다중 인덱스 옵션

다중 색인 옵션이란 무엇입니까?

다중 지수 옵션은 두 지수 또는 다른 자산의 상대적 성과를 기반으로 보수가 결정되는 아웃 퍼포먼스 옵션 입니다. 이러한 이국적인 파생 상품의 수익은 한 지수 또는 자산이 다른 지수 또는 자산에 비해 백분율 가격 성과의 변화에 의해 결정됩니다. 그들은 주로 장외 (OTC) 시장에서 거래합니다.

다중 지수 옵션은 일반적으로 필수는 아니지만 만기 시에만 행사할 수 있고 현금으로 결제되는 유럽식 옵션 입니다.

다중 인덱스 옵션 이해하기

멀티 인덱스 옵션은 수익이 시장 방향이 아닌 상대 가치의 변화에 따라 달라지는 스프레드 옵션 입니다. 그들은 때때로 투자자가 위험을 헤지하거나 주가 지수, 채권 시장의 다른 발행인 또는 환율의 상대적 성과를 추측하기 위해 사용합니다. 특히 거래할 수 있는 교차 환율 이 없을 때 그렇습니다. 또한 바닐라 인덱스 옵션에 비해 상대적으로 비용이 저렴할 수 있습니다.

명목 가격 이 크게 다를 수 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다 . 예를 들어, S&P 500이 $3,000에 거래되고 Dow Jones Industrial Average가 $30,000(또는 10배 더 높음)에 거래되는 경우 명목 스프레드는 상대 성과의 좋은 척도가 아닙니다. 옵션 기간 동안 S&P 500은 $10, 다우 지수는 $20 상승할 수 있습니다. 그러나 전자에 대한 백분율 이득은 후자보다 훨씬 클 것입니다. 이 경우 S&P는 옵션 기간 동안 Dow를 크게 능가했지만 달러 기준으로 보면 Dow의 이익이 더 컸습니다. 따라서 다중 인덱스는 종종 계약 시작 시 각각의 백분율 변경을 고려합니다. 그런 다음 스프레드는 둘 사이의 상대 가치 증가 또는 감소를 확인합니다.

다중 인덱스 옵션 사용

다중 색인 옵션에는 몇 가지 주요 용도가 있습니다. 첫 번째는 투기자들이 서로에 대한 두 지수의 성과에 베팅할 수 있도록 하는 것입니다. 투기꾼은 한 국가 내에서 두 개의 지수, 두 개의 카운티 지수, 두 개의 섹터 등을 선택할 수 있습니다.

헤지 거래자 는 또한 시장 또는 자산군 전반에 걸쳐 위험을 줄이는 데 유용한 다중 지수 옵션을 찾습니다. 예를 들어, 여러 국가의 주식은 해당 국가의 정치 환경, 금리 및/또는 통화의 영향을 받을 수 있습니다. 보유자가 두 시장의 전망이 비슷하지만 한 쪽이 자국 시장으로 인해 추가 위험이 있다고 생각하는 경우 옵션이 해당 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

다중 인덱스 옵션의 예

예를 들어, 1년 동안 S&P 500 대 캐나다 TSX 종합 지수의 상대 성과에 대한 다중 지수 옵션을 고려하십시오. 옵션의 행사가가 5%인 경우(옵션이 가치 가 없거나 만기가 되는 임계값) S&P 500 이 2% 하락했지만 TSX가 1년 후 9% 하락했다면 옵션은 긍정적인 결과를 얻게 됩니다. S&P 500이 TSX를 7% 포인트 상회했기 때문입니다. S&P 500 수익률이 5% 미만이면 옵션이 만료됩니다.

##하이라이트

• 이러한 아웃퍼포먼스 옵션은 일반적으로 달러 가치보다는 옵션 수명 동안 가격의 백분율 변화 또는 상대적 차이를 측정합니다.

• 다중 지수 옵션은 이국적이며 현금으로 결제되는 장외 거래(OTC)로만 간주됩니다.

• 다중 지수 옵션은 보수 가치가 다른 시장 지수와 비교한 한 시장 지수의 상대적 성과를 기반으로 하는 파생 상품입니다.