बहु-सूचकांक विकल्प

एक बहु-सूचकांक विकल्प क्या है?

एक बहु-सूचकांक विकल्प एक आउटपरफॉर्मेंस विकल्प है जहां भुगतान दो इंडेक्स या अन्य संपत्तियों के सापेक्ष प्रदर्शन पर आधारित होता है। इन विदेशी डेरिवेटिव से भुगतान एक सूचकांक या दूसरे पर परिसंपत्ति के प्रतिशत मूल्य प्रदर्शन में बदलाव से निर्धारित होता है। वे मुख्य रूप से ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में व्यापार करते हैं।

यूरोपीय शैली के विकल्प होते हैं, लेकिन होने की आवश्यकता नहीं होती है , जो केवल परिपक्वता पर प्रयोग किए जा सकते हैं और नकद में व्यवस्थित होते हैं।

मल्टी-इंडेक्स विकल्पों को समझना

मल्टी-इंडेक्स विकल्प स्प्रेड विकल्प हैं जहां भुगतान बाजार की दिशा के बजाय सापेक्ष मूल्य में बदलाव पर निर्भर करता है। वे कभी-कभी निवेशकों द्वारा जोखिमों को कम करने या स्टॉक इंडेक्स के सापेक्ष प्रदर्शन, बॉन्ड बाजारों में विभिन्न जारीकर्ताओं या विनिमय दरों पर अटकलें लगाने के लिए उपयोग किए जाते हैं - खासकर जब व्यापार के लिए कोई क्रॉस रेट उपलब्ध नहीं होता है। वे वेनिला इंडेक्स विकल्पों की तुलना में अपेक्षाकृत कम लागत वाले भी हो सकते हैं।

यह ध्यान देने योग्य है कि प्रत्येक सूचकांक में काफी भिन्न नाममात्र मूल्य हो सकते हैं । उदाहरण के लिए, एसएंडपी 500 में 3,000 डॉलर और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के 30,000 डॉलर या 10 गुना अधिक पर कारोबार के साथ-नाममात्र प्रसार सापेक्ष प्रदर्शन का एक अच्छा उपाय नहीं है। विकल्प के जीवनकाल में S&P 500 को $10 और Dow $20 का लाभ हो सकता है; हालाँकि, पूर्व के लिए प्रतिशत लाभ बाद वाले की तुलना में कहीं अधिक होगा। इस मामले में, एस एंड पी ने विकल्प के जीवन में डॉव को काफी बेहतर प्रदर्शन किया, हालांकि डॉलर के संदर्भ में लाभ डॉव के लिए अधिक था। तो बहु-सूचकांक अक्सर अनुबंध की शुरुआत में प्रत्येक के प्रतिशत परिवर्तन पर विचार करता है। प्रसार तब दोनों के बीच सापेक्ष मूल्य में वृद्धि या कमी को देखता है।

बहु-सूचकांक विकल्पों के लिए उपयोग

बहु-सूचकांक विकल्पों के कुछ मुख्य उपयोग हैं। पहला है सट्टेबाजों को एक दूसरे के सापेक्ष दो सूचकांकों के प्रदर्शन पर दांव लगाने की अनुमति देना। सट्टेबाज एक देश के भीतर दो इंडेक्स, दो काउंटी इंडेक्स, दो सेक्टर आदि चुन सकते हैं।

बाजारों या परिसंपत्ति वर्गों में जोखिम को कम करने के लिए हेजर्स को बहु-सूचकांक विकल्प भी उपयोगी लगते हैं। उदाहरण के लिए, विभिन्न देशों में इक्विटी अपने देश के राजनीतिक परिदृश्य, ब्याज दरों और/या मुद्राओं से प्रभावित हो सकते हैं। यदि धारक का मानना है कि दोनों बाजारों में समान संभावनाएं हैं, लेकिन उनके घरेलू बाजार के कारण अतिरिक्त जोखिम हैं, तो विकल्प उस जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है।

एक बहु-सूचकांक विकल्प का उदाहरण

उदाहरण के लिए, एक वर्ष में कनाडा के TSX कंपोजिट के विरुद्ध S&P 500 के सापेक्ष प्रदर्शन पर एक बहु-सूचकांक विकल्प पर विचार करें। यदि विकल्प का स्ट्राइक मूल्य 5% है - विकल्प का भुगतान करने या बेकार समाप्त होने के बीच की सीमा - तो, यदि S&P 500 में 2% की गिरावट आई है, लेकिन TSX में एक वर्ष के बाद 9% की गिरावट आई है, तो विकल्प का सकारात्मक भुगतान होगा 2% क्योंकि S&P 500 ने TSX को 7% अंक से बेहतर कर दिया है। यदि एस एंड पी 500 5% से कम से बेहतर प्रदर्शन करता है, तो विकल्प बेकार होने पर समाप्त हो जाएगा।

##हाइलाइट

• ये आउटपरफॉर्मेंस विकल्प आम तौर पर डॉलर के मूल्य के बजाय विकल्प के जीवन पर मूल्य में प्रतिशत परिवर्तन, या सापेक्ष अंतर को मापते हैं।

• मल्टी-इंडेक्स विकल्पों को विदेशी माना जाता है और केवल काउंटर (ओटीसी) पर व्यापार किया जाता है, नकद में निपटाया जाता है।

• एक बहु-सूचकांक विकल्प एक व्युत्पन्न है जहां अदायगी मूल्य दूसरे की तुलना में एक बाजार सूचकांक के सापेक्ष प्रदर्शन पर आधारित होता है।