Markedsstandoff-avtale
Hva er en markedsstandoff-avtale?
En markedsstandoff-avtale forhindrer innsidere i et selskap fra å selge sine aksjer i markedet i et spesifisert antall dager etter en børsnotering (IPO). Markedets standoff-periode er vanligvis 180 dager, men kan variere fra så lite som 90 dager til så mye som ett år.
Disse avtalene er også kjent som lock-up- avtaler.
Forstå en markedsstandoff-avtale
Markedsstandoff-avtaler lar markedet absorbere salget av alle nye aksjer utstedt i en børsintroduksjon (IPO). Hvis innsidere eller andre som har aksjer i selskapet umiddelbart kan begynne å selge sine beholdninger, kan det oversvømme markedet og føre til en kraftig nedgang i aksjeverdien. Generelt vil enhver utstedelse av selskapets aksjer til ansatte ha en klausul i kontrakten som tillater utsteder å låse opp innsidesalg under en børsnotering. Hvis ikke, kan innsidere utfordre forbudet mot å selge aksjene sine.
Et privat selskap er et selskap som holdes under privat eie. De kan utstede aksjer og ha aksjonærer, men deres aksjer handles ikke på en offentlig børs før de går gjennom en børsnotering eller andre tilbudsprosesser. Selskaper kan utstede private aksjer for å oppmuntre til investeringer og for å belønne ansatte.
Markedsavviksavtaler Beskytter meglerhus
Markedsstandoff-avtaler kreves vanligvis av meglerhus når de blir ansatt for å markedsføre og garantere en børsnotering. Meglerhuset får et gebyr for å tegne det første offentlige salget. Dessuten vil de vanligvis gi utstederen en garanti for antall aksjer de vil selge under tilbudet. Denne garantien kan sette garantibanken for betydelig risiko. Hvis aksjeverdien stuper under børsnoteringen, kan meglerhuset tape penger.
Siden et massivt innsidesalg nesten helt sikkert vil fraråde nye kjøpere av aksjen, er meglerfirmaer kloke i å begrense slike salg. Et eksempel på hvilken innvirkning selgere kan ha på en aksje er sett under dot-com- boomen, og senere bysten som startet i 2000. Tallrike aksjer i sektoren mistet en betydelig del av markedsverdien i løpet av uker etter utløpet av markedsstoppet. avtaler.
Fleksible utløpsdatoer
for meglerundersøkelser . Disse reglene forbyr en underwriters forskningsavdeling å publisere en analytikerrapport eller en kjøps-/salgsanbefaling på den aktuelle aksjen innen 15 dager før og umiddelbart etter utløpet av en avtale om markedsavbrudd. Hvis selskapet som utsteder aksjen, forventer å slippe ut . en resultatrapport innenfor den perioden, er markedsstandoff-avtalen ofte forlenget med nok dager til å tillate publisering av en rapport.
Et selskap planlegger for eksempel å utstede en børsnotering 10. april 2020. Markedsavstandsavtalen utløper 180 dager senere, 7. oktober. Men selskapet planlegger sin kvartalsvise resultatmelding 15. oktober, som er innen 15 dager etter utløpet . Ved å flytte standoff-avtalen til månedsslutt, 31. oktober, kan meglerforetaket publisere en analyserapport for sine kunder 16. oktober, dagen etter resultatmeldingen.
Eksempler fra den virkelige verden på en avtale om markedsavbrudd
- mai 2019 startet Uber Technologies (UBER) handel på New York Stock Exchange (NYSE) til $42. Som registrert i innleveringer til Securities Exchange Commission (SEC),. ble direktører og ledere enige om at de ikke ville selge aksjene sine, eller delta i handler som ville etterligne en salgstransaksjon, i 180 dager etter innleveringen av prospektet (innlevert april 11, 2019) uten forutgående skriftlig samtykke fra Morgan Stanley & Co. (MS), garantist. En transaksjon som vil etterligne en salgstransaksjon er å kjøpe salgsopsjoner på aksjen, for eksempel.
##Høydepunkter
– Innsidere som selger kort tid etter børsnoteringen kan forårsake store kursfall, og skade investortilliten til aksjen.
Dette bidrar til å beskytte garantisten som prøver å skape et marked for børsnoteringen, og investorene som kjøper børsnoteringen.
En markedsstandoff-avtale, eller lock-up-avtale, forbyr innsidere å selge aksjer innen en viss definert periode etter børsnoteringen eller prospektinnleveringen.
