Dokuz Tahvil Kuralı

Dokuz Tahvil Kuralı Neydi?

Kural 396 olarak da bilinen dokuz tahvil kuralı, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) tarafından dokuz veya daha az tahvil için tüm siparişlerin en az bir saat boyunca işlem katına gönderilmesini şart koşmuştur. O zaman, bu tür menkul kıymetler için bir pazar bulunabileceği bekleniyordu. Ancak, sipariş bir saat içinde karşılanmazsa, müşteri komisyoncudan siparişi borsa dışında veya tezgah üstü (OTC) dışında doldurmaya çalışmasını isteyebilir.

NYSE, Şubat ayında dokuz tahvil kuralının kaldırılmasını önerdi. 2005 ve Ağustos 1 Ocak 2005'te Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kuralın kaldırılmasını onayladı. Dokuz tahvil kuralının kaldırılmasının amacı, daha küçük müşteri siparişlerinden ödün vermeden NYSE'de tahvil işlemlerinin verimli bir şekilde yürütülmesini kolaylaştırmaktı.

Dokuz Bağ Kuralını Anlamak

, tezgah üstü (OTC) piyasada daha sık işlem yapma eğilimindedir . Dokuz tahvil kuralı, OTC piyasasına yönelik siparişler için geçerli değildi. NYSE'de tahvil ticaretinin görece hareketsizliği nedeniyle, bireysel yatırımcı için mümkün olan en iyi fiyatı elde etmek için bir emrin bir tam saat boyunca yerde kalmasını sağlayan dokuz tahvil kuralı uygulamaya konuldu.

ABD sabit getirili piyasası ABD hisse senedi piyasasından önemli ölçüde daha büyük olmasına rağmen, tahvil ticareti hiçbir zaman hisse senetlerininki kadar sorunsuz ve şeffaf olmamıştı. Bu tutarsızlığın birçok nedeni vardır. Bunların başında likidite gelir. Çoğu tahvilde, çevrimiçi aracılık hesapları veya tek lotlar aracılığıyla bu tür işlemleri kolaylaştırmak için yeterli günlük alım satım faaliyeti yoktur. İndirimli hisse senedi ticaretine en yakın eşdeğer, bireysel yatırımcıların Hazine menkul kıymetlerini doğrudan ihraç eden ABD hükümetinden satın almalarını sağlayan HazineDirect.gov web sitesidir.

Tahvil Ticaretinin Evrimi ve Dokuz Tahvil Kuralı

Onlarca yıldır, düzinelerce aracı kurum ve yatırım bankası ( birincil satıcılar olarak bilinir ), verimli ticareti kolaylaştırmak için bilançolarında büyük tahvil stokları tuttu. Ancak, federal olarak finanse edilen bankaların kendi kârları için ticaret yapmasını yasaklayan Volcker Kuralı'nın 2015'te uygulanmasından bu yana birincil bayilerin rolü azaldı .

NYSE gibi fiziksel borsalar da piyasanın çoğu tahvil alıp satmak için elektronik ağlara geçtiğinden sabit getirili ticaret payını kaybetti. Bu ağların birçoğu, birincil satıcıların vazgeçmeye zorlandığı sabit getirili ticaretin payını üstlenen, yalnızca aracı kurumlar tarafından kullanılmaktadır.

Dokuz tahvil kuralı, çoğu sabit getirili işlemin büyüklüğü nedeniyle gerekli kabul edildi.

##Öne çıkanlar

Kural 396 olarak da bilinen dokuz tahvil kuralı, New York Menkul Kıymetler Borsası'nın (NYSE) dokuz veya daha az tahvil siparişlerinin işlem katına en az bir saat boyunca gönderilmesini ve böylece bireysel yatırımcının en iyi getiriyi elde etmesini sağlayan bir gereklilikti. olası fiyat.
NYSE, Şubat ayında dokuz tahvil kuralının kaldırılmasını önerdi. 2005 ve 1 Ağustos 2005'te Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kuralın kaldırılmasını onayladı.