नौ-बॉन्ड नियम

नौ-बॉन्ड नियम क्या था?

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) द्वारा एक आवश्यकता थी कि नौ बॉन्ड या उससे कम के सभी ऑर्डर कम से कम एक घंटे के लिए ट्रेडिंग फ्लोर पर भेजे जाएं। उस समय, ऐसी प्रतिभूतियों के लिए एक बाजार मिलने की उम्मीद थी। हालांकि, अगर ऑर्डर घंटे के भीतर नहीं भरा गया था, तो ग्राहक ब्रोकर से एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) से ऑर्डर भरने का प्रयास करने के लिए कह सकता है।

NYSE ने फरवरी में नौ-बॉन्ड नियम को समाप्त करने का प्रस्ताव रखा। 2005, और अगस्त को। 1, 2005, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने नियम के उन्मूलन को मंजूरी दे दी। नौ-बॉन्ड नियम को समाप्त करने का उद्देश्य छोटे ग्राहक आदेशों से समझौता किए बिना NYSE पर बांड लेनदेन के कुशल निष्पादन की सुविधा प्रदान करना था।

नौ-बॉन्ड नियम को समझना

ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में अधिक बार व्यापार करते हैं । नौ-बांड नियम ओटीसी बाजार को निर्देशित आदेशों पर लागू नहीं होता। NYSE पर बॉन्ड ट्रेडिंग की सापेक्ष निष्क्रियता के कारण, नौ-बॉन्ड नियम, जो एक ऑर्डर को पूरे एक घंटे तक फ्लोर पर रहने में सक्षम बनाता है, को व्यक्तिगत निवेशक के लिए सर्वोत्तम संभव मूल्य प्राप्त करने के लिए रखा गया था।

बांडों का व्यापार कभी भी शेयरों की तरह निर्बाध और पारदर्शी नहीं रहा, भले ही अमेरिकी निश्चित आय बाजार अमेरिकी इक्विटी बाजार से काफी बड़ा है। इस विसंगति के कई कारण मौजूद हैं। उनमें से प्रमुख तरलता है । ऑनलाइन ब्रोकरेज खातों के माध्यम से या विषम लॉट में इस तरह के लेनदेन को सुविधाजनक बनाने के लिए अधिकांश बॉन्ड में पर्याप्त दैनिक ट्रेडिंग गतिविधि नहीं है । डिस्काउंट स्टॉक ट्रेडिंग के निकटतम समकक्ष ट्रेजरीडायरेक्ट.जीओवी वेबसाइट है, जो व्यक्तिगत निवेशकों को जारी करने वाली अमेरिकी सरकार से सीधे ट्रेजरी प्रतिभूतियों को खरीदने में सक्षम बनाती है।

बॉन्ड ट्रेडिंग का विकास और नौ-बॉन्ड नियम

दशकों से, दर्जनों ब्रोकरेज फर्मों और निवेश बैंकों ( प्राथमिक डीलरों के रूप में जाना जाता है ) ने कुशल व्यापार की सुविधा के लिए अपनी बैलेंस शीट पर बांडों की बड़ी सूची बनाए रखी। लेकिन 2015 में वोल्कर नियम के लागू होने के बाद से प्राथमिक डीलरों की भूमिका में गिरावट आई है , जिसने संघ द्वारा वित्त पोषित बैंकों को अपने लाभ के लिए व्यापार करने से रोक दिया था।

एनवाईएसई जैसे भौतिक एक्सचेंजों ने भी निश्चित आय व्यापार का एक हिस्सा खो दिया है क्योंकि अधिकांश बाजार बांड खरीदने और बेचने के लिए इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क में चले गए हैं। इनमें से कई नेटवर्क केवल एजेंसी के दलालों द्वारा उपयोग किए जाते हैं, जो निश्चित आय व्यापार का हिस्सा मान रहे हैं कि प्राथमिक डीलरों को छोड़ने के लिए मजबूर किया गया था।

अधिकांश निश्चित आय लेनदेन के बड़े आकार के कारण नौ-बॉन्ड नियम को आवश्यक माना गया था।

##हाइलाइट

• नौ-बॉन्ड नियम, जिसे नियम 396 के रूप में भी जाना जाता है, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) की आवश्यकता थी कि नौ या उससे कम बॉन्ड के ऑर्डर कम से कम एक घंटे के लिए ट्रेडिंग फ्लोर पर भेजे जाएं ताकि व्यक्तिगत निवेशक सबसे अच्छा हासिल कर सके। संभव कीमत।

• NYSE ने फरवरी में नौ-बॉन्ड नियम को समाप्त करने का प्रस्ताव रखा। 2005, और 1 अगस्त 2005 को, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने नियम के उन्मूलन को मंजूरी दी।