Директива о рынках финансовых инструментов (MiFID)

Что такое Директива о рынках финансовых инструментов (MiFID)?

Директива о рынках финансовых инструментов (MiFID) — это европейский регламент, повышающий прозрачность финансовых рынков Европейского союза и стандартизирующий раскрытие информации, требуемое для компаний, работающих в Европейском союзе.

MiFID внедрила новые меры, такие как требования прозрачности до и после торговли, и установила стандарты поведения, которым должны следовать финансовые фирмы. MiFID имеет определенную сферу деятельности, которая в основном ориентирована на акции. Директива была разработана в 2004 г. и действует в Европейском союзе (ЕС) с 2007 г. MiFID был заменен MiFID II в 2018 г.

Директива о рынках финансовых инструментов (MiFID)

Заявленная цель MiFID состоит в том, чтобы все члены ЕС использовали общую надежную нормативно-правовую базу, защищающую инвесторов. MiFID вступил в силу за год до финансового кризиса 2008 года, но в свете кризиса были внесены изменения, которые оформились в MiFID II. Одна проблема в первоначальных проектах заключалась в том, что подход к регулированию в отношении стран, не входящих в Европейский Союз, был оставлен на усмотрение каждого государства-члена. Это означало, что некоторые фирмы за пределами ЕС могли иметь конкурентное преимущество перед фирмами внутри союза из-за более легкого регулирующего надзора.

Эта проблема была решена с помощью MiFID II, который был реализован в январе 2018 года и гармонизировал правила для всех фирм с клиентами из ЕС. MiFID фокусируется в первую очередь на акциях, что было сочтено ограничением, поскольку не включало огромное количество финансовых продуктов, доступных на рынке, таких как внебиржевые (OTC ) деривативы.

Внебиржевые транзакции осуществляются между двумя сторонами без какой -либо биржи,. выступающей в качестве контролера. В результате было меньше регулирующего надзора и гораздо меньше прозрачности для сторон, участвующих во внебиржевой сделке. Внедрение MiFID II привлекло внимание многих других финансовых продуктов. Положение о рынках финансовых инструментов (MiFIR) работает в сочетании с MiFID и MiFID II как регулирование, а не директива для распространения кодексов поведения за пределы акций на другие типы активов.

Классификация клиентов в соответствии с Директивой о рынках финансовых инструментов (MiFID)

Одним из ключевых аспектов MiFID является классификация клиентов по конкретным типам клиентов. Существует три типа типов клиентов: профессиональные клиенты, розничные клиенты и соответствующие контрагенты. Цель классификации состоит в том, чтобы регулятивная защита клиентов отражала различные уровни рисков для каждого типа клиентов. Идея состоит в том, что разные типы клиентов или инвесторов будут иметь разный уровень финансовых знаний, и поэтому им должны быть предоставлены разные уровни защиты при работе с финансовым органом, таким как банк. Правомочным контрагентам предоставляется наименьшая защита, а розничным клиентам предоставляется наибольшая защита.

В зависимости от типа клиента, клиенту предоставляется информация разного уровня, необходимая для понимания им конкретных рисков сделки, а также общих пояснений и деталей этой сделки.

Регуляторная гармонизация Европейского Союза

MiFID — это лишь часть нормативных изменений, охвативших ЕС и влияющих на отделы соответствия всех финансовых компаний, например, страховых компаний, поставщиков взаимных фондов и банков, работающих там. В сочетании с другими нормативными инициативами, такими как Общий регламент по защите данных (GDPR) и MiFIR, ЕС реализует свое видение прозрачного рынка с четкими правами и защитой для граждан ЕС.

Как и в случае любой нормативно-правовой базы, многие правила являются коррективами существующих положений, например, требования о раскрытии информации в случае возникновения конфликта интересов. Тем не менее, некоторые передовые методы, такие как назначение одного сотрудника для защиты интересов клиентов внутри фирмы, теперь являются явными требованиями для фирм, которые хотят получить доступ к рынку ЕС.

Особенности

• MiFID является частью нормативных изменений, охвативших ЕС и влияющих на отделы соответствия всех финансовых фирм, которые там работают.

• MiFID действует в Европейском Союзе с 2007 года.

• MiFID был заменен обновленной нормативной директивой MiFID II в 2018 году.

• Акции являются основным направлением MiFID, но объем продуктов был расширен в рамках MiFID II.

• Целью Директивы о рынках финансовых инструментов (MiFID) является повышение прозрачности финансовых рынков ЕС и стандартизация раскрытия информации регулирующими органами.