Direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID)
Hvad er direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID)?
Direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID) er en europæisk forordning, der øger gennemsigtigheden på tværs af EU's finansielle markeder og standardiserer de lovgivningsmæssige oplysninger, der kræves for virksomheder, der opererer i Den Europæiske Union.
MiFID implementerede nye foranstaltninger, såsom krav om gennemsigtighed før og efter handel, og fastlagde de adfærdsstandarder, som finansielle virksomheder skal følge. MiFID har et defineret omfang, der primært fokuserer på aktier. Direktivet blev udarbejdet i 2004 og har været i kraft i hele Den Europæiske Union (EU) siden 2007. MiFID blev erstattet af MiFID II i 2018.
Forståelse af direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID)
Det erklærede mål med MiFID er, at alle EU-medlemmer deler en fælles, robust reguleringsramme, der beskytter investorer. MiFID trådte i kraft et år før finanskrisen i 2008, men der blev foretaget ændringer i lyset af den krise, der tog form i MiFID II. Et spørgsmål i de oprindelige udkast var, at den lovgivningsmæssige tilgang i håndteringen af lande uden for Den Europæiske Union blev overladt til hvert enkelt medlemsland. Dette betød, at nogle virksomheder uden for EU kunne have en konkurrencefordel i forhold til virksomheder inden for unionen på grund af det nemmere lovgivningsmæssige tilsyn.
Dette problem blev løst gennem MiFID II, som blev implementeret i januar 2018 og harmoniserede reglerne for alle virksomheder med EU-kunder. MiFID fokuserer primært på aktier, hvilket blev set som en begrænsning, fordi det ikke omfattede den store mængde af finansielle produkter, der var tilgængelige på markedet, såsom håndkøbsderivater ( OTC ).
OTC-transaktioner udføres mellem to parter, uden at der er nogen udveksling i midten for at fungere som supervisor. Som følge heraf var der mindre lovgivningsmæssigt tilsyn og meget mindre gennemsigtighed for de parter, der deltog i en OTC-handel. Implementering af MiFID II bragte mange flere finansielle produkter ind under sit ansvarsområde. Forordningen om markeder for finansielle instrumenter (MiFIR) fungerer sammen med MiFID og MiFID II som en forordning snarere end et direktiv om at udvide adfærdskodekserne ud over aktier til andre typer aktiver.
Kundeklassifikationer under direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID)
Et af nøgleaspekterne ved MiFID er klassificeringen af klienter i specifikke klienttyper. Der er tre typer kundetyper: professionelle kunder, detailkunder og kvalificerede modparter. Målet for klassifikationerne er, at den regulatoriske beskyttelse for kunderne skal afspejle de forskellige risikoniveauer for hver kundetype. Tanken er, at forskellige typer kunder eller investorer vil have forskellige niveauer af finansiel viden, og derfor bør gives forskellige niveauer af beskyttelse, når de handler med et finansielt organ, såsom en bank. Kvalificerede modparter ydes den mindste beskyttelse, og detailkunder ydes den højeste.
Afhængigt af kundetypen får kunden forskellige informationsniveauer, som er nødvendige for deres forståelse af de specifikke risici ved en transaktion samt de overordnede forklaringer og detaljer om den pågældende transaktion.
EU-lovgivningsharmonisering
MiFID er blot en del af de lovgivningsmæssige ændringer, der gennembryder EU og påvirker compliance-afdelingerne i alle finansielle virksomheder, f.eks. forsikringsselskaber, udbydere af investeringsforeninger og banker, der opererer der. Sammen med andre lovgivningsmæssige initiativer, såsom den generelle databeskyttelsesforordning (GDPR) og MiFIR, følger EU op på sin vision om et gennemsigtigt marked med klare rettigheder og beskyttelser for EU-borgere.
Som med enhver lovgivningsmæssig ramme er mange af reglerne tilpasninger til eksisterende regler, såsom kravene til offentliggørelse, hvor der eksisterer en interessekonflikt. Men flere bedste praksisser, såsom udnævnelsen af en enkelt medarbejder til at beskytte kundernes interesser inde fra virksomheden, er nu eksplicitte krav til virksomheder, der ønsker at få adgang til EU-markedet.
Højdepunkter
MiFID er en del af de reguleringsændringer, der gennemsyrer EU og påvirker compliance-afdelingerne i alle finansielle virksomheder, der opererer der.
MiFID har været i kraft i hele EU siden 2007.
MiFID blev erstattet af et opdateret reguleringsdirektiv, MiFID II, i 2018.
Lagre er det primære fokus for MiFID, men produktomfanget er blevet udvidet under MiFID II.
Målet med direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID) er at øge gennemsigtigheden på tværs af EU's finansielle markeder og at standardisere lovgivningsmæssige oplysninger for virksomheder.
