Market Standoff -sopimus

Mikä on markkinatilannesopimus?

Markkinoiden vastatilannesopimus estää yrityksen sisäpiiriläisiä myymästä osakkeitaan markkinoilla tietyn päivän ajan listautumisannin (IPO) jälkeen. Markkinoiden eroaika on yleensä 180 päivää, mutta se voi vaihdella niin pienestä 90 päivästä jopa yhteen vuoteen.

Näitä sopimuksia kutsutaan myös lock-up- sopimuksiksi.

Market Standoff -sopimuksen ymmärtäminen

listautumisannissa (IPO) liikkeeseen laskettujen uusien osakkeiden myynti . Jos sisäpiiriläiset tai muut yhtiön osakkeenomistajat voivat välittömästi alkaa myydä omistustaan, se voi tulvii markkinoille ja aiheuttaa osakkeen arvon jyrkän laskun. Yleensä kaikissa yrityksen osakkeiden liikkeeseenlaskuissa työntekijöille on sopimuksessa lauseke, jonka mukaan liikkeeseenlaskija voi sulkea sisäpiirimyynnit listautumisannin aikana. Jos ei, sisäpiiriläiset voivat kyseenalaistaa osakkeidensa myyntikiellon.

Yksityinen yritys on yksityisomistuksessa oleva yritys. Ne voivat laskea liikkeeseen osakkeita ja niillä voi olla osakkeenomistajia, mutta niiden osakkeilla ei käydä kauppaa julkisessa pörssissä ennen kuin ne käyvät läpi listautumisannin tai muun tarjousprosessin. Yritykset voivat laskea liikkeeseen yksityisiä osakkeita kannustaakseen investointeja ja palkitakseen työntekijöitä.

Markkinoiden erosopimukset suojaavat välitystoimistoja

Välitystoimistot vaativat yleensä markkinoiden vastakohtaussopimuksia, kun ne palkataan markkinoimaan ja takaamaan listautumisannin. Välitysyhtiö saa palkkion alkuperäisen julkisen myynnin takaamisesta. Lisäksi ne antavat liikkeeseenlaskijalle yleensä takuun osakkeiden lukumäärästä, jonka he myyvät annin aikana. Tämä takuu voi asettaa vakuutuspankin huomattavan riskin. Jos osakkeen arvo romahtaa listautumisannin aikana, välitys voi menettää rahaa.

Koska massiivinen sisäpiirimyynti saattaisi lähes varmasti luopumaan osakkeen uudet ostajat, pankkiiriliikkeet ovat harkitsevia rajoittamaan tällaista myyntiä. Esimerkki vaikutuksista, joita myyjillä voi olla osakkeisiin, nähdään dot-com- buumin aikana ja myöhemmin vuonna 2000 alkaneen laskun aikana. Lukuisat alan osakkeet menettivät merkittävän osan markkina-arvostaan viikkojen kuluessa markkinoiden pattitilanteen päättymisestä. sopimuksia.

Joustavat vanhentumispäivät

Viime vuosina markkinoiden standoff-sopimuksia on tarkistettu välitystutkimusraportteja koskevien uusien pörssisääntöjen valossa. Nämä säännöt kieltävät vakuutuksenantajan tutkimusosastoa julkaisemasta kyseisistä osakkeista analyytikkoraporttia tai osto-/myyntisuositusta 15 päivän aikana ennen markkinoiden standoff-sopimuksen päättymistä ja välittömästi sen jälkeen.Jos osakkeet liikkeeseen laskeva yritys odottaa julkaisevansa tulosraportin tuon jakson aikana, markkinoiden standoff-sopimus on usein edennyt tarpeeksi päiviä, jotta raportti voidaan julkaista.

Esimerkiksi yritys aikoo julkistaa listautumisannin 10. huhtikuuta 2020. Markkinoiden vastasopimus päättyy 180 päivää myöhemmin, 7. lokakuuta. Mutta yritys suunnittelee neljännesvuosittaista tulosjulkistustaan 15. lokakuuta, mikä on 15 päivän sisällä voimassaolon päättymisestä. . Siirtämällä standoff-sopimuksen kuukauden loppuun, 31. lokakuuta, pankkiiriliike voi julkaista tutkimusraportin asiakkailleen tulosjulkistusta seuraavana päivänä 16. lokakuuta.

Tosimaailman esimerkki markkinoiden standoff-sopimuksesta

10. toukokuuta 2019 Uber Technologies (UBER) aloitti kaupankäynnin New Yorkin pörssissä (NYSE) 42 dollarilla. Kuten arvopaperipörssiviranomaiselle (SEC) tehtyihin ilmoituksiin kirjattiin,. johtajat ja johtohenkilöt sopivat, etteivät he myy osakkeitaan tai harjoita kauppaa, joka jäljittelee myyntitapahtumaa 180 päivään esitteen jättämisen jälkeen (jätetty huhtikuussa). 11, 2019) ilman Morgan Stanley & Co:n kirjallista lupaa. (MS), vakuutuksenantaja. Kauppa, joka jäljittelee myyntitapahtumaa , on esimerkiksi osakkeen myyntioptioiden ostaminen.

##Kohokohdat

• Pian listautumisannin jälkeen myyvät sisäpiiriläiset voivat aiheuttaa suuria hinnanlaskuja, mikä vahingoittaa sijoittajien luottamusta osakkeisiin.

• Tämä auttaa suojaamaan vakuutuksenantajaa, joka yrittää luoda markkinat listautumisamiselle, ja sijoittajia, jotka ostavat listautumisannin.

• Markkinoiden vastatilannesopimus tai lock-up -sopimus kieltää sisäpiiriläisiä myymästä osakkeita tietyn määrätyn ajan kuluessa listautumisannin tai esitteen jättämisestä.