वित्तीय साधनों में बाजार निर्देश (MiFID)

वित्तीय साधनों में बाजार निर्देश (MiFID) क्या है?

वित्तीय साधनों में बाजार निर्देश (एमआईएफआईडी) एक यूरोपीय विनियमन है जो यूरोपीय संघ के वित्तीय बाजारों में पारदर्शिता बढ़ाता है और यूरोपीय संघ में काम करने वाली फर्मों के लिए आवश्यक नियामक प्रकटीकरण को मानकीकृत करता है।

MiFID ने नए उपायों को लागू किया, जैसे कि पूर्व और व्यापार के बाद की पारदर्शिता आवश्यकताएं, और वित्तीय फर्मों द्वारा पालन किए जाने वाले आचरण के मानकों को निर्धारित किया। MiFID का एक परिभाषित दायरा है जो मुख्य रूप से शेयरों पर केंद्रित है। निर्देश 2004 में तैयार किया गया था और 2007 से पूरे यूरोपीय संघ (ईयू) में लागू है। MiFID को 2018 में MiFID II द्वारा बदल दिया गया था।

वित्तीय साधनों में बाजारों को समझना निर्देश (MiFID)

MiFID का घोषित उद्देश्य सभी यूरोपीय संघ के सदस्यों के लिए एक साझा, मजबूत नियामक ढांचा साझा करना है जो निवेशकों की सुरक्षा करता है। 2008 के वित्तीय संकट से एक साल पहले MiFID लागू हुआ था, लेकिन MiFID II में आकार लेने वाले संकट के आलोक में बदलाव किए गए थे । मूल मसौदे में एक मुद्दा यह था कि यूरोपीय संघ के बाहर के देशों से निपटने में नियामक दृष्टिकोण प्रत्येक सदस्य राज्य पर छोड़ दिया गया था। इसका मतलब यह था कि यूरोपीय संघ के बाहर की कुछ फर्मों को आसान नियामक निरीक्षण के कारण संघ के अंदर की फर्मों पर प्रतिस्पर्धात्मक लाभ हो सकता है।

इस मुद्दे को MiFID II के माध्यम से संबोधित किया गया था, जिसे जनवरी 2018 में लागू किया गया था और यूरोपीय संघ के ग्राहकों के साथ सभी फर्मों के नियमों का सामंजस्य स्थापित किया था। MiFID मुख्य रूप से शेयरों पर ध्यान केंद्रित करता है, जिसे एक सीमा के रूप में देखा गया था, क्योंकि इसमें बाजार में उपलब्ध बड़ी मात्रा में वित्तीय उत्पाद शामिल नहीं थे, जैसे कि काउंटर (OTC ) डेरिवेटिव पर ।

पर्यवेक्षक के रूप में कार्य करने के लिए बिना किसी विनिमय के दो पक्षों के बीच ओटीसी लेनदेन किया जाता है । नतीजतन, ओटीसी व्यापार में शामिल पार्टियों के लिए कम नियामक निरीक्षण और बहुत कम पारदर्शिता थी। MiFID II को लागू करने से कई और वित्तीय उत्पाद इसके दायरे में आ गए। फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स रेगुलेशन में मार्केट्स (MiFIR) MiFID और MiFID II के साथ संयोजन के रूप में काम करता है, न कि स्टॉक से परे आचार संहिता को अन्य प्रकार की परिसंपत्तियों तक विस्तारित करने के निर्देश के रूप में।

वित्तीय साधनों में बाजार के तहत ग्राहक वर्गीकरण निर्देश (MiFID)

MiFID के प्रमुख पहलुओं में से एक क्लाइंट का विशिष्ट क्लाइंट प्रकारों में वर्गीकरण है। ग्राहक तीन प्रकार के होते हैं: पेशेवर, खुदरा ग्राहक,. और योग्य प्रतिपक्षकार। वर्गीकरण का लक्ष्य यह है कि ग्राहकों के लिए नियामक सुरक्षा प्रत्येक ग्राहक प्रकार के लिए जोखिमों के विभिन्न स्तरों को प्रतिबिंबित करे। विचार यह है कि विभिन्न प्रकार के ग्राहकों, या निवेशकों के पास वित्तीय ज्ञान के विभिन्न स्तर होंगे, और इसलिए बैंक जैसे वित्तीय निकाय के साथ व्यवहार करते समय विभिन्न स्तरों की सुरक्षा दी जानी चाहिए। पात्र प्रतिपक्षकारों को कम से कम सुरक्षा प्रदान की जाती है और खुदरा ग्राहकों को उच्चतम प्रदान किया जाता है।

ग्राहक के प्रकार के आधार पर, ग्राहक को विभिन्न स्तरों की जानकारी प्रदान की जाती है, जो किसी लेनदेन के विशिष्ट जोखिमों की समझ के साथ-साथ उस लेनदेन के समग्र स्पष्टीकरण और विवरण के लिए आवश्यक है।

यूरोपीय संघ नियामक सामंजस्य

MiFID यूरोपीय संघ में व्यापक नियामक परिवर्तनों का सिर्फ एक हिस्सा है और सभी वित्तीय फर्मों, जैसे, बीमाकर्ताओं, म्यूचुअल फंड प्रदाताओं और वहां संचालित बैंकों के अनुपालन विभागों को प्रभावित करता है। सामान्य डेटा संरक्षण विनियमन (जीडीपीआर) और एमआईएफआईआर जैसी अन्य नियामक पहलों के साथ, यूरोपीय संघ यूरोपीय संघ के नागरिकों के लिए स्पष्ट अधिकारों और सुरक्षा के साथ एक पारदर्शी बाजार के अपने दृष्टिकोण पर चल रहा है।

किसी भी नियामक ढांचे की तरह, कई नियम मौजूदा नियमों के अनुरूप हैं, जैसे कि प्रकटीकरण की आवश्यकताएं जहां हितों का टकराव मौजूद है। हालांकि, कई सर्वोत्तम प्रथाएं, जैसे फर्म के अंदर से ग्राहक हितों की रक्षा के लिए एक अधिकारी की नियुक्ति, अब उन फर्मों के लिए स्पष्ट आवश्यकताएं हैं जो यूरोपीय संघ के बाजार तक पहुंच बनाना चाहती हैं।

##हाइलाइट

• MiFID यूरोपीय संघ में व्यापक नियामक परिवर्तनों का हिस्सा है और सभी वित्तीय फर्मों के अनुपालन विभागों को प्रभावित करता है जो वहां काम करते हैं।

• MiFID 2007 से पूरे यूरोपीय संघ में लागू है।

• MiFID को 2018 में एक अद्यतन नियामक निर्देश, MiFID II द्वारा प्रतिस्थापित किया गया था।

• स्टॉक MiFID का प्राथमिक फोकस है लेकिन MiFID II के तहत उत्पाद के दायरे का विस्तार किया गया है।

• मार्केट्स इन फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स डायरेक्टिव (MiFID) का लक्ष्य यूरोपीय संघ के वित्तीय बाजारों में पारदर्शिता बढ़ाना और फर्मों के लिए नियामक खुलासे को मानकीकृत करना है।