Rahoitusvälineiden markkinoita koskeva direktiivi (MiFID)
Mikä on rahoitusvälineiden markkinoita koskeva direktiivi (MiFID)?
Rahoitusinstrumenttien markkinoita koskeva direktiivi (MiFID) on eurooppalainen asetus, joka lisää Euroopan unionin rahoitusmarkkinoiden läpinäkyvyyttä ja yhtenäistää Euroopan unionissa toimivilta yrityksiltä vaadittavat viranomaistiedot.
MiFID otti käyttöön uusia toimenpiteitä, kuten kauppaa edeltäviä ja sen jälkeisiä avoimuusvaatimuksia, ja asetti rahoitusyritysten toimintanormit. MiFID:llä on määritelty soveltamisala, joka keskittyy ensisijaisesti osakkeisiin. Direktiivi laadittiin vuonna 2004, ja se on ollut voimassa kaikkialla Euroopan unionissa (EU) vuodesta 2007. MiFID korvattiin MiFID II:lla vuonna 2018.
Rahoitusvälinemarkkinoiden direktiivin (MiFID) ymmärtäminen
MiFID:n tavoitteena on, että kaikki EU:n jäsenvaltiot jakavat yhteisen, vankan sääntelykehyksen, joka suojaa sijoittajia. MiFID tuli voimaan vuotta ennen vuoden 2008 finanssikriisiä, mutta muutoksia tehtiin MiFID II :ssa muotoutuneen kriisin valossa . Alkuperäisissä luonnoksissa yksi ongelma oli se, että sääntelytapa EU:n ulkopuolisten maiden kanssa oli jätetty kunkin jäsenvaltion päätettäväksi. Tämä tarkoitti, että joillakin EU:n ulkopuolisilla yrityksillä voi olla kilpailuetua unionin sisäisiin yrityksiin verrattuna helpomman sääntelyvalvonnan vuoksi.
Tätä ongelmaa käsiteltiin MiFID II:ssa, joka otettiin käyttöön tammikuussa 2018 ja joka yhdenmukaisti säännöt kaikille yrityksille EU-asiakkaiden kanssa. MiFID keskittyy ensisijaisesti osakkeisiin, mikä nähtiin rajoituksena, koska se ei sisältänyt suurta määrää markkinoilla saatavilla olevia rahoitustuotteita, kuten OTC - johdannaisia.
OTC-transaktiot tehdään kahden osapuolen välillä ilman, että mikään vaihto on keskellä toimimaan valvojana. Tämän seurauksena OTC-kaupan osapuolille oli vähemmän sääntelyn valvontaa ja paljon vähemmän avoimuutta. MiFID II:n täytäntöönpano toi monia muita rahoitustuotteita sen soveltamisalaan. Rahoitusinstrumenttien markkinoita koskeva asetus (MiFIR) toimii yhdessä MiFID:n ja MiFID II:n kanssa pikemminkin asetuksena kuin direktiivinä, jolla ulotetaan käytännesäännöt osakkeiden ulkopuolelle myös muuntyyppisiin omaisuuseriin.
Rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin (MiFID) mukaiset asiakasluokitukset
Yksi MiFID:n keskeisistä näkökohdista on asiakkaiden luokittelu tiettyihin asiakastyyppeihin. Asiakastyyppejä on kolmenlaisia: ammattiasiakkaat, yksityisasiakkaat ja hyväksyttävät vastapuolet. Luokittelujen tavoitteena on, että asiakkaiden viranomaissuoja heijastelee asiakastyypin eri riskitasoja. Ajatuksena on, että erityyppisillä asiakkailla tai sijoittajilla on eritasoinen taloustietämys, joten heille tulisi antaa eritasoinen suoja, kun he ovat tekemisissä rahoituslaitoksen, kuten pankin, kanssa. Hyväksytyt vastapuolet saavat vähiten suojan ja yksityisasiakkaat eniten.
Asiakastyypistä riippuen asiakkaalle tarjotaan eritasoisia tietoja, joita hän tarvitsee ymmärtääkseen transaktion erityiset riskit sekä tapahtuman yleiset selitykset ja yksityiskohdat.
Euroopan unionin sääntelyn yhdenmukaistaminen
lainsäädännöllisistä muutoksista, jotka vaikuttavat kaikkien rahoitusyritysten, kuten vakuutusyhtiöiden, sijoitusrahastojen tarjoajien ja siellä toimivien pankkien, vaatimustenmukaisuusosastoihin. Yhdessä muiden sääntelyaloitteiden, kuten yleisen tietosuoja-asetuksen (GDPR) ja MiFIR:n kanssa EU toteuttaa visiotaan avoimista markkinoista, joilla on selkeät oikeudet ja suoja EU:n kansalaisille.
Kuten missä tahansa sääntelykehyksessä, monet säännöistä ovat mukautuksia olemassa oleviin säännöksiin, kuten vaatimuksiin tietojen paljastamisesta, jos eturistiriita on olemassa. Useat parhaat käytännöt, kuten yhden toimihenkilön nimittäminen suojelemaan asiakkaiden etuja yrityksen sisältä, ovat kuitenkin nyt nimenomaisia vaatimuksia yrityksille, jotka haluavat päästä EU:n markkinoille.
##Kohokohdat
MiFID on osa EU:n lainsäädännöllisiä muutoksia, jotka vaikuttavat kaikkien siellä toimivien finanssiyritysten vaatimustenmukaisuusosastoihin.
MiFID on ollut voimassa kaikkialla Euroopan unionissa vuodesta 2007.
MiFID korvattiin päivitetyllä sääntelydirektiivillä, MiFID II:lla, vuonna 2018.
Osakkeet ovat MiFID:n pääpaino, mutta tuotevalikoimaa on laajennettu MiFID II:n myötä.
Rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin (MiFID) tavoitteena on lisätä EU:n rahoitusmarkkinoiden läpinäkyvyyttä ja standardoida yrityksille annettavaa sääntelyä.
