabili che possono utilizzare per soddisfare o battere costantemente le previsioni di Wall Street, aumentando così il prezzo delle azioni.
Tuttavia, un mancato guadagno trimestrale può causare un forte calo del prezzo delle azioni e spingere la direzione aziendale a cercare una soluzione a breve termine. Gli esperti di governance suggeriscono di eliminare le indicazioni sugli utili come modo per promuovere una visione a lungo termine degli obiettivi di un'azienda e dare alle aziende più tempo per raggiungerli.
Un'altra critica alla governance basata sul mercato è che viene minata dai fondi indicizzati. Mentre i fondi indicizzati risparmiano sulle commissioni per gli investitori, il loro approccio è passivo in base alla progettazione. I fondi indicizzati sono i maggiori azionisti di molte società quotate in borsa e quasi sempre votano con il management. L'accettazione passiva dei piani di gestione mina la responsabilità in un sistema di governance basato sul mercato.
Mette in risalto
I sistemi di governo societario basati sul mercato traggono vantaggio dalla loro capacità di rispondere in modo dinamico ai cambiamenti.
I problemi con i sistemi di governance basati sul mercato includono il breve termine e il potenziale dei fondi indicizzati di minare la responsabilità .
Un sistema di governo societario basato sul mercato si basa sui mercati dei capitali per influenzare la gestione dell'azienda.
I sistemi di governo societario basati sul mercato attribuiscono agli investitori la responsabilità della gestione aziendale.
