स्प्रेड विकल्प

स्प्रेड ऑप्शन क्या है?

जो दो या दो से अधिक संपत्तियों की कीमतों के बीच अंतर, या प्रसार से अपना मूल्य प्राप्त करता है । स्प्रेड विकल्प विभिन्न स्ट्राइक कीमतों या अलग-अलग समाप्ति पर कई अनुबंधों के साथ निर्मित विभिन्न विकल्प स्प्रेड रणनीतियों से भिन्न होते हैं। विशिष्ट प्रकार की अंतर्निहित संपत्ति के अलावा—स्प्रेड—ये विकल्प किसी भी अन्य प्रकार के वैनिला विकल्प के समान कार्य करते हैं ।

स्प्रेड विकल्पों को समझना

इक्विटी, बॉन्ड और मुद्राओं सहित सभी प्रकार के वित्तीय उत्पादों पर स्प्रेड विकल्प लिखे जा सकते हैं। जबकि कुछ प्रकार के स्प्रेड विकल्प बड़े एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं, उनका प्राथमिक व्यापार स्थल ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) है।

उपरोक्त उदाहरणों में अंतर्निहित परिसंपत्तियां विभिन्न वस्तुएं हैं। हालांकि, स्प्रेड विकल्प दो अलग-अलग स्थानों (स्थान स्प्रेड) या विभिन्न ग्रेड (गुणवत्ता स्प्रेड) पर एक ही कमोडिटी ट्रेडिंग की कीमतों के बीच के अंतर को भी कवर कर सकते हैं।

कुछ प्रकार के कमोडिटी स्प्रेड व्यापारी को कमोडिटी की उत्पादन प्रक्रिया, विशेष रूप से इनपुट और आउटपुट के बीच के अंतर को प्राप्त करने में सक्षम बनाते हैं। इन प्रोसेसिंग स्प्रेड के सबसे उल्लेखनीय उदाहरण क्रैक,. क्रश और स्पार्क स्प्रेड हैं, जो क्रमशः तेल, सोयाबीन और बिजली बाजारों में मुनाफे को मापते हैं।

इसी तरह, प्रसार एक ही वस्तु की कीमतों के बीच हो सकता है, लेकिन समय के दो अलग-अलग बिंदुओं ( कैलेंडर स्प्रेड ) पर। एक अच्छा उदाहरण मार्च वायदा अनुबंध के प्रसार और एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति के साथ जून वायदा अनुबंध का विकल्प होगा।

ध्यान दें कि एक स्प्रेड विकल्प नहीं एक विकल्प स्प्रेड के समान होता है। उत्तरार्द्ध एक ऐसी रणनीति है जिसमें आम तौर पर एक ही, एकल अंतर्निहित परिसंपत्ति पर दो या दो से अधिक विकल्प शामिल होते हैं।

स्प्रेड विकल्प उदाहरण

ऊर्जा बाजार में, क्रैक स्प्रेड रिफाइंड उत्पादों के मूल्य-हीटिंग ऑयल और गैसोलीन- और इनपुट की कीमत- कच्चे तेल के बीच का अंतर है । जब एक ट्रेडर को उम्मीद होती है कि क्रैक स्प्रेड मजबूत होगा, तो उनका मानना है कि रिफाइनिंग मार्जिन बढ़ेगा क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें कमजोर हैं और/या रिफाइंड उत्पादों की मांग मजबूत है। रिफाइंड उत्पादों को खरीदने और कच्चे तेल को बेचने के बजाय, व्यापारी केवल क्रैक स्प्रेड पर कॉल ऑप्शन खरीद सकता है।

इसी तरह, एक व्यापारी का मानना है कि निकट-महीने के गेहूं के वायदा और बाद की तारीख वाले गेहूं के वायदा के बीच संबंध वर्तमान में अपनी ऐतिहासिक सीमा से काफी ऊपर है। यह कैरी की लागत, मौसम पैटर्न, या आपूर्ति और/या मांग में विसंगतियों के कारण हो सकता है । व्यापारी स्प्रेड को इस उम्मीद में बेच सकता है कि उसका मूल्य जल्द ही सामान्य हो जाएगा। या, वे एक ही लक्ष्य को पूरा करने के लिए एक पुट स्प्रेड विकल्प खरीद सकते हैं, लेकिन बहुत कम प्रारंभिक लागत पर।

स्प्रेड विकल्प रणनीतियाँ

याद रखें, स्प्रेड विकल्प, जो विशिष्ट डेरिवेटिव अनुबंध हैं, विकल्प स्प्रेड नहीं हैं, जो ट्रेडिंग विकल्पों में उपयोग की जाने वाली रणनीतियाँ हैं। हालांकि, क्योंकि स्प्रेड विकल्प अधिकांश अन्य वैनिला विकल्पों की तरह कार्य करते हैं,. एक व्यापारी बदले में स्प्रेड विकल्पों पर फैले एक विकल्प को लागू कर सकता है - एक ही अंतर्निहित प्रसार के आधार पर विभिन्न विकल्पों को खरीदना और बेचना।

सभी विकल्प धारक को एक विशिष्ट मूल्य पर या एक विशिष्ट तिथि तक एक निर्दिष्ट अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। यहां, अंतर्निहित दो या दो से अधिक संपत्तियों की कीमत में अंतर है। इसके अलावा, बुल कॉल स्प्रे विज्ञापनों से लेकर लौह कंडक्टर तक सभी रणनीतियां सैद्धांतिक रूप से संभव हैं।

चेतावनी यह है कि इन विदेशी विकल्पों के लिए बाजार उतना मजबूत नहीं है जितना कि वैनिला विकल्पों के लिए है। प्रमुख अपवाद क्रैक एंड क्रश स्प्रेड विकल्प होंगे, जो सीएमई समूह पर व्यापार करते हैं,. इसलिए वहां के बाजार अधिक विश्वसनीय होते हैं। इसलिए, ये विकल्प रणनीतियाँ अधिक आसानी से उपलब्ध हैं।

हाइलाइट्स

स्प्रेड विकल्प आमतौर पर ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यापार करते हैं।
इस्तेमाल किया जाने वाला प्राइस स्प्रेड स्पॉट और फ्यूचर्स कीमतों (आधार) के बीच, ब्याज दरों के बीच, या मुद्राओं के बीच, दूसरों के बीच स्प्रेड हो सकता है।
एक स्प्रेड विकल्प एक वैनिला विकल्प के रूप में कार्य करता है लेकिन अंतर्निहित एक मूल्य के बजाय एक मूल्य प्रसार है।