Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID)

¿Qué es la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID)?

La Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) es una regulación europea que aumenta la transparencia en los mercados financieros de la Unión Europea y estandariza las divulgaciones regulatorias requeridas para las empresas que operan en la Unión Europea.

MiFID implementó nuevas medidas, como los requisitos de transparencia antes y después de la negociación, y estableció los estándares de conducta que deben seguir las entidades financieras. MiFID tiene un alcance definido que se centra principalmente en acciones. La directiva se redactó en 2004 y ha estado en vigor en toda la Unión Europea (UE) desde 2007. MiFID fue reemplazada por MiFID II en 2018.

Entender la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID)

El objetivo declarado de MiFID es que todos los miembros de la UE compartan un marco normativo común y sólido que proteja a los inversores. MiFID entró en vigor un año antes de la crisis financiera de 2008, pero se realizaron cambios a la luz de la crisis que tomó forma en MiFID II. Un problema en los borradores originales era que el enfoque regulatorio al tratar con países fuera de la Unión Europea se dejaba en manos de cada estado miembro. Esto significó que algunas empresas fuera de la UE podrían tener una ventaja competitiva sobre las empresas dentro de la unión debido a la supervisión regulatoria más fácil.

Este problema se abordó a través de MiFID II, que se implementó en enero de 2018 y armonizó las reglas para todas las empresas con clientes de la UE. MiFID se centra principalmente en acciones, lo que se consideró una limitación, ya que no incluía la gran cantidad de productos financieros disponibles en el mercado, como los derivados extrabursátiles ( OTC ).

Las transacciones OTC se realizan entre dos partes sin que haya ningún intercambio en el medio que actúe como supervisor. Como resultado, hubo menos supervisión regulatoria y mucha menos transparencia para las partes involucradas en un comercio OTC. La implementación de MiFID II trajo muchos más productos financieros bajo su alcance. El Reglamento de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFIR) funciona en conjunto con MiFID y MiFID II como una regulación en lugar de una directiva para extender los códigos de conducta más allá de las acciones a otros tipos de activos.

Clasificaciones de clientes bajo la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID)

Uno de los aspectos clave de MiFID es la clasificación de los clientes en tipos de clientes específicos. Hay tres tipos de tipos de clientes: clientes profesionales, clientes minoristas y contrapartes elegibles. El objetivo de las clasificaciones es que la protección regulatoria de los clientes refleje los diferentes niveles de riesgo para cada tipo de cliente. La idea es que diferentes tipos de clientes o inversores tendrán diferentes niveles de conocimiento financiero, por lo que se les debe otorgar diferentes niveles de protección al tratar con un organismo financiero, como un banco. Las contrapartes elegibles reciben la menor protección y los clientes minoristas la más alta.

Dependiendo del tipo de cliente, el cliente recibe diferentes niveles de información, que son necesarios para comprender los riesgos específicos de una transacción, así como las explicaciones generales y los detalles de esa transacción.

Armonización regulatoria de la Unión Europea

MiFID es solo una parte de los cambios regulatorios que se extienden por toda la UE y afectan los departamentos de cumplimiento de todas las empresas financieras, por ejemplo, aseguradoras, proveedores de fondos mutuos y bancos que operan allí. En conjunto con otras iniciativas regulatorias, como el Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) y MiFIR, la UE está cumpliendo con su visión de un mercado transparente con derechos y protecciones claros para los ciudadanos de la UE.

Al igual que con cualquier marco regulatorio, muchas de las reglas son ajustes a las regulaciones existentes, como los requisitos de divulgación cuando existe un conflicto de intereses . Sin embargo, varias mejores prácticas, como la designación de un solo funcionario para proteger los intereses de los clientes desde dentro de la empresa, ahora son requisitos explícitos para las empresas que desean acceder al mercado de la UE.

Reflejos

• MiFID es parte de los cambios regulatorios que se extienden por la UE y que afectan a los departamentos de cumplimiento de todas las empresas financieras que operan allí.

• MiFID está en vigor en toda la Unión Europea desde 2007.

• MiFID fue reemplazada por una directiva regulatoria actualizada, MiFID II, en 2018.

• Las acciones son el enfoque principal de MiFID, pero el alcance del producto se ha ampliado bajo MiFID II.

• El objetivo de la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) es aumentar la transparencia en los mercados financieros de la UE y estandarizar las divulgaciones regulatorias para las empresas.