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डेरिवेटिव क्या हैं (और उन्हें ऐसा क्यों कहा जाता है)?

एक व्युत्पन्न एक अनुबंध है जो एक विशेष सुरक्षा (जैसे स्टॉक या कमोडिटी) से अपना मूल्य और जोखिम प्राप्त करता है - इसलिए नाम व्युत्पन्न। डेरिवेटिव्स को कभी-कभी सेकेंडरी सिक्योरिटीज कहा जाता है क्योंकि वे केवल स्टॉक, बॉन्ड और कमोडिटीज जैसी प्राथमिक प्रतिभूतियों के परिणामस्वरूप मौजूद होते हैं। कुछ डेरिवेटिव ब्याज दरों, मुद्राओं या प्रतिभूतियों के संपूर्ण सूचकांक से भी अपना मूल्य प्राप्त कर सकते हैं।

विकल्प अनुबंध एक लोकप्रिय प्रकार की व्युत्पन्न सुरक्षा है। वे अपने मालिकों को एक विशिष्ट समाप्ति तिथि पर या उससे पहले एक विशिष्ट मूल्य के लिए एक सुरक्षा (आमतौर पर एक स्टॉक) खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं । चूंकि एक विकल्प अनुबंध का मूल्य अंतर्निहित स्टॉक या सुरक्षा के मूल्य पर निर्भर करता है, एक विकल्प अनुबंध को व्युत्पन्न (या द्वितीयक) सुरक्षा माना जाता है।

संजात के लक्षण

विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव में अलग-अलग विशेषताएं और विशेषताएं होती हैं, लेकिन कुछ चीजें ऐसी होती हैं जो सभी में समान होती हैं:

• वे अपने मूल्य (और जोखिम) को एक अंतर्निहित परिसंपत्ति या संपत्ति के समूह के मूल्य आंदोलन से प्राप्त करते हैं।

• वे दो या दो से अधिक पक्षों के बीच समझौते (अनुबंध) हैं।

• वे किसी विशेष तिथि पर समाप्त या व्यवस्थित होते हैं।

व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के 4 प्रकार

चार मुख्य प्रकार के व्युत्पन्न वित्तीय साधन हैं- विकल्प, वायदा, आगे और स्वैप।

1.विकल्प

स्ट्राइक ई मूल्य के लिए एक विशिष्ट समाप्ति तिथि पर या उससे पहले एक विशिष्ट सुरक्षा खरीदने या बेचने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) प्रदान करते हैं । पुट ऑप्शंस उनके मालिकों को कुछ बेचने का अधिकार देते हैं, और कॉल ऑप्शन उनके मालिकों को कुछ खरीदने का अधिकार देते हैं।

एक विकल्प खरीदार एक विकल्प अनुबंध के लिए एक विकल्प विक्रेता (कभी-कभी एक विकल्प लेखक के रूप में संदर्भित) का भुगतान करता है, उसे प्रीमियम कहा जाता है । एक विकल्प का प्रीमियम उसके स्ट्राइक मूल्य, उसकी समाप्ति तक शेष समय और अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता पर निर्भर करता है।

मानकीकृत विकल्प अनुबंधों का NYSE और नैस्डैक जैसे सार्वजनिक एक्सचेंजों पर कारोबार किया जा सकता है, या उन्हें ओवर-द-काउंटर (OTC) बाजार पर निजी पार्टियों के बीच कारोबार किया जा सकता है। अलग-अलग निवेशक अलग-अलग उद्देश्यों के लिए विकल्पों का उपयोग करते हैं, लेकिन वे अक्सर पदों को हेज करने या विभिन्न प्रतिभूतियों के भविष्य के मूल्य आंदोलनों पर अनुमान लगाने के लिए उपयोग किए जाते हैं।

3. वायदा

एक वायदा अनुबंध अपने खरीदार को खरीदने के लिए बाध्य करता है - और उसके विक्रेता को बेचने के लिए - एक विशेष सुरक्षा की एक विशिष्ट मात्रा (अक्सर मकई या कच्चे तेल की तरह एक वस्तु) एक पूर्व निर्धारित मूल्य (आमतौर पर सुरक्षा का वर्तमान बाजार मूल्य) पर एक विशेष तिथि पर भविष्य में। दूसरे शब्दों में, वायदा अनुबंध खरीदारों और विक्रेताओं को भविष्य की तारीख के लिए किसी संपत्ति की वर्तमान कीमत को "लॉक इन" करने की अनुमति देता है।

यदि कोई निवेशक अनुमान लगाता है कि अगले छह महीनों में तेल की कीमतें बढ़ेंगी, तो वे एक वायदा अनुबंध खरीद सकते हैं जो उन्हें आज से छह महीने बाद आज की कीमत पर एक्स बैरल क्रूड खरीदने के लिए बाध्य करता है। यदि तेल की कीमत बढ़ती है, तो वे या तो किसी अन्य खरीदार को उच्च प्रीमियम के लिए अनुबंध बेच सकते हैं या अनुबंध की समाप्ति तक प्रतीक्षा कर सकते हैं और अब-रियायती मूल्य पर बैरल पर कब्जा कर सकते हैं।

विकल्पों की तरह, वायदा आमतौर पर स्थिति को हेज करने या मूल्य आंदोलन पर सट्टा लगाने के लिए उपयोग किया जाता है। जबकि वायदा अक्सर वस्तुओं के साथ सौदा करता है, स्टॉक इंडेक्स,. व्यक्तिगत स्टॉक, मुद्राओं और बॉन्ड के लिए अनुबंध भी मौजूद होते हैं । फ्यूचर्स में मानकीकृत शर्तें हैं और सार्वजनिक एक्सचेंजों पर व्यापार होता है।

2. आगे

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स फ्यूचर्स के समान होते हैं, जिसमें वे दो पक्षों के बीच एक विशिष्ट तिथि पर एक पूर्व निर्धारित मूल्य के लिए एक विशिष्ट संपत्ति खरीदने/बेचने के लिए समझौते होते हैं। वे वायदा से अलग हैं, हालांकि, वे मानकीकृत नहीं हैं- प्रत्येक अनुबंध की शर्तों पर बातचीत की जाती है और इसमें शामिल पार्टियों द्वारा निर्धारित किया जाता है। इस कारण से, उनका केवल ओवर-द-काउंटर बाजार में कारोबार होता है-सार्वजनिक एक्सचेंजों पर नहीं।

इसके अतिरिक्त, जबकि वायदा अनुबंध दैनिक रूप से व्यवस्थित होते हैं और खुदरा व्यापारियों द्वारा वास्तविक वस्तु की डिलीवरी के बिना समाप्ति तक खरीदे और बेचे जा सकते हैं, वायदा अनुबंध केवल डिलीवरी पर ही व्यवस्थित होते हैं। दूसरे शब्दों में, एक वायदा अनुबंध खरीदार को वास्तव में विचाराधीन परिसंपत्ति की सुपुर्दगी लेनी चाहिए (उदाहरण के लिए, 10,000 पाउंड मकई)। इस कारण से, वायदा अनुबंध वास्तविक उत्पादकों और भौतिक संपत्ति के उपयोगकर्ताओं के बीच लोकप्रिय हैं।

4. अदला-बदली

एक स्वैप एक अनुकूलित व्युत्पन्न अनुबंध है जिसके माध्यम से दो पक्ष सहमत समय की अवधि के लिए एक निर्धारित आवृत्ति पर दो परिसंपत्तियों से भुगतान या नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। इन अनुबंधों पर निजी तौर पर बातचीत की जाती है - आमतौर पर व्यवसायों और / या संस्थागत निवेशकों के बीच व्यक्तियों के विपरीत - ओवर-द-काउंटर बाजार के माध्यम से।

एक भुगतान या नकदी प्रवाह आम तौर पर तय होता है, जबकि दूसरा कुछ कारकों के आधार पर भिन्न होता है-उदाहरणों में ब्याज दरें, मुद्रा विनिमय दर, स्टॉक इंडेक्स मूल्य और कमोडिटी की कीमतें शामिल हैं। फिक्स्ड-बनाम-परिवर्तनीय ब्याज दर स्वैप और मुद्रा स्वैप सबसे लोकप्रिय प्रकार के स्वैप अनुबंधों में से हैं।

विभिन्न डेरिवेटिव सिक्योरिटीज के बीच समानताएं और अंतर

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निवेशक डेरिवेटिव का व्यापार क्यों करते हैं?

व्यवसाय, संस्थान और निवेशक विभिन्न प्रकार के उद्देश्यों के लिए व्युत्पन्न प्रतिभूतियों का उपयोग करते हैं। हेजिंग और अटकलें शायद सबसे आम हैं। वास्तविक दुनिया में डेरिवेटिव का उपयोग कैसे किया जा सकता है, इसके कुछ उदाहरण यहां दिए गए हैं:

• एक संयंत्र जो प्लास्टिक के उत्पादन में कच्चे तेल का उपयोग करता है, वह यह सुनिश्चित करने के लिए प्रति बैरल वर्तमान मूल्य में लॉक करने के लिए एक वायदा अनुबंध खरीद सकता है कि यदि तेल बाद में इतनी अधिक कीमत पर पहुंच जाता है कि उनकी आपूर्ति बाधित नहीं होगी लाभदायक हो।

• एक निवेशक जो मानता है कि एक निश्चित प्रौद्योगिकी कंपनी का स्टॉक अगले छह महीनों के भीतर गिर जाएगा क्योंकि कंपनी की नई प्रबंधन टीम द्वारा अपने नकदी प्रवाह का दुरुपयोग करने की संभावना है, तकनीकी कंपनी के मौजूदा बाजार मूल्य के बराबर स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प लिख (बेच) सकता है। छह माह में समाप्त हो जाता है। अगर कंपनी के शेयर की कीमत तब तक गिरती है, तो अनुबंध बेकार हो जाएंगे और लेखक (विक्रेता) अनुबंधों के प्रीमियम को जेब में डाल देंगे।

• एक कृषि कंपनी जो मकई की भविष्य की मांग के बारे में अनिश्चित है, वह 50,000 कान मकई के लिए एक वायदा अनुबंध बेच सकती है जो आठ महीने में समाप्त हो जाती है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि वे अपनी उपज को उसके वर्तमान मूल्य पर बेचने में सक्षम होंगे, भले ही इसका मूल्य भविष्य में गिर जाए मांग में कमी के कारण।

• एक निवेशक जो वैकल्पिक ऊर्जा पर बुलिश है, एक सौर ऊर्जा स्थापना कंपनी के लिए स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प खरीद सकता है जो कंपनी के मौजूदा हाजिर मूल्य (बाजार मूल्य) से काफी अधिक है। यदि कंपनी के शेयर की कीमत इस स्ट्राइक मूल्य से ऊपर या ऊपर बढ़ जाती है, तो निवेशक उच्च प्रीमियम के लिए अनुबंधों को फिर से बेच सकता है या अंतर्निहित शेयरों का स्वामित्व लेने के लिए उनका प्रयोग कर सकता है।

डेरिवेटिव का कारोबार कहां होता है?

जहां एक विशेष प्रकार के डेरिवेटिव का कारोबार होता है, वह उसकी प्रकृति पर निर्भर करता है। कुछ व्युत्पन्न प्रतिभूतियों का सार्वजनिक एक्सचेंजों और निजी तौर पर ओवर-द-काउंटर बाजार पर कारोबार किया जाता है, जबकि अन्य केवल एक या दूसरे पर व्यापार करते हैं।

उदाहरण के लिए, सार्वजनिक एक्सचेंजों पर मानकीकृत विकल्पों का कारोबार किया जाता है, जबकि कस्टम विकल्पों का ओटीसी कारोबार होता है। फ्यूचर्स, जो मानकीकृत हैं, का सार्वजनिक एक्सचेंजों पर कारोबार किया जाता है, जबकि फॉरवर्ड, जिनकी कस्टम शर्तें होती हैं, का निजी तौर पर ओटीसी कारोबार होता है। स्वैप भी ओटीसी कारोबार कर रहे हैं।

वॉरेन बफेट डेरिवेटिव्स के बारे में क्या सोचते हैं?

प्रसिद्ध निवेशक वारेन बफेट ने डेरिवेटिव प्रतिभूतियों को "सामूहिक विनाश के वित्तीय हथियार, खतरों को लेकर, जबकि अब गुप्त, संभावित रूप से घातक हैं" के रूप में वर्णित किया है। जबकि डेरिवेटिव बाजार एक बार की तुलना में अधिक विनियमित है, और बफेट खुद कभी-कभी अपनी कंपनी बर्कशायर हैथवे के माध्यम से डेरिवेटिव का व्यापार करते हैं, इसके परिणामस्वरूप उन्होंने परिसंपत्ति वर्ग को "सिस्टम में एक संभावित समय बम के रूप में संदर्भित किया यदि आप एक असंतोष या गंभीर बाजार प्राप्त करना चाहते थे। तनाव "2016 में।

##हाइलाइट

• डेरिवेटिव आमतौर पर लीवरेज्ड इंस्ट्रूमेंट होते हैं, जो उनके संभावित जोखिम और पुरस्कारों को बढ़ाते हैं।

• डेरिवेटिव वित्तीय अनुबंध हैं, जो दो या दो से अधिक पार्टियों के बीच सेट होते हैं, जो एक अंतर्निहित परिसंपत्ति, संपत्ति के समूह या बेंचमार्क से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं।

• सामान्य डेरिवेटिव में वायदा अनुबंध, आगे, विकल्प और स्वैप शामिल हैं।

• डेरिवेटिव के लिए कीमतें अंतर्निहित परिसंपत्ति में उतार-चढ़ाव से उत्पन्न होती हैं।

• एक व्युत्पन्न एक एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर पर व्यापार कर सकता है।

##सामान्य प्रश्न

डेरिवेटिव के कुछ उदाहरण क्या हैं?

डेरिवेटिव के सामान्य उदाहरणों में वायदा अनुबंध, विकल्प अनुबंध और क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप शामिल हैं। इनके अलावा, विभिन्न प्रकार के प्रतिपक्षों की जरूरतों को पूरा करने के लिए तैयार किए गए व्युत्पन्न अनुबंधों की एक बड़ी मात्रा है। वास्तव में, चूंकि कई डेरिवेटिव्स का काउंटर (ओटीसी) पर कारोबार किया जाता है, इसलिए उन्हें सिद्धांत रूप में असीम रूप से अनुकूलित किया जा सकता है।

डेरिवेटिव के मुख्य लाभ और जोखिम क्या हैं?

वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए डेरिवेटिव एक बहुत ही सुविधाजनक तरीका हो सकता है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी जो वस्तुओं के अपने जोखिम के खिलाफ बचाव करना चाहती है, वह कच्चे तेल के वायदा जैसे ऊर्जा डेरिवेटिव्स को खरीद या बेचकर ऐसा कर सकती है। इसी तरह, एक कंपनी मुद्रा वायदा अनुबंधों को खरीदकर अपने मुद्रा जोखिम का बचाव कर सकती है। डेरिवेटिव भी निवेशकों को अपनी स्थिति का लाभ उठाने में मदद कर सकते हैं, जैसे शेयरों के बजाय स्टॉक विकल्पों के माध्यम से इक्विटी खरीदना। डेरिवेटिव की मुख्य कमियों में प्रतिपक्ष जोखिम, उत्तोलन के अंतर्निहित जोखिम और यह तथ्य शामिल हैं कि डेरिवेटिव अनुबंधों के जटिल जाले प्रणालीगत जोखिम पैदा कर सकते हैं ।

डेरिवेटिव क्या हैं?

डेरिवेटिव प्रतिभूतियां हैं जिनका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति पर निर्भर या उससे प्राप्त होता है। उदाहरण के लिए, एक तेल वायदा अनुबंध एक प्रकार का व्युत्पन्न है जिसका मूल्य तेल के बाजार मूल्य पर आधारित होता है। डेरिवेटिव्स हाल के दशकों में तेजी से लोकप्रिय हो गए हैं, वर्तमान में बकाया डेरिवेटिव्स का कुल मूल्य $600 ट्रिलियन से अधिक होने का अनुमान है।