बाजार गतिरोध समझौता

बाजार गतिरोध समझौता क्या है?

एक बाजार गतिरोध समझौता एक कंपनी के अंदरूनी सूत्रों को एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के बाद निर्दिष्ट दिनों के लिए बाजार में अपने शेयर बेचने से रोकता है। बाजार गतिरोध की अवधि आम तौर पर 180 दिनों की होती है, लेकिन यह 90 दिनों से लेकर एक वर्ष तक हो सकती है।

इन समझौतों को लॉक-अप समझौते के रूप में भी जाना जाता है।

बाजार गतिरोध समझौते को समझना

प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में जारी किए गए स्टॉक के सभी नए शेयरों की बिक्री को अवशोषित करने की अनुमति देते हैं । अगर अंदरूनी या कंपनी के शेयर रखने वाले अन्य लोग तुरंत अपनी हिस्सेदारी बेचना शुरू कर सकते हैं, तो यह बाजार में बाढ़ ला सकता है और स्टॉक मूल्य में भारी गिरावट का कारण बन सकता है। आम तौर पर, कर्मचारियों को कंपनी स्टॉक जारी करने का अनुबंध में एक क्लॉज होगा जो जारीकर्ता को आईपीओ के दौरान अंदरूनी बिक्री को लॉक-अप करने की इजाजत देता है। यदि नहीं, तो अंदरूनी सूत्र अपने शेयर बेचने पर रोक को चुनौती दे सकते हैं।

एक निजी कंपनी निजी स्वामित्व के तहत आयोजित एक फर्म है। वे स्टॉक जारी कर सकते हैं और शेयरधारक हो सकते हैं, लेकिन उनके शेयर सार्वजनिक एक्सचेंज पर तब तक व्यापार नहीं करते हैं जब तक कि वे आईपीओ या अन्य पेशकश प्रक्रियाओं के माध्यम से नहीं जाते। कंपनियां निवेश को प्रोत्साहित करने और कर्मचारियों को पुरस्कृत करने के लिए निजी शेयर जारी कर सकती हैं।

बाजार गतिरोध समझौते ब्रोकरेज हाउस की रक्षा करते हैं

बाजार गतिरोध समझौते आमतौर पर ब्रोकरेज हाउसों द्वारा आवश्यक होते हैं जब उन्हें बाजार में काम पर रखा जाता है और आईपीओ को अंडरराइट किया जाता है। ब्रोकरेज हाउस को प्रारंभिक सार्वजनिक बिक्री को हामीदारी करने के लिए शुल्क मिलता है। साथ ही, वे आम तौर पर जारीकर्ता को पेशकश के दौरान बेचे जाने वाले शेयरों की संख्या के लिए गारंटी प्रदान करेंगे। यह गारंटी हामीदारी बैंक को काफी जोखिम में डाल सकती है। अगर आईपीओ के दौरान शेयर की कीमत गिरती है, तो ब्रोकरेज को पैसा गंवाना पड़ सकता है।

चूंकि बड़े पैमाने पर अंदरूनी बिकवाली स्टॉक के नए खरीदारों को लगभग निश्चित रूप से मना कर देगी, ब्रोकरेज फर्म ऐसी बिक्री को प्रतिबंधित करने के लिए विवेकपूर्ण हैं। एक स्टॉक पर विक्रेताओं के प्रभाव का एक उदाहरण डॉट-कॉम बूम के दौरान देखा जा सकता है, और बाद में 2000 में शुरू हुआ बस्ट। इस क्षेत्र के कई शेयरों ने बाजार गतिरोध की समाप्ति के हफ्तों के भीतर अपने बाजार पूंजीकरण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा खो दिया। समझौते

लचीली समाप्ति तिथियां

अनुसंधान रिपोर्टों को नियंत्रित करने वाले नए विनिमय नियमों के आलोक में बाजार गतिरोध समझौतों को संशोधित किया गया है । वे नियम एक अंडरराइटर के अनुसंधान विभाग को एक बाजार गतिरोध समझौते की समाप्ति के 15 दिनों के भीतर और तुरंत बाद में एक विश्लेषक की रिपोर्ट या स्टॉक पर एक खरीद / बिक्री की सिफारिश को प्रकाशित करने से रोकते हैं। अगर कंपनी स्टॉक जारी करने की उम्मीद करती है उस अवधि के भीतर एक कमाई रिपोर्ट, बाजार गतिरोध समझौता अक्सर एक रिपोर्ट प्रकाशित करने की अनुमति देने के लिए पर्याप्त दिनों तक उन्नत होता है।

उदाहरण के लिए, एक कंपनी 10 अप्रैल, 2020 को आईपीओ जारी करने की योजना बना रही है। बाजार गतिरोध समझौता 180 दिन बाद, 7 अक्टूबर को समाप्त हो रहा है। लेकिन कंपनी 15 अक्टूबर को अपनी तिमाही आय जारी करने की योजना बना रही है, जो कि समाप्ति के 15 दिनों के भीतर है। . गतिरोध समझौते को महीने के अंत तक ले जाकर, 31 अक्टूबर को ब्रोकरेज फर्म कमाई जारी होने के अगले दिन 16 अक्टूबर को अपने ग्राहकों के लिए एक शोध रिपोर्ट प्रकाशित कर सकती है।

बाजार गतिरोध समझौते का वास्तविक-विश्व उदाहरण

10 मई, 2019 को, Uber Technologies (UBER) ने न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) में $42 पर ट्रेडिंग शुरू की। जैसा कि सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ फाइलिंग में दर्ज किया गया है , निदेशकों और कार्यकारी अधिकारियों ने सहमति व्यक्त की कि वे अपने शेयरों को नहीं बेचेंगे, या ऐसे ट्रेडों में संलग्न नहीं होंगे जो प्रॉस्पेक्टस दाखिल करने के 180 दिनों के बाद (अप्रैल को दायर किए गए) एक बिक्री लेनदेन की नकल करेंगे। 11, 2019) मॉर्गन स्टेनली एंड कंपनी से पूर्व लिखित सहमति के बिना। (एमएस), हामीदार। एक लेन-देन जो बिक्री लेनदेन की नकल करेगा , उदाहरण के लिए स्टॉक पर पुट विकल्प खरीद रहा है।

##हाइलाइट

• आईपीओ के तुरंत बाद बेचने वाले अंदरूनी सूत्र बड़ी कीमतों में गिरावट का कारण बन सकते हैं, जिससे स्टॉक में निवेशकों के विश्वास को ठेस पहुंचती है।

• यह उन हामीदारों की रक्षा करने में मदद करता है जो आईपीओ के लिए एक बाजार बनाने का प्रयास कर रहे हैं, और जो निवेशक आईपीओ खरीद रहे हैं।

प्रॉस्पेक्टस फाइलिंग के बाद एक निश्चित परिभाषित अवधि के भीतर अंदरूनी सूत्रों को शेयर बेचने से रोकता है ।