Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID)
Was ist die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID)?
Die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) ist eine europäische Verordnung, die die Transparenz auf den Finanzmärkten der Europäischen Union erhöht und die regulatorischen Offenlegungen standardisiert, die für in der Europäischen Union tätige Unternehmen erforderlich sind.
MiFID führte neue Maßnahmen ein, wie z. B. Anforderungen an die Transparenz vor und nach dem Handel, und legte die Verhaltensstandards fest, die von Finanzunternehmen einzuhalten sind. MiFID hat einen definierten Anwendungsbereich, der sich hauptsächlich auf Aktien konzentriert. Die Richtlinie wurde 2004 entworfen und ist seit 2007 in der gesamten Europäischen Union (EU) in Kraft. MiFID wurde 2018 durch MiFID II ersetzt.
Die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) verstehen
Das erklärte Ziel der MiFID ist es, dass alle EU-Mitglieder einen gemeinsamen, robusten Regulierungsrahmen haben, der die Anleger schützt. Die MiFID trat ein Jahr vor der Finanzkrise 2008 in Kraft, aber angesichts der Krise, die in MiFID II Gestalt annahm, wurden Änderungen vorgenommen. Ein Problem in den ursprünglichen Entwürfen war, dass der Regulierungsansatz im Umgang mit Ländern außerhalb der Europäischen Union jedem Mitgliedsstaat überlassen wurde. Dies bedeutete, dass einige Unternehmen außerhalb der EU aufgrund der einfacheren Regulierungsaufsicht einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Unternehmen innerhalb der Union haben könnten.
Dieses Problem wurde durch MiFID II angegangen, das im Januar 2018 umgesetzt wurde und die Regeln für alle Firmen mit EU-Kunden harmonisierte. MiFID konzentriert sich in erster Linie auf Aktien, was als Einschränkung angesehen wurde, da es die große Menge an Finanzprodukten, die auf dem Markt erhältlich sind, wie z.
OTC-Transaktionen werden zwischen zwei Parteien durchgeführt, ohne dass eine Börse in der Mitte steht, um als Aufsichtsperson zu fungieren. Infolgedessen gab es weniger regulatorische Aufsicht und viel weniger Transparenz für die Parteien, die an einem OTC-Handel beteiligt waren. Die Umsetzung von MiFID II brachte viele weitere Finanzprodukte in ihren Zuständigkeitsbereich. Die Markets in Financial Instruments Regulation (MiFIR) dient in Verbindung mit MiFID und MiFID II als Verordnung und nicht als Richtlinie, um die Verhaltenskodizes über Aktien hinaus auf andere Arten von Vermögenswerten auszudehnen.
Kundenklassifikationen gemäß der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID)
Einer der Kernaspekte der MiFID ist die Einteilung von Kunden in bestimmte Kundentypen. Es gibt drei Arten von Kundentypen: professionelle Kunden, Privatkunden und geeignete Gegenparteien. Das Ziel für die Klassifizierungen ist, dass der regulatorische Schutz für die Kunden die unterschiedlichen Risikoniveaus für jeden Kundentyp widerspiegeln soll. Die Idee ist, dass unterschiedliche Arten von Kunden oder Anlegern über unterschiedliche Finanzkenntnisse verfügen und daher im Umgang mit einer Finanzinstitution wie einer Bank unterschiedlich geschützt werden sollten. Geeignete Gegenparteien erhalten den geringsten Schutz und Kleinanleger den höchsten.
Je nach Kundentyp erhält der Kunde unterschiedliche Informationsebenen, die für sein Verständnis der spezifischen Risiken einer Transaktion sowie der allgemeinen Erläuterungen und Einzelheiten dieser Transaktion erforderlich sind.
Regulierungsharmonisierung der Europäischen Union
Die MiFID ist nur ein Teil der regulatorischen Änderungen, die die EU erfassen und sich auf die Compliance-Abteilungen aller Finanzunternehmen auswirken, z. B. Versicherer, Anbieter von Investmentfonds und Banken, die dort tätig sind. Zusammen mit anderen Regulierungsinitiativen wie der Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) und MiFIR verfolgt die EU ihre Vision eines transparenten Marktes mit klaren Rechten und Schutzmaßnahmen für EU-Bürger.
Wie bei jedem regulatorischen Rahmen sind viele der Regeln Anpassungen an bestehenden Vorschriften, wie z. B. die Anforderungen für die Offenlegung, wenn ein Interessenkonflikt besteht. Einige Best Practices, wie die Ernennung eines einzigen Beauftragten zum Schutz der Kundeninteressen innerhalb der Kanzlei, sind jetzt jedoch ausdrückliche Anforderungen für Firmen, die Zugang zum EU-Markt wünschen.
Höhepunkte
MiFID ist Teil der regulatorischen Änderungen, die die EU erfassen und sich auf die Compliance-Abteilungen aller dort tätigen Finanzunternehmen auswirken.
MiFID ist seit 2007 in der gesamten Europäischen Union in Kraft.
MiFID wurde 2018 durch eine aktualisierte Regulierungsrichtlinie, MiFID II, ersetzt.
Aktien stehen im Mittelpunkt von MiFID, aber der Produktumfang wurde unter MiFID II erweitert.
Ziel der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) ist es, die Transparenz auf den EU-Finanzmärkten zu erhöhen und die aufsichtsrechtlichen Offenlegungen für Unternehmen zu standardisieren.
