यूरोपीय विकल्प

यूरोपीय विकल्प क्या है?

विकल्प अनुबंध का एक संस्करण है जो निष्पादन को उसकी समाप्ति तिथि तक सीमित करता है। दूसरे शब्दों में, यदि अंतर्निहित प्रतिभूति जैसे कि स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, तो निवेशक जल्दी विकल्प का प्रयोग करने और शेयरों की सुपुर्दगी लेने या बेचने में सक्षम नहीं होगा। इसके बजाय, कॉल या पुट एक्शन केवल ऑप्शन मैच्योरिटी की तारीख को ही होगा ।

विकल्प अनुबंध का एक अन्य संस्करण अमेरिकी विकल्प है,. जिसका उपयोग किसी भी समय समाप्ति की तारीख तक और इसमें शामिल किया जा सकता है। इन दो संस्करणों के नामों को भौगोलिक स्थिति के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए क्योंकि नाम केवल निष्पादन के अधिकार को दर्शाता है।

एक यूरोपीय विकल्प को समझना

यूरोपीय विकल्प उस समय सीमा को परिभाषित करते हैं जब एक विकल्प अनुबंध के धारक अपने अनुबंध अधिकारों का प्रयोग कर सकते हैं। विकल्प धारक के अधिकारों में अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदना या अंतर्निहित परिसंपत्ति को निर्दिष्ट अनुबंध मूल्य- स्ट्राइक मूल्य पर बेचना शामिल है । यूरोपीय विकल्पों के साथ, धारक केवल समाप्ति के दिन ही अपने अधिकारों का प्रयोग कर सकता है। विकल्प अनुबंधों के अन्य संस्करणों की तरह, यूरोपीय विकल्प एक अग्रिम लागत पर आते हैं— प्रीमियम ।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि निवेशकों के पास आमतौर पर अमेरिकी या यूरोपीय विकल्प खरीदने का विकल्प नहीं होता है। विशिष्ट स्टॉक या फंड केवल एक संस्करण या दूसरे में पेश किए जा सकते हैं, और दोनों में नहीं। अधिकांश इंडेक्स यूरोपीय विकल्पों का उपयोग करते हैं क्योंकि यह ब्रोकरेज द्वारा आवश्यक लेखांकन की मात्रा को कम करता है।

कई ब्रोकर यूरोपीय विकल्पों को महत्व देने के लिए ब्लैक-स्कोल्स मॉडल (बीएसएम) का उपयोग करते हैं।

यूरोपीय सूचकांक विकल्प समाप्ति महीने के तीसरे शुक्रवार से पहले गुरुवार को कारोबार बंद कर देते हैं। व्यापार में यह चूक दलालों को अंतर्निहित सूचकांक की व्यक्तिगत संपत्ति की कीमत लगाने की क्षमता देती है।

इस प्रक्रिया के कारण, विकल्प का निपटान मूल्य अक्सर आश्चर्य के रूप में आ सकता है। स्टॉक या अन्य प्रतिभूतियां गुरुवार के बंद होने और शुक्रवार को बाजार खुलने के बीच कठोर कदम उठा सकती हैं। साथ ही, शुक्रवार को बाजार खुलने के बाद निश्चित निपटान मूल्य प्रकाशित होने में घंटों लग सकते हैं।

यूरोपीय विकल्प आम तौर पर काउंटर (ओटीसी) पर व्यापार करते हैं, जबकि अमेरिकी विकल्प आमतौर पर मानकीकृत एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं।

यूरोपीय विकल्पों के प्रकार

###बुलाना

एक यूरोपीय कॉल विकल्प मालिक को समाप्ति पर अंतर्निहित सुरक्षा प्राप्त करने का अधिकार देता है। एक निवेशक को कॉल ऑप्शन से लाभ के लिए, स्टॉक की कीमत, समाप्ति पर, विकल्प प्रीमियम की लागत को कवर करने के लिए स्ट्राइक मूल्य से काफी ऊपर कारोबार करना पड़ता है।

###डाल

एक यूरोपीय पुट विकल्प धारक को समाप्ति पर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने की अनुमति देता है। एक निवेशक को पुट ऑप्शन से लाभ के लिए, स्टॉक की कीमत, समाप्ति पर, विकल्प प्रीमियम की लागत को कवर करने के लिए स्ट्राइक मूल्य से काफी नीचे कारोबार करना पड़ता है।

एक यूरोपीय विकल्प को जल्दी बंद करना

आम तौर पर, एक विकल्प का प्रयोग करने का मतलब विकल्प के अधिकारों को शुरू करना है ताकि स्ट्राइक मूल्य पर एक व्यापार निष्पादित किया जा सके। हालांकि, कई निवेशक यूरोपीय विकल्प के समाप्त होने की प्रतीक्षा करना पसंद नहीं करते हैं । इसके बजाय, निवेशक इसकी समाप्ति से पहले विकल्प अनुबंध को वापस बाजार में बेच सकते हैं।

विकल्प की कीमतें अंतर्निहित परिसंपत्ति की गति और अस्थिरता और समाप्ति तक के समय के आधार पर बदलती हैं। जैसे ही स्टॉक की कीमत बढ़ती और गिरती है, विकल्प का मूल्य - प्रीमियम द्वारा दर्शाया जाता है - बढ़ता और घटता है। निवेशक अपनी विकल्प स्थिति को जल्दी खोल सकते हैं यदि वर्तमान विकल्प प्रीमियम उस प्रीमियम से अधिक है जो उन्हें शुरू में भुगतान किया गया है। इस मामले में, निवेशक को दो प्रीमियमों के बीच शुद्ध अंतर प्राप्त होगा।

समाप्ति से पहले विकल्प की स्थिति को बंद करने का मतलब है कि व्यापारी को अनुबंध पर ही किसी भी लाभ या हानि का एहसास होता है। एक मौजूदा कॉल विकल्प को जल्दी बेचा जा सकता है यदि स्टॉक में काफी वृद्धि हुई है, जबकि एक पुट विकल्प को बेचा जा सकता है यदि स्टॉक की कीमत गिर गई है।

यूरोपीय विकल्प को जल्दी बंद करना मौजूदा बाजार स्थितियों पर निर्भर करता है, प्रीमियम का मूल्य - इसका आंतरिक मूल्य - और विकल्प का समय मूल्य - अनुबंध की समाप्ति से पहले शेष समय की मात्रा। यदि कोई विकल्प अपनी समाप्ति के करीब है, तो इसकी संभावना नहीं है कि निवेशक को विकल्प को जल्दी बेचने के लिए ज्यादा रिटर्न मिलेगा क्योंकि पैसा बनाने के विकल्प के लिए बहुत कम समय बचा है। इस मामले में, विकल्प का मूल्य उसके आंतरिक मूल्य पर निर्भर करता है, यदि अनुबंध अंदर, बाहर या पैसे (एटीएम) पर आधारित है, तो एक अनुमानित मूल्य।

##यूरोपीय विकल्प बनाम। अमेरिकी विकल्प

यूरोपीय विकल्पों का उपयोग केवल समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है, जबकि अमेरिकी विकल्पों का उपयोग किसी भी समय खरीद और समाप्ति तिथियों के बीच किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, अमेरिकी विकल्प निवेशकों को एक लाभ का एहसास करने की अनुमति देते हैं जैसे ही स्टॉक की कीमत उनके पक्ष में चलती है और भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक की भरपाई करने के लिए पर्याप्त है।

लाभांश -भुगतान वाले शेयरों के साथ अमेरिकी विकल्पों का उपयोग करेंगे । इस तरह, वे एक पूर्व-लाभांश तिथि से पहले विकल्प का प्रयोग कर सकते हैं । अमेरिकी विकल्पों का लचीलापन निवेशकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए समय पर कंपनी के शेयरों के मालिक होने की अनुमति देता है।

हालांकि, एक अमेरिकी विकल्प का उपयोग करने का लचीलापन एक कीमत पर आता है-प्रीमियम के लिए एक प्रीमियम। विकल्प की बढ़ी हुई लागत का मतलब है कि निवेशकों को अंतर्निहित परिसंपत्ति को स्ट्राइक मूल्य से काफी दूर जाने की जरूरत है ताकि व्यापार को लाभ मिल सके।

इसके अलावा, अगर एक अमेरिकी विकल्प परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है, तो निवेशक कम कीमत वाला, यूरोपीय संस्करण विकल्प खरीदने और कम प्रीमियम का भुगतान करने से बेहतर होता।

TTT

यूरोपीय विकल्प का उदाहरण

एक निवेशक सिटीग्रुप इंक पर जुलाई कॉल ऑप्शन खरीदता है। $50 स्ट्राइक मूल्य के साथ। $500 ($5 x 100 = $500) की कुल लागत के लिए प्रीमियम $5 प्रति अनुबंध—100 शेयर-है। समाप्ति पर, सिटीग्रुप $75 पर कारोबार कर रहा है। इस मामले में, कॉल ऑप्शन के मालिक को $50 पर स्टॉक खरीदने का अधिकार है - अपने विकल्प का प्रयोग करें- $25 प्रति शेयर लाभ कमाएं। जब $ 5 के प्रारंभिक प्रीमियम में फैक्टरिंग करते हैं, तो शुद्ध लाभ $ 20 प्रति शेयर या $ 2,000 (25 - $ 5 = $ 20 x 100 = $ 2000) होता है।

आइए एक दूसरे परिदृश्य पर विचार करें जिससे कॉल ऑप्शन की समाप्ति के समय तक सिटीग्रुप के शेयर की कीमत गिरकर $30 हो गई। चूंकि स्टॉक $ 50 की स्ट्राइक से नीचे कारोबार कर रहा है, इसलिए विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाता है और बेकार समाप्त हो जाता है। निवेशक शुरुआत में भुगतान किए गए $500 के प्रीमियम को खो देता है।

निवेशक यह निर्धारित करने के लिए समाप्ति तक प्रतीक्षा कर सकता है कि क्या व्यापार लाभदायक है, या वे कॉल विकल्प को वापस बाजार में बेचने का प्रयास कर सकते हैं। क्या कॉल ऑप्शन को बेचने के लिए प्राप्त प्रीमियम प्रारंभिक $ 5 भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त है, आर्थिक स्थितियों, कंपनी की कमाई,. समाप्ति तक शेष समय, और बिक्री के समय स्टॉक की कीमत की अस्थिरता सहित कई स्थितियों पर निर्भर है। .

इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि समाप्ति से पहले कॉल ऑप्शन को बेचने से प्राप्त प्रीमियम शुरू में भुगतान किए गए $ 5 प्रीमियम को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त होगा।

##हाइलाइट

• हालांकि अमेरिकी विकल्पों का प्रयोग जल्दी किया जा सकता है, यह एक कीमत पर आता है क्योंकि उनके प्रीमियम अक्सर यूरोपीय विकल्पों की तुलना में अधिक होते हैं।

• एक यूरोपीय विकल्प एक विकल्प अनुबंध का एक संस्करण है जो व्यायाम अधिकारों को केवल समाप्ति के दिन तक सीमित करता है।

• ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मॉडल का उपयोग अक्सर यूरोपीय विकल्पों को महत्व देने के लिए किया जाता है।

• निवेशक एक यूरोपीय विकल्प अनुबंध को समाप्त होने से पहले वापस बाजार में बेच सकते हैं और शुरू में अर्जित और भुगतान किए गए प्रीमियम के बीच शुद्ध अंतर प्राप्त कर सकते हैं।

• निवेशकों के पास आमतौर पर अमेरिकी या यूरोपीय विकल्प खरीदने का विकल्प नहीं होता है और अधिकांश इंडेक्स यूरोपीय विकल्पों का उपयोग करते हैं।